一季度业绩快速增长，流感疫苗有望实现反转

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华兰生物在2023年第一季度实现了显著的增长，主要得益于流感疫苗销售的大幅增加。具体数据显示，公司总收入达到8.81亿元，同比增长37.46%，归母净利润为3.52亿元，同比增长50.37%，扣非归母净利润为2.76亿元，同比增长27.36%。其中，子公司华兰疫苗的业绩表现尤为突出，实现收入1.45亿元，同比增长893%，实现归母净利润0.94亿元，实现扣非归母净利润0.68亿元，实现了扭亏为盈。

华兰生物的业绩增长主要得益于流感疫苗市场的积极表现。一季度，部分省份流感病毒检测阳性率提升，公司积极推广流感疫苗市场，并成功消化了疾控接种点的库存疫苗。由于公司在2022年底对未销售的部分流感疫苗全额计提了减值准备，这部分疫苗的成本结转与相应的减值冲回对2023年一季度的业绩产生了积极影响。

同时，华兰生物的浆站建设也为公司带来了新的增长动力。2022年，公司获批了7家新浆站，并计划在年内全部建成并验收，这将进一步增强公司的血制品原料供应能力。目前，公司拥有32家浆站，采浆量超过1100吨，位居行业领先地位。

在研发方面，华兰生物也取得了显著进展。公司在2月份分别获得了冻干人用狂犬病疫苗和吸附破伤风疫苗的《药品注册证书》，并将积极推进相关产品的生产和销售，以及GMP符合性检查，这将有助于丰富公司的产品线并增强其竞争力。

根据盈利预测，华兰生物预计2023年至2025年的归母净利润分别为14.5亿、16.4亿和19.4亿元，对应每股收益分别为0.80元、0.90元和1.06元，市盈率分别为30倍、26倍和22倍。基于这一分析，维持“买入”评级。

然而，投资者仍需关注医保降价、竞争加剧、疫苗销售不及预期以及研发进展不达预期等风险。总的来说，华兰生物在流感疫苗和血制品业务上的积极表现为其带来了强劲的增长势头，同时研发工作的推进也将为公司带来持续的竞争力。