传媒互联网行业4月周报：大模型语料库商业化加速落地，重申内容资产重估逻辑

市场表现回顾: 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒指数（中信）涨跌幅分别为-1.11%、-2.96%、-3.58%、-2.62%。上周传媒板块涨幅最大的十只个股：慈文传媒、南方传媒、中国科传、电魂网络、中信出版、蓝色光标、中国出版、冰川网络、果麦文化、唐德影视。上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：*ST新文、ST美盛、ST明诚、*ST中昌、返利科技。 Reddit针对企业级API收费，内容资产重估加速落地 4月18日，Reddit宣布将对其企业级API收费，主要针对AI大模型训练。 Reddit是全美访问量第六大的社交媒体，截至2021年10月DAU5300万、MAU4.3亿，帖子总量超过3.66亿。4月19日，中文在线在回复函中提到： 1）公司千亿级正版高质量中文语料数据库资源优势，以及持续生产内容的能力、编辑能力，可为AI大模型训练提供高质量的中文数据生产要素。2）定价模式：按照采集数据包的大小及数据类别，进行基础包+增量包的收费。 随着国内外大模型训练需求快速增长，监管要求“训练数据不侵犯知识产权”，文字、图片平台作为模型训练语料库的价值凸显，API收费、数据包订阅制收费等商业化方式加速落地。我们认为，文字、图片类资产短期可作为大模型训练的优质语料库，长期基于AI多模态能力，以自有数据生成图片、音视频、游戏的门槛依次降低，有望打开多元化变现空间。 4月游戏版号发放，供给侧持续回暖 4月20日，86款国产游戏版号发放。其中重点游戏包括：吉比特《不朽家族》（M66），恺英网络《石器时代：觉醒》（移动+客户端），哔哩哔哩《重构：阿塔提斯》，三七互娱《龙与爱丽丝》，青瓷游戏《大秦异闻录：流转之章》，阿里旗下灵犀互娱《森之国度》，字节跳动《决胜巅峰》（Mobile Legends: Bang Bang）、《星球：重启》等。 版号政策常态化持续验证，23年供给侧修复可见度持续提升。近五个月分别发放84/88/87/86/86款国产游戏版号，较22年月均57款显著提升。头部厂商均储备有研发基本完成、高商业化潜力的游戏版号，上线后有望边际提振新游供给。 关注AI驱动下游戏行业降本增效，以及玩法创新带来的新增量。游戏行业数字化程度高、自有数据资源丰富，AI驱动下降本增效的落地速度较快。 长期来看，有望受益于AI驱动下品类创新带来的行业增量。关注年内有望上线的米哈游《崩坏：星穹铁道》、网易《逆水寒手游》中AI相关玩法创新的落地情况。 投资建议 AI大模型作为新的生产力工具和流量入口，有望引领新一轮产业变革。我们建议布局三条投资主线：1）大模型厂商，建议关注昆仑万维；2）降本增效，建议关注恺英网络；3）内容资产重估，建议关注中文在线。 风险提示： AI技术发展不及预期风险、政策监管风险、行业竞争加剧风险。 1一周行情回顾 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒指数（中信）涨跌幅分别为-1.11%、-2.96%、-3.58%、-2.62%。过去一周，传媒板块指数涨幅在30个中信一级行业中排名第15。 图表1：中信行业指数一周涨跌幅 上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：慈文传媒、南方传媒、中国科传、电魂网络、中信出版、蓝色光标、中国出版、冰川网络、果麦文化、唐德影视。 图表2：板块涨幅前十个股 上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：*ST新文、ST美盛、ST明诚、*ST中昌、返利科技。 图表3：板块跌幅前5个股 2行业运行数据 2.1.游戏 重点跟踪公司手游iOS畅销榜排名 根据伽马数据，2023年2月国内游戏市场实际销售收入216.09亿元，同比下降22.72%。根据data.ai数据，4月22日重点手游排名iOS畅销榜排名前三位分别为：《王者荣耀》、《和平精英》、《合金弹头：觉醒》，其他手游在iOS渠道畅销榜排名见下表： 图表4：2023年04月22日重点跟踪公司手游iOS国内畅销榜排行 手游买量市场分析 根据App Growing数据，2023年Q1国内共有9543款手游在进行广告投放，占整体买量APP数量的66.9%，较去年Q1减少12.27%。手游广告数占比约19.86%，手游广告投放金额占比约19.35%。广告投放力度排名前三的游戏分别为：《233乐园》、《途游休闲捕鱼》、《捕鱼大作战》。 图表5：2023年1-3月手游广告投放力度排行 2.2.电影 根据猫眼电影数据，2023年至今内地电影总票房178.06亿元，04月22日单日票房17584.56万元，较上周增长69.27%。2023年4月22日电影综合票房排名前三分别为：《灌篮高手》（东映动画等）、《超级马力欧兄弟大电影》（美国环球影片等）、《龙马精神》（阿里巴巴等）。 图表6：2023年04月22日内地电影票房排行 2.3.电视剧 卫视收视率 根据CSM数据，2023年04月20日（周四）CSM 63卫视黄金剧场电视剧收视排名：第一名《无间》（浙江影视等出品），第二名《薄冰》（芒果TV等出品）、第三名《心想事成》（爱奇艺等出品）。 图表7：2023年04月20日CSM63城省级卫视黄金剧场电视剧收视率排行 网络热度排名 根据艺恩数据，截至2023年04月21日电视剧集播映指数排名前三分别为：《长月烬明》（优酷等出品）、《爱情而已》（腾讯等出品）、《尘封十三载》（爱奇艺等出品）。 图表8：2023年04月21日网台剧网络热度排行 2.4.综艺 根据艺恩数据，截至2023年04月21日综艺网络播放量市占率排名前三分别为：《声生不息·宝岛季》、《哈哈哈哈哈第三季》、《大侦探第八季》。 图表9：2023年04月21日电视综艺热度排行 2.5.渠道 移动端：互联网视频 根据Trustdata数据，2022年12月国内四大视频平台MAU分别为：爱奇艺（23768万）、腾讯视频（18217万）、优酷（7325万）、芒果TV（868万）。 图表10：爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV月活跃用户数（万人） 2.6.直播电商 快手直播 根据灰豚数据，04月10日-04月16日快手直播主播销售排行TOP5销售额总计4.32亿元，环比上升27.81%。排名前三分别为：蛋蛋（1.2亿）、贺冬冬（8394.9万）、喜旦叔（8116.2万）。 图表11：2023年04月10日-04月16日快手直播主播销售额排行 抖音直播 根据灰豚数据，04月10日-04月16日抖音直播主播销售排名前三分别为：东方甄选（1亿+）、隋心（1亿+）、交个朋友直播间（9000万+）。 图表12：2023年04月10日-04月16日抖音直播主播销售额排行 2.7.广告营销 根据CTR数据，2023年1-2月广告市场花费同比下降6.7%，其中，2月份广告市场花费同比下跌11.9%，月度花费环比下跌23.3%。 图表13：2022年6月至2023年2月CTR月度全媒体刊例花费同比增速 3重点公司重要公告速览 公告日期 证券简称 公告类型年度报告利润分配 公告内容 2022年公司营业总收入16.82亿元，同比减少42.79%；归母净利润6604.4千万，同比减少84.95%。 2023/4/17 风语筑 公司2022年度拟以每10股派发现金红利人民币0.35元（含税）。 2023年第一季度公司营业总收入12.10亿元，同比增长42.91%；归母净利润181.75万元，同比扭亏为盈。 2023/4/17 思美传媒 季度报告 控股股东、董事长兼总经理卢竑岩（持股30.03%）拟减持不超过200万股，即不超过总股本的2.7763%；董事高岩（持股0.24%）拟减持不超过4.23万股，即不超过总股本的0.0587%。 2023/4/17 吉比特 股份减持 股东王忠军、王忠磊（持股16.51%）拟减持公司股份不超过5549.01万股，即不超过总股本的2%。减持实施后，公司实际控制人仍为王忠军、王忠磊。 2023/4/17 华谊兄弟 股份减持 公司拟出资300万元，与关联方肖翛、肖志鸿，以及长沙瑞云文化共同设立长沙天舟文化科技有限公司，公司占注册资本30%。本次投资主要目的为引进高层次专业技术和业务人才。 2023/4/17 天舟文化 对外投资 2022年公司营业收入约102亿元，同比减少4.46%；归母净利润约19.3亿元，同比减少5.53%；基本每股收益1.42元，同比减少5.96%。 2023/4/18 中文传媒 年度报告 公司2022年度营业收入2.44亿元，同比下降25.92%;归属于上市公司股东的净亏损1.15亿元，同比亏损收窄。 2023/4/19 惠程科技 年度报告 公司2022年度实现营收117.85亿元，同比增长3.41%；净利润14.17亿元，同比增长7.33%；归属于上市公司股东的净利润14.14亿元，同比增长7.32%。 2023/4/19 浙版传媒 年度报告 公司2022年度实现营业收入39.15亿元，同比增长2.83%。净利润3.49亿元，同比下降39.27%。归属于上市公司股东的净利润3.42亿元，同比下降32.41%。 2023/4/19 姚记科技 年度报告 公司2023年第一季度营收约8479万元，同比增加31.54%；归属于上市公司股东的净利润约783万元，同比增加18.52%。 2023/4/19 世纪天鸿 季度报告 公司2022年营业收入20.46亿元，同比增加303.87%；归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增加304.30%。 2023/4/20 冰川网络 年度报告 公司2022年营业收入62.95亿元，同比增加4.52%；归属于上市公司股东的净利润7.29亿元，同比增加4.57%。 2023/4/20 长江传媒 年度报告 公司2022年度营业收入21.76亿元，同比增加0.17%；归属于上市公司股东的净亏损5.95亿元，同比减少33.37%。 2023/4/20 湖北广电 年度报告 公司2022年营业收入29.99亿元，同比减少0.21%；归属于上市公司股东的净利润0.34亿元，同比减少47.30%。 2023/4/20 广电网络 年度报告 公司2022年营业收入11.49亿元，同比减少3.25%；归属于上市公司股东的净亏损0.65亿元，同比涨跌幅未披露。 2023/4/20 中视传媒 年度报告 公司2023年一季度营业收入5425.92万元，同比减少70.16%；归属于上市公司股东的净利润790.24万元，同比减少35.98%。 2023/4/20 欢瑞世纪 季度报告 公司与中国移动通信有限公司签订《战略合作协议》。双方合作内容包括：智慧教育，5G+阅读服务体系，云游戏、影视等创新媒体领域，信息化业务，以及技术研发创新。 2023/4/20 凤凰传媒 战略合作 公司2022年度营业收入16.58亿元，同比增加4.19%；归属于上市公司股东的净利润2.68亿元，同比增加17.20%。公司2023年一季度营业收入5.18亿元，同比增加11.97%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增加25.73%。 财务报告增补董事 2023/4/20 内蒙新华 张瑞平被选举为公司董事。 公司2022年营业收入5.14亿元，同比减少1.04%；归属于上市公司股东的净利润0.62亿元，同比减少7.48%。公司2023年一季度营业收入1.04亿元，同比减少7.85%；归属于上市公司股东的净利润0.06亿元，同比减少20.59%。 财务报告股份减持 2023/4/20 读客文化 董事、总经理朱筱筱因个人资金需要，计划以大宗交易方式减持公司股份不超过4,023,881股，占公司总股本比例1.01%。其现持有公司股份16,095,525股，占公司总股本比例4.02%。 董事、副总经理孙泽因达到法定退休年龄辞去公