晨报

2023年4月19日星期三 【交易观点】 Wolfspeed（WOLF.N）：SiC需求增长拉动公司营收，关注产能变化 事件：富国银行分析师GaryMobley将Wolfspeed(WOLF.N)列为该公司两大首选标的之一。Wolfspeed(WOLF.N)将在5月3日公布最新的财报。 我们的观点：Wolfspeed作为除安森美（ON.O）以外的重要碳化硅（SiC）产品供应商，其产品目前供不应求。基于公司2023Q2财报，公司主要营收来源为碳化硅衬底、碳化硅功率器件。目前公司产能的主力为4寸产线，6寸产线为辅。Mohawkvalley8寸产线在建，预计六月投产。目前制约公司发展的主要原因是产能不足（4寸线转6寸线推迟、8寸线投产迟缓）。从发展前景来看，碳化硅（SiC）产品相较于传统硅基产品拥有尺寸更小、更加耐高温、耐高压，有 更高的热导率等优点，是未来半导体材料的重要发展方向，市场需求旺盛。建议保持持续关注。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【新股资讯】 梅斯健康（2415.HK）IPO申购指南：建议谨慎申购 公司于中国运营在线专业医师平台。截至2022年12月31日，公司的平台拥有约2.9百万名注 册医师用户，且公司于2022年的平均每月活跃用户达约2.7百万人。公司的梅斯医学平台亦具有高比例的副主任医师及以上职称的资深医师用户。根据国家卫健委最新刊发资料，公司的梅斯医学平台上具有副主任医师及以上职称的注册医师用户总数占中国取得副主任医师及以上职称的医师总数的67.1%。梅斯医学平台可通过网站、移动应用程序、微信小程序及微信公众号等多个 证渠道访问。公司主要向客户提供医师平台解决方案、精准全渠道营销解决方案及RWS解决方 案。公司相信有关解决方案可有助于生成及向更广泛的医师群体分享富有意义的医学证据，并有 券 助于指导医师的处方决定，以促进合理使用医疗产品，并为患者增创价值及提供更优护理。公司 研 致力于巩固公司作为一个平台化、以专业知识为导向的数字化医疗技术公司的地位，并冀望利用 究 生成及分享医学证据提供的价值提升患者的整体医疗质量。 报 公司的總收益由2020年2.16亿元增加至2022年3.49亿元，由于有可转债和优先股公允值变 告动，公司2022年净利润为约亏损1亿元。公司上市后市值约为60亿港币，招股价对应2022 PS约17倍。 1 请务必阅读免责条款 【近期研报】 互联网行业周报（04.10-04.14）：持续关注季度业绩表现，短期板块以震荡为主 我们认为当前互联网板块估值整体安全边际已经较高。短期资金避险情绪依然较高，因此行情以波动为主。总体来看，中国经济总体保持稳定，而且人民币国际化进程持续推进。虽然国内宏观经济依然面临一定不确定性，但人工智能技术不断发展，企业也在不断寻求新的发展赛道，我们认为互联网科技企业目前机遇和风险并存。当前市场热点在于生成式AI、游戏及电商直播。生成式AI主要通过提升文本、图像、音频、视频、3D模型、代码等互联网内容的生产效率，打破产能天花板，降低社会运行成本；游戏板块在版号放开后迎来了一波行情，今年中国游戏产业将有 黑马杀出；电商直播则是在诸多传统内容商纷纷转型潮下，吸引了众多关注。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 雅迪控股（1585.HK）深度报告：解决短途出行时代痛点，综合优势拓展成长空间 根据沙利文研究预测，从2023年到2026年，全球电动两轮车的从需求将从7060万辆增长至 9800万辆，整体年化复合增速11.6%。其中国内市场从5730万辆增长至7350万辆，复合增速8.7%；海外市场从1330万辆增长至2450万辆，复合增速22.6%。海外市场总体占比从2023年的18.8%提升至2026年的25%。 公司2022年全球销量1401万辆，市占率23.7%，全球第一。公司通过研发提升产品力，通过规模化生产和聚焦SKU提升效益，通过在国内外建立完善的生产和销售渠道保障公司获得足够的市场成长空间。ASP从2020年的1794元/辆提高至2022年的2217元/辆，同期单车利润从 89元/辆提升至156元/辆。公司还布局电池、电机等核心环节，综合竞争力不断增强。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 半导体业周报（04.10-04.14)：关注库存变化，看好IGBT未来增长 当前半导体板快正在经历周期性调整。彭博一致预期显示，标准普尔500科技板块预期季度 EPS、费城半导体指数预期季度EPS在23年一、二季度较22年四季度有较大下降，但三季度预期大幅回升，我们分析目前市场正接近周期底部。本周关键通胀指标公布对投资者产生积极影 2 响，上周芝加哥期权交易所波动指数（VIX）下降10.02%。虽然通胀指标略有好转，但美国经济衰退可能性依然存在，短期看美国经济不着陆的调整方式依然是主流。 上周半导体股票整体小幅下挫，AI应用依然火热，拉动半导体行业增速的依然是英伟达(NVDA.O)、超威半导体(AMD.O)。汽车芯片降温，但IGBT、SiCMOSFET为代表的功率器件依然供不应求。建议关注基本面稳固、有实质产品增长点的企业：英伟达(NVDA.O)、超威半导体(AMD.O)、英特尔(INTC.O)、台积电(TSM.N)、英飞凌(IFX.DF)、意法半导体(STM.N)、德州仪器 (TXN.O)、安森美半导体(ON.O)、亚德诺(ADI.O)。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 4月18日中资美元债一级市场发行2只债券 长江和记实业有限公司（穆迪：A2稳定，标普：A稳定，惠誉：A-稳定）拟发行144A/RegS、以美元计价、期限分别为5年期和10年期票据，对应初始指导价分别为T+145bps区域 /T+170bps区域，最终定价分别为T+110bp/T+135bp。美银证券、巴克莱银行、法巴银行、汇丰银行(B&D)、摩根大通、瑞穗证券和渣打银行担任联席账簿管理人。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部下跌。截至4月18日，恒生指数下跌0.63%，报收20650.51点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.71%、-0.28%和-0.39%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.7%和-1.21%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中原材料业和医疗保健业表现相对较好，涨跌幅分别为0.08%和-0.06%；资讯科技业和非必需性消费市场走势较弱，涨跌幅分别为-1.09%和-1.51%。内地股市方面，截至4月18日，上证指数收盘价为3393.33点，上涨0.23%；深证综指收盘价为2138.79点，下跌0.12%。陆港股通方面，截至4月18日，当日沪股通北上资金净流量为25.46亿元，深股通北上资金净流量为-2.82 亿元，共计陆股通资金净流入22.64亿元；当日沪市港股通南下资金净流入3.27亿元，深市港 股通南下净流入为16.53亿元，共计港股通资金净流入19.8亿元。 美国三大股指涨跌不一：截至4月18日，道琼斯工业指数报收33976.63点，较前一个交易日下跌0.03%；标普500指数报收4154.87点，较前一个交易日上涨0.09%；纳斯达克指数报收 3 12153.41点，较前一个交易日下跌0.04%。此外，费城半导体指数报收3077.72点，较前一个 交易日上涨0.36%。欧洲股市方面：截至4月18日，英国富时100指数报收7909.44点，较前一个交易日上涨0.38%；法国CAC40指数报收7533.63点，较前一个交易日上涨0.47%；德国DAX指数报收15882.67点，较前一个交易日上涨0.59%。 期货市场方面：截至4月18日，恒生期货收盘价为26776.54点，较前一个交易日下跌 0.62%。伦敦金现收盘价为2004.65美元/盎司，较前一个交易日上涨0.5%。布伦特原油收盘价为84.87美元/桶，较前一个交易日上涨0.13%。此外，人民币兑美元汇率报6.87元/美元，较前一个交易日上涨0.05%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 0799.HK IGG 9 94.81 6.00 2023-04-18 软件与服务 2 1919.HK 中远海控 8 13.98 9.70 2023-04-18 运输 3 2148.HK VESYNC 6 15.81 3.59 2023-04-18 耐用消费品与服装 4 1308.HK 海丰国际 4 8.49 18.66 2023-04-18 运输 5 2111.HK 超盈国际控股 4 5.45 1.16 2023-04-18 耐用消费品与服装 6 1257.HK 中国光大绿色环保 4 4.14 1.51 2023-04-18 公用事业Ⅱ 7 0354.HK 中国软件国际 4 3.84 5.41 2023-04-18 软件与服务 8 0291.HK 华润啤酒 4 2.52 63.15 2023-04-18 食品、饮料与烟草 9 1875.HK 东曜药业-B 3 15.58 2.30 2023-04-18 制药、生物科技与生命科学 101600.HK天伦燃气39.634.782023-04-18公用事业Ⅱ 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 【经济数据】 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 12153.41 -0.04 美元指数 101.17 -0.36 道琼斯工业指数 33976.63 -0.03 费城半导体指数 3077.72 0.36 伦敦金融时报100指数 7909.44 0.38 法兰克福DAX指数 15882.67 0.59 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 25.46 深股通 北上 -2.82 沪市港股通 南下 3.72 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3393.33 0.23 深证综合指数 2138.79 -0.12 恒生指数 20650.51 -0.63 恒生综合大型股指数 1874.58 -0.71 恒生综合中型股指数 4269.84 -0.28 恒生综合小型股指数 1669.82 -0.39 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 26776.54 -0.62 伦敦金现 2004.65 0.50 布伦特石油(连续) 84.87 0.13 美元兑人民币(CFETS)6.870.05 深市港股通南下18.87 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴） 美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 0.80 0.60