23Q1业绩靓丽，未来有望延续高增长

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公司财务与业务亮点

2022年度与2023年一季度业绩概览

• 2022年全年：公司实现营业收入25.8亿元，同比增长13.5%；归母净利润2.1亿元，同比增长21.7%；扣非净利润1.7亿元，同比增长10.4%。
• 2023年一季度：营业收入8.1亿元，同比增长29.1%；归母净利润0.7亿元，同比增长40.4%；扣非净利润0.7亿元，同比增长48.4%。

业务聚焦与资产优化

• 医药工业：持续聚焦，医药工业收入占比37.4%，未来将打造以渗透泵控释制剂为核心的产品群。
• 医药商业：与华润润曜合作，置出部分批发配送业务，预计上半年完成工商登记，旨在优化资产结构，提升医药商业竞争力。

渗透泵制剂与技术领域优势

• 渗透泵制剂：已上市多个渗透泵技术产品，其中非洛地平缓释片2022年收入贡献最大。
• 精麻产品：突破高端缓控释制剂领域，10mg规格盐酸羟考酮缓释片获批上市。
• 中药品种：益气和胃胶囊为国家基药独家品种，坤宁颗粒为独家品规。
• 眼科用药：通过技术转移获得13个滴眼剂药品技术所有权，并布局相关产品研发。

股权激励与未来展望

• 股权激励计划：2022年限制性股票激励计划达成第一阶段目标，反映公司发展内驱力增强。
• 未来发展信心：公司对未来发展充满信心，将持续推进战略规划。

投资建议

• 盈利预测：预计公司23-25年利润分别为2.9/3.7/4.5亿元，对应当前市值PE为20/16/13倍。

风险提示

• 行业政策风险
• 人才流失风险
• 核心品种依赖风险
• 募集资金使用风险