证券行业周报：投资业务改善推动回暖，看好业绩估值双提升

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年4月24日 投资业务改善推动回暖，看好业绩估值双提升 同步大市-A(维持) 行业周报（20230417-0421） 证券 证券行业近一年市场表现 资料来源：最闻 首选股票评级 相关报告： 【山证证券Ⅱ】一季报预喜，继续关注券商板块-行业周报（20230410-0414）2023.4.17 【山证证券Ⅱ】结算备付金调降，一季报催化板块热度-【山证非银】行业周报 （20230403-0407）2023.4.10 分析师：刘丽 执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985 邮箱：liuli2@sxzq.com孙田田 执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900 邮箱：suntiantian@sxzq.com 投资要点： 证监会就关键问题回答记者问，维护资本市场良好生态。证监会指出，将对资本市场违法犯罪行为“零容忍”，对严重损害投资者合法权益的证券发行人及相关控股股东、实际控制人等“首恶”坚决严惩，提高资本市场违法违规成本，督促市场参与各方归位尽责，形成资本市场良好生态。对于为上市公司提供保荐、承销服务的证券公司、出具审计报告的或者法律意见书的证券服务机构等违规主体实施精准打击，同时设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。 券商受益于权益市场的大幅回暖，业绩明显改善。9家披露一季度业绩的上市券商归母净利润均实现大幅增长，中信建投（24.33亿元）、申万宏源（20.11亿元）、东方证券（14.28亿元）居前三，长城证券（675.92%）、东方证券 （525.67%）、中泰证券（424.00%）增速最高，11家中有7家增速在100%以上，9家增速在50%以上。部分券商有一次性收益的影响因素在，大部分券商多为由于投资业务业绩回升，而经纪业务由于市场成交量的下降有不同程度下滑。进入4月以来，二级市场成交回暖，日均成交额及两融余额均较3月回升，近期证券板块活跃度明显提升，上周五外围扰动下，板块有较大幅度调整，板块估值性价比较高。同时在宏观经济向好的大环境下，资本市场注册制改革全面落地，券商受益于业务增量，看好券商业绩持续改善，建议关注资本实力及业务布局领先的头部券商及投行业务特色券商。 行业数据： 股市表现：截至4月21日，创业板指数收跌-0.24%，中证500收涨6.58%，沪深300指数收涨4.16%。 债市表现：截至4月21日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌-0.02%。 大宗商品：截至4月14日，大宗商品指数收于183.51，较年初收跌-2.16%。 交易额：上周成交金额5.62万亿元，日均成交额1.12万亿元，环比下降 -1.26%。 新增投资者：2023年3月，新增投资者189.62万，月环比13.08%。 股票质押：截至4月21日，市场质押股3870.63亿股，占总股本4.95%。 两融业务：截至4月20日，两融余额1.65万亿元，较上年末上升7.04%。 其中，融资余额1.55万亿元，融券余额1001.11亿元。 基金发行：2023年3月，新发行基金份额387.12亿份，发行63只，环比下降69%。其中，股票型基金发行58.83亿份，环比下降59%。 股权承销：2023年3月，股权承销规模1270.24亿元，环比上升14%。其中，IPO金额330.93亿元，环比上升32%。 风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期 目录 1.投资建议4 2.行情回顾4 3.行业重点数据跟踪5 4.监管政策与行业动态7 5.上市公司重点公告7 6.风险提示9 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）4 图2：2023年以来各主要指数的涨跌幅（%）5 图3：大宗商品指数走势5 图4：上周日均成交1.12万亿元，环比-1.26%6 图5：2023年3月新增投资者169.62万6 图7：截至4月20日，两融余额1.65万亿元6 图8：3月基金发行份额387.12亿份6 图9：3月股权融资规模1270.24亿元6 1.投资建议 证监会就关键问题回答记者问，维护资本市场良好生态。证监会指出，将对资本市场违法犯罪行为“零容忍”，对严重损害投资者合法权益的证券发行人及相关控股股东、实际控制人等“首恶”坚决严惩，提高资本市场违法违规成本，督促市场参与各方归位尽责，形成资本市场良好生态。对于为上市公司提供保荐、承销服务的证券公司、出具审计报告的或者法律意见书的证券服务机构等违规主体实施精准打击，同时设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。 券商受益于权益市场的大幅回暖，业绩明显改善。9家披露一季度业绩的上市券商归母净利润均实现大幅增长，中信建投（24.33亿元）、申万宏源（20.11亿元）、东方证券（14.28亿元）居前三，长城证券（675.92%）、东方证券（525.67%）、中泰证券（424.00%）增速最高，11家中有7家增速在100%以上，9家增速在50%以上。部分券商有一次性收益的影响因素在，大部分券商多为由于投资业务业绩回升，而经纪业务由于市场成交量的下降有不同程度下滑。进入4月以来，二级市场成交回暖，日均成交额及两融余额均较3月回升，近期证券板块活跃度明显提升，上周五外围扰动下，板块有较大幅度调整，板块估值性价比较高。同时在宏观经济向好的大环境下，资本市场注册制改革全面落地，券商受益于业务增量，看好券商业绩持续改善，建议关注资本实力及业务布局领先的头部券商及投行业务特色券商。 2.行情回顾 上周（20230417-0421）沪深300指数、创业板指数分别收于4032.57（-1.45%）、2341.19（-3.58%），申万一级非银金融指数跌幅为-1.14%，在31个申万一级行业中排名第10位；证券Ⅲ下跌-2.73%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有东北证券（8.14%）、申万宏源（3.77%）、中泰证券（3.66%），跌幅居前的有湘财股份（-12.57%）、信达证券（-12.15%）、首创证券（-10.38%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 数据来源：Wind，山西证券研究所 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名 前五名 后五名 简称 周涨跌幅（%） 简称 周涨跌幅（%） 东北证券 8.14 湘财股份 -12.57 申万宏源 3.77 信达证券 -12.15 中泰证券 3.66 首创证券 -10.38 长城证券 3.30 指南针 -9.98 渤海租赁 2.90 四川双马 -9.88 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 股市表现：截至4月21日，创业板指数收跌-0.24%，中证500收涨6.58%，沪深300指数收涨4.16%。 债市表现：截至4月21日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌-0.04%。 大宗商品：截至4月14日，大宗商品指数收于183.51，较年初收跌-2.16%。 交易额：上周成交金额5.62万亿元，日均成交额1.12万亿元，环比下降-1.26%。新增投资者：2023年3月，新增投资者189.62万，月环比13.08%。 股票质押：截至4月21日，市场质押股3870.63亿股，占总股本4.95%。 两融业务：截至4月20日，两融余额1.65万亿元，较上年末上升7.04%。其中，融资余额1.55万亿元， 融券余额1001.11亿元。 基金发行：2023年3月，新发行基金份额387.12亿份，发行63只，环比下降69%。其中，股票型基金发行58.83亿份，环比下降59%。 股权承销：2023年3月，股权承销规模1270.24亿元，环比上升14%。其中，IPO金额330.93亿元，环比上升32%。 图2：2023年以来各主要指数的涨跌幅（%）图3：大宗商品指数走势 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 图4：上周日均成交1.12万亿元，环比-1.26%图5：2023年3月新增投资者169.62万 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 图6：截至4月21日，质押股数占比4.95%图7：截至4月20日，两融余额1.65万亿元 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所图8：3月基金发行份额387.12亿份图9：3月股权融资规模1270.24亿元 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 中证协固定收益专业委员会专题会议召开。提到要持续推进债券品种创新，提升市场服务功能；完善债券交易结算机制，提升二级市场活跃性，形成一二级市场的良性循环。（上证报） 中证协发布2023Q1证券公司债券承销业务专项统计。在绿色公司债券方面，2023Q1作为绿色公司债券主承销商或绿色资产证券化产品管理人的证券公司共30家，承销34只债券，合计金额361.85亿元；其 中，资产证券化产品13只，合计金额226.54亿元。（中证网） 证监会和发改委联合发布《中国证监会国家发展改革委关于企业债券发行审核职责划转过渡期工作安排的公告》。为确保企业债券发行审核职责划转工作的有序衔接和平稳过渡，设置6个月过渡期；过渡期结束前，中国证监会将及时向市场公告企业债券管理的整体工作安排。（证券日报） 证监会核发首批企业债券注册批文。证监会对国家发展改革委移交的34个企业债券项目依法履行了注 册程序，同意核发注册批文。首批企业债券发行拟募集资金合计542亿元，主要投向交通运输、产业园区、新型城镇化、安置房建设、农村产业融合发展、5G智慧城市和生态环境综合治理等产业领域。（证监会） 5.上市公司重点公告 【中金公司】中国证监会核准公司上市证券做市交易业务资格。 【瑞达期货】中国证监会核准公司通过子公司瑞达新控从事股票期权做市业务。 【金证股份】公司2022年度实现营业收入64.78亿元，同比-2.52%，归母净利润2.69亿元，同比+7.96%， ROE7.43%，同比-0.49pct。 【华泰证券】限制性股票股权激励计划第一个限售期解除限售，解锁股票0.14亿股，占公司总股本0.16%，上市流通时间为4月24日。 【长城证券】公司2022年度实现营业收入31.27亿元，同比-59.69%，实现归母净利润8.99亿元，同比 -49.09%，ROE4.03%，同比-5.35pct。 【广发证券】收到中国证监会《立案告知书》，因公司在美尚生态景观股份有限公司2018年非公开发行股票的保荐业务中未勤勉尽责，涉嫌违法，中国证监会决定对公司立案。 【兴业证券】公司股票期权做市业务资格已获证监会核准。 【中油资本】公司股东海峡能源减持公司股份1.28亿股，达到公司总股本的1.01%。 【华泰证券】华泰国际财务在由华泰国际提供担保30亿美元的中票计划下发行一笔中期票据，发行金 额为1,700万美元，折算人民币1.17亿元。 【国金证券】公司向邮储成都分行申请内保外贷，为子公司国金香港申请的招商永隆银行8000万港币贷款提供担保。 【光大证券】田威先生辞去公司董事及董事会战略与可持续发展委员会委员职务。 【东吴证券】发布2022及2023Q1业绩快报。2022实现营业收入104.86亿元，同比+13.41%，实现归母净利润17.35亿元，同比-27.45%，ROE4.62%，同比下降3.8pct；2023Q1实现营业收入22.54亿元，同比+68.44%；实现归母净利润5.83亿元，同比+412.84%，ROE1.51%，同比增加1.2pct。 【第一创业】收到证监会核准变更北京国管成为公司主要股东。北京国管持有公司4.65亿股，占公司股份总数11.06%。 【财达证券】公司2022年实现营业收入16.44亿元，同比-34.89%，实现归母净利润3.02亿元，同比 -5