【天风电新】宁德时代一季报交流要点

【天风电新】宁德时代一季报交流要点-0420 ——————————— 1、新技术：1）麒麟电池量产落地极客009，麒麟4C将在理想纯电车型上落地，协助快充。 2）钠离子今年跟奇瑞牵手。 3）凝聚态电池已有量产能力，高端车型会率先落地。 2、锂电池产量和销量：产量和销量都是70+Gwh，储能占比20+%。存货减少126个亿，产量<销量。 3、锂矿返利：跟客户继续地在沟通，来找到共赢的方案。 4、其他业务收入：绝对值跟去年差不多，但收入和毛利的占比有所下滑（收入占比下降1%-2%），毛利率保持稳定。 5、一季度价格：1Q价格已经有调整，跟很多客户都谈了价格联动机制，不会2Q突然大幅调整。 6、江西云母矿：1）预计出矿时间：年中会陆续的投产。 2）今年量产：大概五六万吨。 3）开采策略：价格高起来就多开，价格低就少开点，我们拿矿的成本不算太高。 4）开采成本：江西云母的自采资源成本比现在价格还低很多，跌到19、18年的的话我们成本受影响。 7、非经常性损益：1）政府补贴13个亿较高：因为随着我们生产规模逐渐增大，基地建设的奖励会增多，是正常的，都是严格按照准则摊销。 2）大头的非流动资产处置损益11.3个亿是处置的一些参股的股权，买卖股权都是灵活的策略。 8、现金储备多：1）去年1Q也是正的，今年1Q经营性现金流200多亿更多，是因为我们一季度收去年四季度的钱，去年四季度卖得比较好，今年收款比较多。 Q1Q2收款多付款少，这是一个节奏。 2）在手现金2000亿，不考虑对产业链公司定增，因为公告的产能的建设需求也有1000亿的规模，保留相对充裕的现金，策略上有更多选择的空间。 9、洛阳：1）宁德成为洛钼二股东，后续不追求成为控股东的地位。 2）洛阳产能的定位：还在标准化的前期施工阶段，到设备选型定型时，在考虑产品类型。 3）国宏担保：是为了确保债务顺利过渡，风险可控，四川时代的股权本身也很有价值。