全网5G套餐用户突破12亿，关注算力为核心的持续投资机会

本周行业重要趋势： 全网5G套餐用户数突破12亿 三大运营商相继公布了2023年3月份运营数据，三大运营商在移动用户数、5G套餐客户数、有线宽带用户数等几个维度依然保持着正向增长。特别是在5G套餐用户数方面，三大运营商达到了11.95亿；如果叠加中国广电的5G用户数据，截至到3月底，全网5G套餐用户数已经突破12亿。 华为：AI算力到2023年将增长500倍 华为第20届全球分析师大会19日在深圳开幕。华为副董事长、轮值董事长、CFO孟晚舟在大会上发表了“初心如磐，奋楫笃行，共赢数字化未来”的主题演讲。关于算力，华为预计到2030年，全球联接总量将突破2000亿。与此同时，企业网络接入、家庭宽带接入、个人无线接入将迎来万兆联接的时代；通用算力将增长10倍、人工智能算力将增长500倍。 本周投资观点： 1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 一、数字经济&新基建&工业互联网： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等 2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）、创维数字（家电联合覆盖）等 二、云计算&数据中心： 1、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、奥飞数据（计算机联合覆盖）、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 三、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 4、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技、创维数字。 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、卫星通信：国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）。 风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险。 重点标的推荐 1.近期重点行业动态以及观点（04.17-04.22） 1.1.数字经济最新动态： 全网5G套餐用户数突破12亿（微信公众号：C114通信网） 三大运营商相继公布了2023年3月份运营数据，三大运营商在移动用户数、5G套餐客户数、有线宽带用户数等几个维度依然保持着正向增长。特别是在5G套餐用户数方面，三大运营商达到了11.95亿；如果叠加中国广电的5G用户数据，截至到3月底，全网5G套餐用户数已经突破12亿。 3月中国移动移动客户数净增411万户，用户总数达到9.82758亿户。其中，中国移动5G套餐客户数净增5010.2万户，累计达到6.89235亿户。有线宽带客户数净增325万户，累计达到2.80891亿户。 3月中国电信移动用户数净增299万户，移动用户数累计3.987亿户。其中，5G套餐用户净增503万户，5G套餐用户数累计2.8321亿户。有线宽带业务方面，当月中国电信有线宽带用户数净增112万户，有线宽带累计用户数1.84亿户。固定电话业务方面，当月中国电信固定电话用户数净减30万户，固定电话累计用户数1.0404亿户。 3月中国联通“大联接”用户累计达到8.9981亿户，同比增加了1248.2万户；其中5G套餐用户累计到达数2.2381亿户，同比增加了404.6万户；物联网终端连接累计到达数4.1572亿户，同比增加了916万户。此外，5G行业虚拟专网服务客户数4562个，同比增加了334个。 另外，在CCBN 2023广电5G峰会上，中国广电股份网络有限公司政企业务部总监石然透露，中国广电5G用户数已达870万。 国资委召开国资央企信息化工作推进会议（微信公众号：国资e厅） 4月21日，国资委召开国资央企信息化工作推进会议。国资委党委委员、副主任翁杰明出席会议并讲话。会上举行了中资信息技术应用创新促进中心有限公司揭牌仪式。 会议认为，近年来，国资央企认真学习贯彻习近平总书记关于网络强国的重要思想和数字中国建设的重要指示批示精神，采取一系列务实举措，推动信息化工作取得显著成效。 强调要积极顺应信息化发展趋势，坚持问题导向、目标导向、结果导向，乘势而上、顺势而为，全面开启国资央企信息化工作新征程。要着力提高智能监管水平，全面推进国资央企云体系和大数据体系建设，持续健全完善信息化工作保障机制，在建设世界一流企业过程中，同步建成一流信息化能力，以“智慧国资、数字央企”建设，更好促进国资监管效能提升，加快推进国资央企高质量发展，为推进国家治理体系和治理能力现代化贡献更大力量。 会议以视频形式召开。招商局集团、中交集团、中国电信、中国电子等4家中央企业作了交流发言。有关中央企业负责同志及国资委有关厅局、直属单位负责同志在主会场，中央企业分管负责同志及相关部门负责同志在各分会场参加会议。 1.2.AI行业最新动态： 华为：AI算力到2023年将增长500倍（微信公众号：华为云） 华为第20届全球分析师大会19日在深圳开幕。华为副董事长、轮值董事长、CFO孟晚舟在大会上发表了“初心如磐，奋楫笃行，共赢数字化未来”的主题演讲。 在华为近10年的数字转型过程中，作业数字化、数字平台化、平台智能化、智能实战化，正在实现“小问题”自动决策、自动执行，“大问题”推送分析、辅助决策。作业数字化，数字平台化，使得数据清洁，透明，聚合，这是转型的基础；平台智能化，智能实战化，使得数据随需，易懂，有用，是数字转型的深化。 关于算力，华为预计到2030年，全球联接总量将突破2000亿。与此同时，企业网络接入、家庭宽带接入、个人无线接入将迎来万兆联接的时代；通用算力将增长10倍、人工智能算力将增长500倍。 图1：华为：拥抱数字化的广阔未来 复旦MOSS模型正式上线（微信公众号：TMT时报） 复旦大学自然语言处理实验室开发的新版MOSS模型正式上线，成为国内首个插件增强的开源对话语言模型。 目前，MOSS模型已上线开源，相关代码、数据、模型参数在Github和Hugging Face等平台开放，供科研人员下载。 复旦大学计算机科学技术学院教授MOSS系统负责人邱锡鹏表示：“这是国内第一个插件版对话语言模型，能使用搜索引擎、图像生成模型、方程求解器等外部工具，为用户提供越来越多的服务。GPT-4也能接入各种插件，这种能力在大模型落地应用过程中会很有价值。” 据介绍，MOSS是一个支持中英双语和多种插件的开源对话语言模型，moss-moon系列模型具有160亿参数，在FP16精度下可在单张A100/A800或两张3090显卡运行，在INT4/8精度下可在单张3090显卡运行。 邱锡鹏表示，未来，MOSS将陆续开源更多训练数据及模型参数，同时也为企业私有化部署人工智能模型、开展相关服务提供解决方案。 1.3.“通信+”行业最新动态： 未来30年全球漂浮式风电容量将达300GW（微信公众号：海上风电观察） 海上风电观察自日前发布的《DNV：浮式风电化雄心为行动》报告获悉，DNV认为，未来30年间，全球范围内要安装的浮式海上风电装置容量将达到300GW左右，需要约2万台风机，每台风机将安装在重量超过5000吨的浮式机组，并使用大量系泊缆绳予以固定。如果这些缆绳首尾相连，差不多可以绕地球两圈。 该研究在全球访谈了244名开发商、投资者、制造商、顾问和运营商，60%的受访者相信，最晚到2035年，漂浮式海上风电将实现全面的商业化，其中25%的人认为早在2030年即可实现商业化。 DNV还指出，为了扩大海上漂浮式风电的规模，至关重要的是其度电成本（LCOE）要尽可能多或尽可能快地降下来。DNV发布的《能源转型前景展望》报告预测，到2050年，漂浮式海上风电的成本将下降近80%。21%的受访者认为，标准化——减少漂浮式概念机型的数量或出现更好的概念——将是降低LCOE的最大因素。接下来是更大的风电机组（占17%）和工业化（17%），有16%的受访者选择更大的风电场（目的是实现规模经济和更大的装机容量）。 2.本周行业投资观点 AI和数字经济快速发展，算力需求不断增长，通信基础设施重要性日益凸显；卫星通讯是地面通信的重要补充，有望在未来加速发展：我们重点看好的几个方向：1）ChatGPT带来AI发展拉动算力需求高增长，科技巨头纷纷布局，I Ct 设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商等相关公司迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来3-5年高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。4）数字经济&工业互联网在政策推动下加快发展。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的季报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。 具体细分行业来看： 重点关注绩优低估值以及明年有望高增长的个股，中长期围绕高景气赛道布局：海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信等景气赛道和优质个股。 一、数字经济&新基建&工业互联网： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；