中科软Q1快评：利润增长超预期，看好AI推动保险IT空间打开【天风计算机缪欣君】

中科软Q1快评：利润增长超预期，看好AI推动保险IT空间打开【天风计算机缪欣君】 1.公司今日发布23年一季报，实现收入12.76亿元，yoy+2.39%；归母净利润0.23亿，yoy+219.40%；扣非归母净利润0.16亿元，yoy+248.80%。 公司收入持续保持稳健增长，在成本管控背景下实现了利润的超预期增长。 2.毛利率稳健，期间费用率同比下降1.26%，推动利润高增。 公司23年Q1毛利率31.9%，同比下降0.7pct，我们判断主要为部分项目在去年实施，而疫情影响公司实施成本导致。期间费用率30.69%，同比下降1.26%。 我们认为，公司以现金流与净利润为考核目标背景下，费控有望持续为利润的释放提供空间。 3.存货为23年增长打下基础，同时AI有望赋能保险IT，打开市场长期空间。 公司23年Q1存货为6.65亿元，同比增长23.8%，有望为23年的增长打下基础。 叠加疫情消退背景下，23年下游需求复苏，我们认为公司基本盘发展向好，收入利润剪刀差有望持续演绎。 同时，考虑GPT或赋能保险行业，IT建设之于公司下游的重要性提升背景下，看好公司作为行业龙头，享受保险IT行业长期空间打开红利。