【天风电新】宁德时代一季报交流要点-0420 ——————————— 1、新技术:1)麒麟电池量产落地极客009,麒麟4C将在理想纯电车型上落地,协助快充。 2)钠离子今年跟奇瑞牵手。 3)凝聚态电池已有量产能力,高端车型会率先落地。 2、锂电池产量和销量:产量和销量都是70+Gwh,储能占比20+%。存货减少126个亿,产量<销量。 3、锂矿返利:跟客户继续地在沟通,来找到共赢的方案。 4、其他业务收入:绝对值跟去年差不多,但收入和毛利的占比有所下滑(收入占比下降1%-2%),毛利率保持稳定。 5、一季度价格:1Q价格已经有调整,跟很多客户都谈了价格联动机制,不会2Q突然大幅调整。 6、江西云母矿:1)预计出矿时间:年中会陆续的投产。 2)今年量产:大概五六万吨。 3)开采策略:价格高起来就多开,价格低就少开点,我们拿矿的成本不算太高。 4)开采成本:江西云母的自采资源成本比现在价格还低很多,跌到19、18年的的话我们成本受影响。 7、非经常性损益:1)政府补贴13个亿较高:因为随着我们生产规模逐渐增大,基地建设的奖励会增多,是正常的,都是严格按照准则摊销。 2)大头的非流动资产处置损益11.3个亿是处置的一些参股的股权,买卖股权都是灵活的策略。 8、现金储备多:1)去年1Q也是正的,今年1Q经营性现金流200多亿更多,是因为我们一季度收去年四季度的钱,去年四季度卖得比较好,今年收款比较多。 Q1Q2收款多付款少,这是一个节奏。 2)在手现金2000亿,不考虑对产业链公司定增,因为公告的产能的建设需求也有1000亿的规模,保留相对充裕的现金,策略上有更多选择的空间。 9、洛阳:1)宁德成为洛钼二股东,后续不追求成为控股东的地位。 2)洛阳产能的定位:还在标准化的前期施工阶段,到设备选型定型时,在考虑产品类型。 3)国宏担保:是为了确保债务顺利过渡,风险可控,四川时代的股权本身也很有价值。