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安井食品发布了2022年报和2023年一季度报告。2022年公司营收121.8亿元,同比增长31.4%,净利润同比增长61.4%至11.0亿元。2023年一季度营收31.9亿元,同比增长36.4%,净利润同比增长76.9%至3.6亿元。公司各业务稳步推进,产品升级和费用收缩使得2023年一季度利润超预期。公司将继续发挥爆品集群1:1:1:1战略,加大团餐开发力度及信息化建设,并有望通过收购补充渠道短板、进一步丰富业务布局。我们调整此前预测,预计2023-2025年公司归母净利润为14.9/18.6/22.7亿元,对应PE30/24/20倍。我们坚定看好公司长期成长空间,维持“买入”评级。