2023Q1基金持仓分析2：四类特色基金一季度持仓有何新动向？

证券研究报告 四类特色基金一季度持仓有何新动向？ ——2023Q1基金持仓分析2 分析师：李美岑 SAC：S0160521120002 联系人：熊宇翔 1 报告日期：2023.4.25 科技、新能源、消费和医药四类特色基金23Q1有何最新动向？ 行业配置上，四类特色基金在TMT的仓位均有明显提升，具体方向上，除新能源类基金外，普遍增配计算机居前。 （1）科技类基金加TMT、医药；减新能源、军工。23Q1科技类基金仓位占比提升最多的TOP4为计算机、通信、电子、传媒，占比合计+8.4pct至18.4%。计算机中增配云计算2.9pct、电子中增配PCB、通信增配光器件。电新、军工、新能源车链持仓占比环比下滑居前，持仓占比合计下滑6.4pct至19.3%，光伏、电池仓位下滑居前，分别-1.9pct、-1.5pct。 （2）新能源类基金逆势增配电新，减军工&新能源车链。增配机械、半导体、计算机等方向较多，电新仓位逆势提升0.8pct至20.5%。减配新能源 车链、军工，持仓占比分别-1.6pct，-2.2pct。仓位最高的新能源车链中，电解液、热管理持仓占比提升居前，锂电相关下降。 （3）消费类基金加食品饮料、TMT，减餐饮旅游。食品饮料持仓占比提升2.7pct至58.2%，为1年来最高。TMT中加计算机、传媒、半导体居前，上述行业持仓占比合计提升2.7pct至5.6%。餐饮旅游、家电等持仓下降1.4pct、0.8pct。食品饮料持仓中，继续由高端白酒切换至其他白酒。 （4）医药类基金持仓在生物医药和医美间再度调整，逆势加新能源车链。生物医药持仓占比下滑1.5pct至89%。医美持仓占比回升1.1pct，此外新能源车链持仓占比逆势提升0.2pct至1.4%。生物医药持仓中，CXO持仓占比大幅下滑7.6pct，22Q1以来持仓占比已斩半。中药、医药流通、创新药仓位明显提升。 重仓个股： （1）科技类基金：重仓前三为贵州茅台、宁德时代、五粮液。金山办公、爱尔眼科新进科技类基金前十重仓股；美团、中国中免退出前十。 （2）新能源类基金：重仓前三为宁德时代、阳光电源、亿纬锂能。恩捷股份重回重仓股前十，天合光能退出前十。 （3）消费类基金：重仓前三仍为贵州茅台、泸州老窖、五粮液。伊利股份、舍得酒业新进消费类基金前十重仓股；中国中免、美团退出前十。 （4）医药类基金：重仓前三为爱尔眼科、药明康德、迈瑞医疗，占比合计下滑1.8pct至14.8%。华东医药、片仔癀新进前十重仓股，九州药业、通策医疗退出前十。 风险提示：特色基金暂无统一分类标准；持仓分析基于基金所披露的前十大重仓股数据，无法反映基金全部持仓情况；结论基于历史数据，存在 失效风险。2 •科技类基金加TMT、医药；减新能源、军工：23Q1科技类基金仓位占比提升最多的TOP4为计算机、通信、电子、传媒，占比合计+8.4pct至18.4%。电新、军工、新能源车链持仓占比环比下滑居前，持仓占比合计下滑6.4pct至19.3%。 •三级行业持仓：计算机中，增配云计算2.9pct，此外安防、信创等方向持仓占比分别+0.9pct、+0.8pct。电子中增配PCB，通信增配光器件。新能源方向的光伏、电池仓位下滑居前，分别-1.9pct、-1.5pct。 0% 7. % 4. 6.3 5. 3% .5% 4.8% 2.4% 3.4% 3.4% 3.7% 3.9% 4.1% 15.1% 14.2% 13.1% 12.7% 13.0% 0.3% 0.3% 0.3% 0.2% 0.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.4% .4% 4.2% 3.7% 3.8% 1% 5. 10.1% 计算机通信电子传媒医药建筑半导体化工 餐饮旅游轻工银行汽车 新能源车链军工 电新 图1：科技类基金TMT方向增配计算机最多 持仓占比 图2：三级行业中，云计算、安防持仓占比提升最高 （财通二级行业） 环比22Q423Q122Q422Q322Q222Q1 5.0% 1.3% 1.2% 0.9% 0.4% 0.4% 0.3% 0.2% -0.4% -0.6% -0.7% -0.8% -1.8% -2.2% -2.4% 持仓占比环比22Q423Q122Q422Q322Q222Q1 （财通三级行业） 云计算 2.9% 5.2% 2.3% 1.1% 0.9% 1.4% 安防 0.9% 1.2% 0.3% 0.3% 0.3% 1.0% 信创产业 0.8% 1.2% 0.4% 0.2% 0.0% 0.1% PCB 0.7% 1.0% 0.3% 0.2% 0.1% 0.3% 游戏 0.6% 0.7% 0.1% 0.0% 0.2% 0.7% 光器件 0.6% 0.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 白电 0.5% 1.0% 0.5% 1.0% 0.7% 0.8% 设备运营商 0.5% 0.8% 0.3% 0.2% 0.2% 0.3% 文娱用品 -0.5% 0.1% 0.6% 0.0% 0.0% 0.0% 消费电子 -0.6% 1.6% 2.2% 2.1% 2.1% 2. 7% 军机 -0.8% 0.9% 1.7% 2.1% 1.1% 1.3% CXO -0.9% 3. 3% 4. 2% 3. 4% 4.9% 6.6% 军队信息化 -1.2% 2.1% 3. 3% 3. 7% 2.6% 3. 1% 电池 -1.5% 4.6% 6.1% 6.0% 5.9% 6.4% 光伏 -1.9% 7.3% 9.2% 9.5% 8.2% 6.1% 资料来源：Wind，财通证券研究所 2.3% 5.0% 1.0% 1.8% 0.3% 0.6% 2.8% 6 3.4% 9.4% 0.9% 0.2% 2.2% 0.9% 1.3% 3.6% 8. 6% 11.8% 2.6% 1.8% 0.1% 2.1% 0.2% 1.1% 4.0% 10.2% %11.8% 2.6% 1.8% 0.3% 1.9% 0.4% 1.2% 13.2% 4.5% 10.1 3.4% 2.0% 5 0.9% 1.6% 0.4% 2.9% 12.4% 7% 3 注：科技类基金为名称中包含成长、科技、新兴、创新、高新技术的基金，截止2023年4月23日11：30，共625支已披露持仓。持仓占比=该行业持仓市值/各行业持仓总市值。 •前十重仓股：23Q1科技类基金重仓前三为贵州茅台、宁德时代、五粮液。前十重仓股占科技类基金股票持仓市值比重由 22Q4的12.4%继续下滑至23Q1的11.4%。 •新进&退出前十：金山办公、爱尔眼科新进科技类基金前十重仓股；美团、中国中免退出前十。 表1：过去5个季度科技类基金前十重仓股 2023Q1 2022Q4 2022Q3 2022Q2 2022Q1 公司 持仓占比 公司 持仓占比 公司 持仓占比 公司 持仓占比 公司 持仓占比 贵州茅台 2.2% 贵州茅台 2.4% 贵州茅台 2.8% 贵州茅台 2.3% 宁德时代 2.5% 宁德时代 1.6% 宁德时代 1.8% 宁德时代 1.9% 宁德时代 2.0% 贵州茅台 2.4% 五粮液 1.1% 五粮液 1.2% 迈瑞医疗 1.2% 隆基绿能 1.4% 药明康德 1.9% 泸州老窖 1.1% 圣邦股份 1.2% 五粮液 1.1% 药明康德 1.3% 圣邦股份 1.4% 迈瑞医疗 1.1% 迈瑞医疗 1.1% 圣邦股份 1.1% 五粮液 1.0% 迈瑞医疗 1.3% 腾讯控股 1.0% 泸州老窖 1.1% 北方华创 1.1% 圣邦股份 1.0% 立讯精密 1.0% 圣邦股份 0.9% 药明康德 0.9% 泸州老窖 1.0% 兆易创新 0.9% 北方华创 1.0% 金山办公 0.9% 美团-W 0.9% 隆基绿能 0.9% 泸州老窖 0.8% 隆基股份 0.9% 药明康德 0.9% 中国中免 0.9% 中国中免 0.9% 晶澳科技 0.8% 五粮液 0.9% 爱尔眼科 0.7% 腾讯控股 0.9% 药明康德 0.9% 立讯精密 0.8% 兆易创新 0.9% 合计 11.4% 合计 12.4% 合计 12.9% 合计 12.2% 合计 14.2% 4 资料来源：Wind，财通证券研究所 注：科技类基金为名称中包含成长、科技、新兴、创新、高新技术的基金，截止2023年4月23日11：30，共625支已披露持仓。持仓占比=个股持仓市值/基金持股总市值。 •新能源类基金逆势增配电新，减军工&新能源车链：继续减配新能源车链1.6pct，军工仓位占比降低2.2pct。电新仓位占 比逆势提升0.8pct。此外增配机械、半导体、计算机等景气或催化较强方向。 •三级行业持仓：23Q1新能源车链持仓中，增配电解液、热管理、电池居前，持仓占比环比提升2.2pct、1.6pct、1.3pct。减配锂钴、锂电设备等，持仓占比分别-2.5pct、-1.0pct。 持仓占比 环比22Q423Q122Q422Q322Q222Q1 （财通二级行业） 机械 1.1% 2.9% 1.8% 1.9% 1.4% 1.9% 电新 0.8% 20. 5% 19. 7% 17 .0% 16 .4% 17 .9% 半导体 0.8% 4.2% 3.4% 2.7% 4.6% 4.6% 计算机 0.6% 2.3% 1.7% 0.8% 0.5% 0.4% 汽车 0.3% 7.5% 7.1% 7.9% 7.3% 5.1% 电子 0.3% 2.6% 2.3% 2.2% 1.7% 2.7% 家电 0.2% 2.2% 2.1% 1.6% 0.9% 0.8% 通信 0.2% 0.8% 0.6% 0.6% 0.4% 0.2% 餐饮旅游 -0.1% 0.2% 0.3% 0.3% 0.2% 0.2% 建筑 -0.1% 0.2% 0.3% 0.2% 0.2% 0.2% 食品饮料 -0.2% 0.7% 0.9% 1.0% 1.0% 1.1% 银行 -0.2% 0.0% 0.2% 0.0% 0.1% 0.1% 交运 -0.2% 1.1% 1.3% 1.3% 1.1% 0.9% 新能源车链 -1.6% 40.2% 41.8% 45.4% 48.4% 44.5% 军工 -2.2% 5.4% 7.6% 7.9% 5.5% 6.3% 持仓占比环比22Q423Q122Q422Q322Q222Q1 （财通三级行业） 电解液 2.2% 12.0% 9.8% 7.1% 8.5% 8.6% 热管理 1.6% 2.5% 0.9% 0.7% 0.1% 0.0% 电池 1.3% 42.3% 41.0% 32.1% 28.1% 30.2% 隔膜 0.3% 6.0% 5.7% 6.1% 9.0% 10.8% 轻量化 0.2% 1.1% 0.9% 0.8% 0.1% 0.0% 充电桩 0.1% 0.2% 0.0% 0.1% 0.5% 0.0% 零配件 0.0% 1.2% 1.2% 1.5% 0.6% 0.7% 电池辅材 -0.2% 2.9% 3.1% 4.4% 5.8% 5.2% 智能驾驶 -0.3% 0.6% 1.0% 0.4% 0.0% 0.0% 负极 -0.4% 5.6% 6.0% 6.2% 8.5% 7.8% 正极 -0.4% 1.4% 1.8% 3.8% 5.8% 8.6% 电机电控 -0.8% 1.4% 2.2% 2.4% 2.1% 1.8% 锂电设备 -1.0% 3.1% 4.2% 6.6% 5.2% 4.3% 锂钴 -2.5% 19. 7% 22.2 % 27.8% 25.7% 21.9% 图3：23Q1新能源基金在电新上持仓占比仍有提升图4：新能源车链上，继续减配锂电相关、增配电解液 资料来源：Wind，财通证券研究所 5 注：新能源类基金为名称中包含新能源、碳、环保、制造、装备、智造、智能汽车的基金，截止2023年4月23日11：30，共190支已披露持仓。持