海风板块持续高景气，国内5G套餐用户突破10亿户

本周行业重要趋势： 海风板块持续高景气，地方政策持续加码 10月20日，广东潮州市人民政府发布《潮州市能源发展“十四五”规划》，《规划》显示，潮州南面领海线外专属经济区海域拟规划2个海上风电场址，初步规划总容量43.3GW。 10月19日，万宁市人民政府与中国电力建设集团有限公司海南分公司签订战略合作协议，双方拟在万宁共同建设全国首个百万千瓦级漂浮式海上风电试验项目，项目计划总投资230亿元，建成后将为推进全省清洁能源岛建设和全岛电网安全稳定提供有力支撑。 5G持续推进，累计5G套餐用户突破10亿户 本周，三大运营商陆续发布了九月份运营数据报告。九月份，三大运营商纷纷将其5G套餐用户净增数量推向了新高度。三家运营商5G套餐用户数合计突破10亿。其中，中国移动移动客户总数为9.7404亿户；中国电信5G套餐用户数累计2.5104亿户；中国联通累计5G套餐用户数破2亿户。 本周投资观点： 三季报已进入密集披露阶段，绩优个股为全年经营打下坚实基础，重点关注绩优低估值以及全年高增个股，中长期围绕高景气赛道布局。例如，海风海缆、储能、智能汽车模组/激光雷达/传感器/连接器/结构件等优质个股。 重点关注方向：通信+海风/储能/新能源、物联网/智能网联汽车、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。 一、5G网络： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光纤光缆：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海洋+光纤光缆双重驱动），建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 二、5G应用端（汽车智能化等）： 1、物联网/智能网联汽车：重点推荐：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、瑞玛精密（新能源汽车结构件）、拓邦股份（智能控制器+储能）、移远通信、广和通、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、有方科技、四方光电（机械联合覆盖）、汉威科技（机械联合覆盖）；建议关注：移为通信、华工科技（车载传感放量）、映翰通、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联； 2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）； 建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 三、通信+能源： 1、海风海缆：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）； 2、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 六、数字人民币：随着数字人民币的持续推广，未来规模化应用可期，建议关注：楚天龙、东信和平等。 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。 重点标的推荐 1.本周重点行业动态以及观点（10.15-10.21） 1.1.海风&海缆行业最新动态： 广东潮州市人民政府发布《潮州市能源发展“十四五”规划》（广东潮州市人民政府） 10月20日，广东潮州市人民政府发布《潮州市能源发展“十四五”规划》，《规划》显示，潮州南面领海线外专属经济区海域拟规划2个海上风电场址，初步规划总容量43.3GW。 风能。以海上风电为重点，积极推进风电开发。积极争取粤东千万千瓦级海上风电基地落户潮州，按照国家、省有关要求有序推进潮州海上风电项目示范开发，推动海上风电规模化发展。 230亿元！全国首个百万千瓦级漂浮式海上风电试验项目签订（海上风电观察） 10月19日，万宁市人民政府与中国电力建设集团有限公司海南分公司签订战略合作协议，双方拟在万宁共同建设全国首个百万千瓦级漂浮式海上风电试验项目，项目计划总投资230亿元，建成后将为推进全省清洁能源岛建设和全岛电网安全稳定提供有力支撑。 1.2.光纤光缆行业最新动态： 首度超越，AT&T光纤宽带用户数占比过半（C114） 在第三季度，AT&T增加了33.8万光纤宽带用户，比去年同期的28.9万有所增加。这使得AT&T的光纤宽带用户数达到693万。AT&T在2022年第三季度减少了36.7万“非光纤”(主要是U-verse Internet)用户，较上年同期的26.1万有所扩大。AT&T本季度末的非光纤宽带用户数量为686万，略低于AT&T的光纤宽带用户数。 沃达丰联手法国Altice斥资70亿欧元建设德国光纤宽带网络（光电通信） 近日，英国沃达丰和法国Altice成立了合资公司FibreCo，拟投资70亿欧元在德国建设光纤宽带网络。 两家公司各拥有FibreCo 50%的股份。沃达丰表示，FibreCo将建立一个可供700万德国家庭使用的光纤到户宽带网络。 1.3.5G&6G行业最新动态 我国5G套餐用户数突破10亿户（C114） 本周，三大运营商陆续发布了九月份运营数据报告。九月份，三大运营商纷纷将其5G套餐用户净增数量推向了新高度。三家运营商5G套餐用户数合计突破10亿。 截至2022年9月30日，中国移动移动客户总数为9.7404亿户，9月份净增79.8万户，首3季度净增1714.8万户； 中国电信移动用户数净增189万户，移动用户数累计3.8989亿户。其中，5G套餐用户净增744万户，5G套餐用户数累计2.5104亿户； 中国联通9月5G套餐用户新增600.2万户，累计5G套餐用户数破2亿户。 中国电信前三季度营收3578.43亿元：扣非净利润245.87亿元，同比增长8.3%（C114）本周，中国电信公布2022年首三季度报告。期内，中国电信实现营业收入为人民币（下同）3578.43亿元，同比增长9.6%，其中服务收入为3286.01亿元，同比增长8.0%。归属于上市公司股东的净利润为245.43亿元，同比增长5.2%；扣非净利润为245.87亿元，同比增长8.3%。 中国移动前三季度营收7235亿元：净利985亿元，同比增长13.3%（C114） 中国移动今日发布2022年首3季度业绩，期内中国移动实现营运收入为7235亿元，同比增长11.5%；股东应占利润为985亿元，同比增长13.3%。其中，通信服务收入为6201亿元，同比增长8.3%；EBITDA为2515亿元，同比增长5.9%。 中国铁塔2022前三季度实现净利润63.99亿元，同比增长21.7%（C114） 中国铁塔今天发布了2022年前三季度未经审核的主要运营数据。期内，中国铁塔实现营业收入686.82亿元（人民币，下同），同比增长6.3%。其中：运营商业务收入为人民币621.87亿元，同比增长3.4%；智联业务收入为人民币40.12亿元，同比增长41.4%；能源业务收入为人民币23.03亿元，同比增长59.9%。 诺基亚发布2022年Q3财报净销售额同比增长6%（C114） 诺基亚今日发布了2022年第三季度业绩报告。财报显示，诺基亚在本季度的净销售额为62.41亿欧元，按固定汇率计算，第三季度净销售额同比增长6%。报告期内，诺基亚的净利润为4.28亿欧元，营业利润5.18亿欧元，摊薄后每股收益0.08欧元。 按固定汇率计算，移动网络（Mobile Networks）业务净销售额同比增长12%，达到28.51亿欧元；网络基础设施（Network Infrastructure）业务表现依然稳健，净销售额为22.11亿欧元，同比增长5%；云和网络服务（Cloud and Network Services）净销售额为8.01亿欧元，同比下降3%；诺基亚技术（Nokia Technologies）受过期许可的影响，销售额同比下降19%。 爱立信Q3净销售额680亿瑞典克朗同比增长21%（C114） 爱立信今天发布的2022年第三季度业绩报告数据显示，2022年第三季度，爱立信实现净销售额680亿瑞典克朗，同比增长21%；按可比单位和货币调整后的净销售额（有机销售额）同比增长3%。其中，7月21日刚刚完成收购的Vonage贡献了29亿瑞典克朗。2022年第三季度，爱立信的毛利率为41.4%，不包括重组费用的毛利率同为41.4%。 与此同时，随着Vonage的收购，公司进入了令人兴奋的高增长，企业无线领域的扩张势头越来越强劲，为公司提供了一系列强大的云通信服务。 1.4.IDC行业最新动态： 470亿美元！全球数据中心交易火爆2022年前三季度交易额接近2020全年（IDC圈） 来自Synergy Research Group的最新数据显示，今年前9个月，全球范围已经达成140宗数据中心并购交易，交易总价值达300亿美元。此外，还有170亿美元的数据中心并购交易已经达成协议，其中大部分并购将在本年度完成。 相比之下，2021年总共完成了216宗数据中心并购，总价值超过490亿美元，比2020年340亿美元的总额增长了42%，创造了数据中心并购交易的年度记录。从目前数据看，再加上没有事先公告的常规交易流程，2022年还有一些可能追平或超过2021年的记录。 2031年全球数据中心交换机市场将达246亿美元（讯石光通讯） Allied Market Research发布了一份报告。根据该报告，2021年全球数据中心交换机市场规模为138亿美元，预计到2031年将达到246亿美元，2022年至2031年的复合年增长率为5.9%。 增长的主要决定因素：物联网和云计算应用的增加以及对交换机数据中心安全需求的增加，特别是在发展中地区，推动了全球数据中心交换机市场的增长。然而，数据中心高昂的运营成本阻碍了市场的发展。相反，智能计算设备的增加为未来几年的市场带来了新的机遇。 2.本周行业投资观点 三季报进入密集披露期，绩优个股有望为全年经营打下坚实基础，建议重点关注；中长期建议持续关注高景气赛道中低估值、高增长的优质标的。中期报告披露期已结束，通信行业优质标的展现良好成长性，建议重点关注业绩快速成长、成长持续性强、估值与增速匹配的细分方向，新能源、汽车智能化等细分方向关注度较高。当前时点，我们建议重点关注低位/行业有催化/增长动能强&低估值标的，积极关注三季度业绩有望快速增长以及高景气方向（如海风海缆、储能、激光雷达/汽车传感器/连接器等）的优质个股。 重点关注：通信+海风/储能/新能源、物联网/车联网、光通信、云计算等细分领域。中长期看，持续关注业绩成长性强的高景气细分赛道。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的中报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。同时随着半年报披露期结束，通信行业中下半年以及全年有望维持高增速、细分行业高景气的优质个股值得重点关注，具有较高配置性价比。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。 建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络