智微智能无惧关税扰动高利润弹性算力标的天风计算机缪欣君团队1成

智微智能：无惧关税扰动，高利润弹性算力标的【天风计算机缪欣君团队】 1、成本端：我国关税反制政策主要针对原产地美国的产品加征关税，而公司主业所用Intel芯片原产地主要为中国，因此成本端不受中国关税反制政策影响。2、需求端：公司海外业务收入占比仅个位数，且主业终端用户主要在国内，因此需求端受美国关税政策影响概率极低。3、我们预计公司25~26年归母净利润3.45/6.08亿元 智微智能：无惧关税扰动，高利润弹性算力标的【天风计算机缪欣君团队】 1、成本端：我国关税反制政策主要针对原产地美国的产品加征关税，而公司主业所用Intel芯片原产地主要为中国，因此成本端不受中国关税反制政策影响。2、需求端：公司海外业务收入占比仅个位数，且主业终端用户主要在国内，因此需求端受美国关税政策影响概率极低。3、我们预计公司25~26年归母净利润3.45/6.08亿元，对应yoy215%/76%，即现价对应今年/明年PE32/18X。考虑公司下游需求景气度高带来的业绩高增，安全边际较高，建议重视。