当升科技是一家在新能源领域表现出色的企业，特别是在三元正极材料的生产和销售方面。以下是根据提供的研报内容对当升科技的总结：
主要成就与特点：
- 盈利能力领先：当升科技的盈利能力显著高于行业平均水平，这得益于其优秀的客户结构和产品结构优化。海外市场的销量占比较高，达到了70%，并且产品结构持续改善，高镍占比不断提升。
- 多元化的产品矩阵：公司不仅专注于三元正极材料，还涉足固态电池正极、高性能磷酸（锰）铁锂、富锂锰基、钠电正极等多个领域，以适应不同市场需求和技术创新趋势。
- 产能稳步扩张：通过不断建设和扩建生产线，当升科技确保了产能的持续增长，包括常州二期的5万吨高镍产能、2万吨钴酸锂产能以及30万吨/年的磷酸（锰）铁锂项目。
经营业绩与增长潜力：
- 财务表现：预计2023年全年，当升科技的三元正极出货量将达到10万吨，单吨净利有望稳定在2.5万元/吨左右。
- 供应链管理：公司展现出良好的供应链管理能力，尤其是在锂资源价格剧烈波动的环境下，通过有效的库存管理和风险管理，降低了资产减值的风险。
- 管理层支持：为了增强市场信心，管理层和核心员工计划进行股权增持，这表明了对公司未来发展前景的乐观预期。
投资建议：
- 估值与评级：预计2023-2025年净利润分别为25.13亿、27.4亿、31.3亿，对应PE分别为11.0x、10.1x、8.9x，维持“买入”评级。
- 风险提示：海外新能源汽车销量和原材料价格波动是可能影响公司业绩的关键风险因素。
结论：
当升科技凭借其在新能源材料领域的领先地位、强大的产品矩阵、稳健的财务表现以及管理层的支持，展现出了强劲的增长潜力和投资价值。然而，市场环境的不确定性也带来了相应的风险，投资者在决策时需综合考虑这些因素。
