公司2023年一季度业绩总结
主要财务表现
- 营业总收入：2023年第一季度实现总营收27.78亿元，较去年同期下滑6.63%。
- 净利润：归属于母公司净利润为8.57亿元，同比下降24.71%；扣非后净利润为8.54亿元，同比下降23.93%。
生长激素业务分析
- 金赛药业：作为核心子公司，23Q1实现收入23.53亿元，同比下降11.14%，净利润8.95亿元，同比下降25.73%。尽管短期受人员流动限制及去年高基数影响，但随着复苏态势良好，预计全年将保持高速增长。未来，通过拓展大儿科、妇产科、肿瘤等领域的市场，金赛药业有望实现长期稳健增长。
百克水痘疫苗业务
- 百克生物：实现收入1.79亿元，同比增长29.71%，净利润0.18亿元，同比增长5.88%。受益于疫情管控放开及人员流动增加，水痘疫苗销量显著提升，推动收入增长。然而，由于海外销售价格较低，导致毛利率下降，利润增速略慢于收入增速。
其他业务及战略调整
- 华康药业：实现收入1.65亿元，同比下降2.94%，净利润0.09亿元，与去年持平。
- 高新地产：实现收入0.71亿元，同比下降58.48%，净利润0.01亿元，同比下降95.24%。公司计划向控股股东超达集团转让高新地产100%股权，以集中资源于生物制药业务。
费用及研发投入
- 费用率：销售费用率为30.28%，同比下降1.53个百分点；管理费用率为6.73%，同比上升0.92个百分点；财务费用率为-1.30%，同比下降0.78个百分点。
- 研发投入：研发费用3.35亿元，同比增长42.81%，研发费率为12.06%，同比上升4.17个百分点，显示公司持续加大研发投入。
盈利预测与投资建议
- 调整后的盈利预测：预计2023-2025年的营业收入分别为149、176、205亿元，同比增长17.86%、17.98%、16.56%；归母净利润分别为47.88、55.38、63.81亿元，同比增长15.64%、15.66%、15.24%。
- 投资建议：考虑到公司短期业绩压力及行业高景气度，维持“买入”评级。
风险提示
- 市场竞争加剧：生长激素行业面临激烈竞争。
- 研发进度风险：在研项目进展可能低于预期。
- 药品招标降价：药品价格可能因招标而下降。
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