深信服快评:万事俱备,只欠东风【天风计算机缪欣君团队】 1、下游疲软下,收入+6%实属不易。结构看,预计云业务实现快速增长。 2、成本管控体现,毛利率+3个百分点,延续Q4趋势费用率显著下降。 3、报表高质量进一步体现,一旦下游需求复苏,预计公司利润弹性极大。变革两年成效已在体现,报表端是一方面比如供应链(毛利率) 更重要是产品端(比如云),市场端。