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公司年度及季度业绩总结
年度业绩概览
- 2022年：公司实现总营收14.50亿元，同比增长8.39%；归母净利润5.51亿元，同比增长9.99%；扣非归母净利润2.96亿元，同比下降35.67%。
季度业绩分析
- 第四季度：营收3.03亿元，同比下滑32.55%，环比增长1.09%；归母净利润0.54亿元，同比减少67.35%，环比减少57.74%；扣非归母净利润0.15亿元，同比减少90.04%，环比减少72.45%。
非经常性损益及利润变动原因
- 非经常性损益主要来源于政府补助的增加。
- 扣非净利润下降主要原因是产品价格下调。
行业展望与公司策略
- 价格调整预计将促进行业内部的优胜劣汰，改善竞争格局，有助于公司盈利的恢复。
- 产能扩张：公司针对市场需求，持续进行产能扩张，定增项目完成后，热场年产能有望提升至3500吨，市占率有望进一步提高。
业务板块亮点
热场环节
- 领先技术：掌握碳基复合材料低成本制备技术，为大尺寸热场部件提供了关键支撑。
- 市场定位：在研发、产品、品牌方面处于领先地位，助力单晶硅棒大型化发展。
碳陶刹车盘
- 市场进入：通过IATF16949认证，已为比亚迪和广汽埃安等头部车企提供产品，处于市场快速扩展阶段。
- 产能建设：正建设100万盘产能，计划至2025年实现400万盘产能。
半导体、负极与氢能业务
- 半导体领域：开发超高纯度热场与保温材料，有望实现进口替代。
- 锂电负极：推出新型碳基复合材料，用于锂电热场，提高性能，与多家知名企业建立合作。
- 氢能布局：涵盖制、储、用氢领域，完成碳纸样品开发并成功验证，与神力科技合作推进燃料电池和柔性石墨极板的研发。
投资建议
- 预测：预计2023-2025年营收分别达28亿、46亿、60亿元；净利润分别为7亿、11亿、14亿元。
- 估值：对应PE分别为22倍、15倍、11倍。
- 评级：鉴于公司主业竞争力持续增强和多业务线协同发展的潜力，维持“推荐”评级。
风险提示
- 产能扩张风险：产能扩张速度可能不达预期。
- 需求风险：下游市场需求可能低于预期。
