传媒互联网行业3月周报：重视AI浪潮下的内容资产重估逻辑

市场表现回顾: 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒指数（中信）涨跌幅分别为0.22%、0.79%、1.23%、2.35%。上周传媒板块涨幅最大的十只个股：中文在线、新华网、中国科传、昆仑万维、力盛体育、世纪华通、生意宝、上海电影、神州泰岳、易点天下。上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：中广天择、*ST腾信、ST明诚、焦点科技、顺网科技。 AIGC产业化步入快车道，关注两条投资主线 3月30日，腾讯发布AI智能创作助手“腾讯智影”，推出了以“智影数字人”为核心的多项AI创作工具，目前已应用于两会报道、省级电台主播等成熟场景。3月31日，微软GDC（游戏开发者大会）中国行在北京举办，展示了Simplygon、OpenAI Codex、Azure Open AI等多项基于AI技术的游戏开发工具。完美世界、rct.AI等分别探讨了AI技术在游戏场景制作、资产管线等研发场景的落地进展。 自22年11月ChatGPT发布，23年3月GPT4推出，AIGC产业化发展步入快车道。我们建议关注两条投资主线： 一、助力降本增效：AI作为先进的生产力工具，有助于传媒行业内容生产的降本增效，未来有望扩散至互联网全行业。其中，游戏作为生产制作工业化程度最高的内容形式，AI助力降本增效的落地速度较快。目前，国内外多个头部游戏研发厂商均已在游戏的研发、发行流程中使用AI工具。 二、C端应用落地：AI除了推升生产力边界，也有望推动人机交互方式的升级：从iPhone引领的智能手机“多点触控”手势交互，演进为类ChatGPT的自然语言交互。类比于智能手机之后的移动互联网时代，交互方式的变革有望孵化全新的下游应用生态，因此C端应用的落地和破圈是AI浪潮的重要节点。其中，重点关注面向海外市场的C端产品，原因系有望通过接入ChatGPT等先进大模型，率先实现产品形态的进化和用户体验的提升。 重视AI浪潮下的内容资产重估 目前阶段，重视AI浪潮下的内容资产重估机遇：1）内容质量增强：简化人工流程、打开生产力上限后，公司得以聚焦于内容生产的核心环节：创意设计。目前游戏、影视领域的降本增效成果已初步落地，长期提升空间大。2）内容品类的丰富：AI推动交互方式的变革，有望催化游戏玩法创新，如“更开放世界”的游戏品类，长期创造行业增量。3）内容形式升维：随着AI多模态技术成熟，文字转图片/音频/视频/游戏等内容形式的生成门槛依次降低，IP产业链价值有望向上游版权方迁移。 投资建议 我们认为，随着AI显性化持续推进，传媒互联网行业有望迎来供给侧转型升级机遇，围绕两条投资主线：1）内容生产的降本增效，其中游戏落地最快，长期提升空间大。2）C端应用落地，重点关注海外布局。目前阶段重视内容资产的价值重估机会。建议关注恺英网络、昆仑万维、中文在线。 风险提示： AI技术发展不及预期风险、政策监管风险、行业竞争加剧风险。 1一周行情回顾 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒指数（中信）涨跌幅分别为0.22%、0.79%、1.23%、2.35%。过去一周，传媒板块指数涨幅在30个中信一级行业中排名3，整体表现强于市场平均水平。 图表1：中信行业指数一周涨跌幅 上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：中文在线、新华网、中国科传、昆仑万维、力盛体育、世纪华通、生意宝、上海电影、神州泰岳、易点天下。 图表2：板块涨幅前十个股 上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：中广天择、*ST腾信、ST明诚、焦点科技、顺网科技。 图表3：板块跌幅前5个股 2行业运行数据 2.1.游戏 重点跟踪公司手游iOS畅销榜排名 根据伽马数据，2023年2月国内游戏市场实际销售收入216.09亿元，同比下降22.72%。根据data.ai数据，4月1日重点手游排名iOS畅销榜排名前三位分别为：《王者荣耀》、《蛋仔派对》、《和平精英》，其他手游在iOS渠道畅销榜排名见下表： 图表4：2023年04月01日重点跟踪公司手游iOS国内畅销榜排行 手游买量市场分析 根据App Growing数据，2023年2月广告投放力度排名前三的游戏分别为：《咸鱼之王》、《三国兵临城下》、《叫我大掌柜》。 图表5：2023年2月手游广告投放力度排行 2.2.电影 根据猫眼电影数据，2023年至今内地电影总票房160亿元，04月01日单日票房18392.62万元，较上周同比下降19.87%。2023年03月25日电影综合票房排名前三分别为：《铃芽之旅》（东宝株式会社等）、《忠犬八公》（爱奇艺等）、《保你平安》（儒意影视等）。 图表6：2023年04月01日内地电影票房排行 2.3.电视剧 卫视收视率 根据CSM数据，2023年03月30日（周四）CSM 63卫视黄金剧场电视剧收视排名：第一名《归路》（厦门影视等），第二名《无间》（浙江影视等）、第三名《听说你喜欢我》（耀客传媒等出品）。 图表7：2023年03月30日CSM63城省级卫视黄金剧场电视剧收视率排行 网络热度排名 根据艺恩数据，截至2023年03月31日电视剧集播映指数排名前三分别为：《他是谁》（优酷、万达等出品）、《归路》（爱奇艺等出品）、《爱情而已》（腾讯等出品）。 图表8：2023年03月30日网台剧网络热度排行 2.4.综艺 根据艺恩数据，截至2023年03月31日综艺网络播放量市占率排名前三分别为：《大侦探第八季》、《最强大脑第十季》、《我们的客栈》。 图表9：2023年03月30日电视综艺热度排行 2.5.渠道 移动端：互联网视频 根据Trustdata数据，2022年12月国内四大视频平台MAU分别为：爱奇艺（23768万）、腾讯视频（18217万）、优酷（7325万）、芒果TV（868万）。 图表10：爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV月活跃用户数（万人） 2.6.直播电商 快手直播 根据灰豚数据，03月20日-03月26日快手直播主播销售排行TOP5销售额总计4.47亿元，环比下降43.0%。排名前三分别为：猫七七（1.1亿）、朵拉珍姐（5922.1）、白小白（3399.2万）。 图表11：2023年03月20日-03月26日快手直播主播销售额排行 抖音直播 根据灰豚数据，03月20日-03月26日抖音直播主播销售排名前三分别为：新疆和田玉老郑（1亿+）、东方甄选（1亿+）、国岳（1亿+）。 图表12：2023年03月20日-03月26日抖音直播主播销售额排行 2.7.广告营销 根据CTR数据，2023年1月广告市场花费同比下降2.3%，环比增长4.5%。 图表13：2022年5月至2023年1月CTR月度全媒体刊例花费同比增速 3重点公司重要公告速览 公告日期 证券简称 公告类型 公告内容 公司作为有限合伙人以自有资金出资人民币1.5亿元参与设立浙江春晓数字出版股权投资基金合伙企业，出资额占基金总规模的87.72%。截至目前，基金已完成募集资金投资任务，总投资额1.62亿元，占基金总规模的94.74%。 2023/3/27 浙版传媒 对外投资进展 公司与科大讯飞签订战略合作协议，推动大数据及AI技术在数字营销领域的产品共建和商业变现等方面达成更加紧密的合作。 2023/3/27 三人行 战略合作 公司全年实现营业收入18.01亿元，同比减少6.31%；实现归属于上市公司股东的净利润1.26亿元，同比减少47.81%。 2023/3/28 中信出版 年度报告 公司全年实现营业收入109.3亿元，同比增加4.49%；实现归属于上市公司股东的净利润13.97亿元，同比增加6.95%。 2023/3/28 新华文轩 年度报告 公司5%以上股份的股东梁春燕女士因个人资金需求，计划通过集中竞价方式减持本公司股份不超过731万股（即不超过公司总股本的2.00%）。 2023/3/28 三五互联 股份减持进展 福石初喜及其一致行动人、公司实际控制人、董事长陈永亮先生通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司股份合计433万股，占公司总股本的0.47%，增持金额为2416万元。 2023/3/28 福石控股 股份增持结果 李浩先生通过集中竞价方式减持公司股份10.1万股，占公司总股本的0.038%，本次减持计划实施完毕。 2023/3/29 引力传媒 股份减持 许芬芬女士因个人原因提出辞去其担任的公司第六届董事会董事长、非独立董事、战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员、提名委员会委员、公司及子公司的所有职务。 2023/3/29 游族网络 高管变动 公司副总经理刘东杰先生因达到法定退休年龄，不再担任公司任何职务并退休公司以总股本2.12亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.80元（含税），同时拟进行资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增7股，转增后公司总股本为3.6亿股。 2023/3/30 山东出版 高管变动 2023/3/30 世纪天鸿 利润分配 2022年度公司主营收入34.3亿元，同比增长26.9%；毛利18.35亿元，同比增长49.7%；经调整后EBITDA亏损额同比大幅收窄56.7%至-3.5亿元。 2023/3/30 心动公司 年度报告 2022年度公司营业收入约12.59亿元，同比减少1.93%；归属于上市公司股东的净利润约878万元，同比减少73.72%；基本每股收益0.01元，同比减少66.67%。 2023/3/30 新华传媒 年度报告 2022年度公司实现营业收入15.05亿元，同比下降15.43%。实现归属于上市公司股东的净利润1.1亿元，同比下降22.67%。基本每股收益为0.14元。 年度报告对外投资 2023/3/30 天威视讯 公司及公司的全资子公司天宝网络及天隆网络拟共同整合广电有线业务资产，出资设立子公司深圳广电网络；将拥有的广电有线资产、负债、人员和相关业务，以及公司持有的部分子公司股权转移至新设立的子公司。 2022年度公司主营收入7.91亿元，同比下降20.64%；归母净利润2.01亿元，同比下降40.66%；扣非净利润1.76亿元，同比下降37.45%。 2023/3/30 电魂网络 年度报告 2022年度公司营业收入约51.68亿元，同比增加11.88%；归属于上市公司股东的净利润约14.61亿元，同比减少0.52%；基本每股收益20.33元，同比减少0.49%。 年度报告利润分配 2023/3/30 吉比特 公司拟向全体股东每10股派发现金红利30元（含税），合计拟派发现金红利2.15亿元（含税），占2022年度合并报表归母净利润的83.63%。 公司营业总收入12.59亿元，同比下降1.93%，归母净利润878.02万元，同比下 2023/3/30 新华传媒 年度报告 4行业要闻 4.1.互联网 1）百度推出企业级大模型平台“文心千帆” 百度正式推出企业级大模型平台“文心千帆”，面向客户提供企业级大语言模型服务。文心千帆可实现三分钟做PPT、数字人直播带货、订机票和酒店等操作。 (封面新闻） 2）科技部布局“人工智能驱动的科学研究” 近期，科技部会同自然科学基金委启动“人工智能驱动的科学研究”专项部署工作，紧密结合基础学科关键问题，围绕药物研发、基因研究、生物育种等重点领域科研需求展开，布局“人工智能驱动的科学研究”前沿科技研发体系。（Wind） 3）掌阅科技正在接入AI大模型 掌阅科技公司正在接入AI大模型进行内容生成的Prompt Engineering工作，公司将利用在内容版权资源、创作者生态、海量用户资源、数字阅读场景等方面的优势，在内容生产、营销推广、丰富产品形态等多方面加大投入力度，不断探索新的商业模式。（Ifind） 4）王慧文与一流科技达成并购意向 王慧文创立的新项目光年之外与AI架构创业公司一流科技Onefl