【天风电新】伯特利交流要点-0921

【天风电新】伯特利交流要点-0921 1、线控制动出货： 135万套预算目标，上半年受整车降价影响，不到30万套，新项目Q2环比Q1有降低。原因主要是两方面，1）主机厂降价压力减配，改成 ESP+真空助力器（成本可以节约八九百块），属于短期行为；2）下游客户销量不达预期，主要是吉利几何。 下半年整车销量更大，量产项目更多，Q3环比Q2新增定点、量产项目都有提升，下半年预计新增量产20个左右，现在争取全年80-100万套。2、线控制动降本： 主要三条路径：1）原材料商务降价；2）生产效率提示；3）设计降本。到年底15%的降本目标，一半以上通过设计来降本，开发新的替代物料以及结构、架构的调整。明年开始体现，部分让利给客户，但降价不会超过8%。 3、二代线控： 明年2.0预计出货10万+，成本比1.0高几百块，L3以上才会加速，对L2是超配。毛利率看量是否到一定规模，预计稳态线控20-25，2.0同等条件下会略高，和博世成本差距也有望缩小。 4、墨西哥工厂： 一期9月份第一个项目量产，年内收入贡献不大，二期预计年底主体工程结束，明年6月设备进厂调试，年底投产，订单已经完全覆盖产能，三期也在考虑，合计产值可能会超过40亿。 5、收入指引：全年70亿+收入，Q3有希望20亿+，明年若保持30-40%增速，有希望达到100亿。 6、定点情况： 理想L6/7/8，W平台已有EPB定点，后续线控可能会是2.0产品。问界M7/9已定点线控尚未量产。奇瑞定点有是十六七个定点项目，线控主要是瑞虎8，原来是一半份额，后来回流了一些到ESP方案。吉利从项目数来看是第二大，几何、帝豪、银河、商用车、睿蓝多平台车型，线控全年预计出货几万套，今年上半年率先量产的几何销量不好，明年中有望开始供货银河（2.0）。 7、北美罢工影响：罢工工厂没有供货，后续通用客户是否产生影响看罢工范围会不会扩大，目前没影响，其他客户还没量产。