机械设备行业4月周报：一季度挖掘机出口增长，工程机械寻求海外机会

投资摘要： 截至4月21日收盘，本周机械行业板块下降3.71%，沪深300指数下降2.99%，机械行业相对沪深300指数落后0.72pct，在中信30个一级行业中位列第15位。 子板块涨跌幅：工程机械(-0.43%)，运输设备(1.6%)，专用机械(4.4%)，金属制品(3.72%)，仪器仪表(-3.41%)，通用设备(4.55%)。 股价涨幅前五名：铁科轨道、金鹰重工、高澜股份、卓然股份、同飞股份； 股价跌幅前五名：信邦智能、合锻智能、华曙高科、德恩精工、万讯自控。 投资观点和重点推荐: 多种工业金属库存降至十年来低位，金属冶炼流程工业将迎来上升周期。 根据证券时报网，4月份以来，工业金属板块成交活跃度明显提升，多只龙头股走势强劲。根据伦敦金属交易所（LME）数据，工业金属主流品种如铜铝铅锌目前库存降至十年来低位水平，且行业市盈率降至十年来低位区间。我们认为下游金属冶炼流程工业将迎来上升周期，在冶金行业有所积累的公司将受益，建议关注中控技术等。 4月份工程机械流通市场监测显示渠道库存环比增加，价格守势遭遇下行压力。2023年4月国内挖掘机市场各有15.58%、18.18%、20.78%、19.48%和20.78%的代理商预计4月国内挖掘机市场同比下滑幅度超过50%、下滑41%-50％、下滑31%-40％、下滑21%-30％和下滑0%-20％。我们认为国内挖机市场需寻找机构性的机会，如推出更先进成本更低的新产品，建议关注三一重工、徐工机械等。 中国挖掘机走俏国外，今年1-3月，主要制造企业各类挖掘机出口28643台，同比增长13.3%。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业的统计，今年1—3月，主要制造企业各类挖掘机出口28643台，同比增长13.3%，部分行业龙头企业产品实现出口翻番，且订单还在增加。中国社科院工业经济研究所研究员周民良表示，在全球经济下行压力较大的背景下，北美、欧洲、东南亚、中东等地经济体通过在基础设施建设、矿山开采等领域加大投资来稳定经济增长，这是挖掘机等工程机械产品海外需求增长的一个重要原因。我们认为未来一年国内挖掘机公司的增长机会主要在出口，渠道更完善的公司将受益，建议关注三一重工、徐工机械等。 本周建议关注： 伟创电气、华中数控、英威腾、科德数控、中控技术等。 风险提示： 高端机床国产替代不及预期；智能制造发展不及预期；工业软件技术突破不及预期。 1投资策略及重点推荐 多种工业金属库存降至十年来低位，金属冶炼流程工业将迎来上升周期。截至4月18日，伦敦金属交易所（LME）铜库存为5.31万吨，为2013年以来最低位附近。 全球铝库存今年波动较大，目前LME铝库存为57.31万吨，但从过去十年来变化来看，铝库存同样也是处于低位水平。LME铅、锌库存量也在十年来低位附近，截至4月18日，两者库存分别为3.14万吨、4.42万吨。与去年同期相比，LME铅、锌库存同比下降21.28%、61.81%。我们认为工业金属主流品种如铜铝铅锌目前库存降至十年来低位水平，下游金属冶炼流程工业将迎来上升周期，建议关注中控技术等。 4月份工程机械流通市场监测显示渠道库存环比增加，价格守势遭遇下行压力。 2023年4月国内挖掘机市场各有15.58%、18.18%、20.78%、19.48%和20.78%的代理商预计4月国内挖掘机市场同比下滑幅度超过50%、下滑41%-50％、下滑31%-40％、下滑21%-30％和下滑0%-20％。总体来看，2023年4月，大挖的市场情况要好于中小挖；整体市场预期情绪对比2023年3月有小幅恶化，国内市场在逐步分化的同时，筑底过程有所徘徊。我们认为国内挖机市场需寻找机构性的机会，如推出更先进成本更低的新产品，建议关注三一重工、徐工机械等。 中国挖掘机走俏国外，今年1-3月，主要制造企业各类挖掘机出口28643台，同比增长13.3%。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业的统计，今年1—3月，主要制造企业各类挖掘机出口28643台，同比增长13.3%，部分行业龙头企业产品实现出口翻番，且订单还在增加。中国社科院工业经济研究所研究员周民良表示，在全球经济下行压力较大的背景下，北美、欧洲、东南亚、中东等地经济体通过在基础设施建设、矿山开采等领域加大投资来稳定经济增长，这是挖掘机等工程机械产品海外需求增长的一个重要原因。我们认为未来一年国内挖掘机公司的增长机会主要在出口，渠道更完善的公司将受益，建议关注三一重工、徐工机械等。 建议关注：伟创电气、华中数控、英威腾、科德数控、中控技术等。 图表1本周建议关注 2市场回顾 截至4月21日收盘，本周机械行业板块下降3.71%，沪深300指数下降2.99%，机械行业相对沪深300指数落后0.72pct。 图表2：机械设备指数VS沪深300指数 从板块排名来看，机械行业本周下降3.71%，在中信30个一级行业中位列第15位。 图表3：本周中信一级子行业区间涨跌幅（%） 从子板块方面来看，工程机械板块下跌0.43%，运输设备板块上升1.6%，专用机械板块下跌4.40%，金属制品板块下跌3.72%，仪器仪表板块下跌3.41%，通用设备板块下跌4.55%。 图表4：本周机械行业子板块周涨跌幅 股价涨幅前五名：铁科轨道、金鹰重工、高澜股份、卓然股份、同飞股份； 股价跌幅前五名：信邦智能、合锻智能、华曙高科、德恩精工、万讯自控。 图表5：机械行业周涨跌幅前五公司 3行业数据 3.1通用机械行业数据 图表7：工业企业产成品存货同比情况 图表6：2023年国内制造业PMI逐渐复苏 图表9：我国成形机床产量及同比情况 图表8：我国切削机床产量及同比情况 图表11：我国机床出口情况 图表10：我国机床进口情况 图表13：我国工业机器人产量及同比情况 图表12：我国刀具、夹具价格指数 3.2工程机械行业数据 图表15：我国叉车销量情况 图表14：挖掘机国内销量及出口情况 图表17：中国小松开机小时数及同比情况 图表16：我国汽车起重机销量及同比情况 3.3锂电设备行业数据 图表19：我国动力电池产量及同比情况 图表18：全球及国内新能源汽车销量 图表21：全球储能锂电池出货量及同比情况 图表20：我国动力电池装车量及同比情况 3.4光伏设备行业数据 图表23：组件价格走势 图表22：硅片价格走势 图表25：中国光伏累计新增装机量 图表24：中国光伏新增装机量 4行业新闻 多种工业金属库存降至十年来低位，金属冶炼流程工业将迎来上升周期。根据证券时报网，4月份以来，工业金属板块成交活跃度明显提升，多只龙头股走势强劲。 根据伦敦金属交易所（LME）数据，工业金属主流品种如铜铝铅锌目前库存降至十年来低位水平，且行业市盈率降至十年来低位区间。2023年以来，全球铜库存持续下降。截至4月18日，伦敦金属交易所（LME）铜库存为5.31万吨，为2013年以来最低位附近。全球铝库存今年波动较大，目前LME铝库存为57.31万吨，但从过去十年来变化来看，铝库存同样也是处于低位水平。LME铅、锌库存量也在十年来低位附近，截至4月18日，两者库存分别为3.14万吨、4.42万吨。与去年同期相比，LME铅、锌库存同比下降21.28%、61.81%。 4月份工程机械流通市场监测显示渠道库存环比增加，价格守势遭遇下行压力。 2023年4月国内挖掘机市场各有15.58%、18.18%、20.78%、19.48%和20.78%的代理商预计4月国内挖掘机市场同比下滑幅度超过50%、下滑41%-50％ 、下滑31%-40％ 、下滑21%-30％ 和下滑0%-20％ 。总体来看 ，2023年4月 ，大挖的市场情况要好于中小挖 ； 整体市场预期情绪对比2023年3月有小幅恶化 ， 国内市场在逐步分化的同时 ， 筑底过程有所徘徊 。 中国挖掘机走俏国外，今年1-3月，主要制造企业各类挖掘机出口28643台，同比增长13.3%。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业的统计，今年1—3月，主要制造企业各类挖掘机出口28643台，同比增长13.3%，部分行业龙头企业产品实现出口翻番，且订单还在增加。据中联重科土方机械有限公司副总经理吴元峰介绍，今年一季度中联重科主力型号挖掘机产品出口销量同比增长超过200%。柳工今年一季度挖掘机整体出口同比增长16%，其中30吨位以上的大型挖掘机产品同比增速超过80%。中国社科院工业经济研究所研究员周民良表示，在全球经济下行压力较大的背景下，北美、欧洲、东南亚、中东等地经济体通过在基础设施建设、矿山开采等领域加大投资来稳定经济增长，这是挖掘机等工程机械产品海外需求增长的一个重要原因。 5重点公司动态 图表26本周重点公司公告 6风险提示 1）高端机床国产替代不及预期； 2）智能制造发展不及预期； 3）工业软件技术突破不及预期。