米奥会展(300795)在2022年的年报显示,公司实现了显著的业绩增长。全年总收入达到3.48亿元,同比增长91.76%,归母净利润为5039万元,同比增长187.41%。扣除非经常性损益后的归母净利润为3594万元,同比增长167.14%。经营性净现金流达到7588万元,同比增长630.93%。公司还计划通过资本公积进行每10股转增5股的分配。
公司通过双线双展模式,即线上线下结合的展览方式,在2022年取得了良好的成效。全年共举办了17场双线双展,覆盖了一带一路和RCEP国家,吸引了4563家企业参展,共有6562个展位,展览总面积超过13万平方米,到展买家人数为112621人,总意向成交额达到122亿美元。此外,通过外延并购,如收购中纺公司60%股权,公司进一步拓展了在日本的会展市场。2022年,中纺在日本成功举办了2场双线双展。
展望未来,公司预计将在一带一路、RCEP地区迎来新的发展机遇,因为这两个区域已成为我国未来贸易发展的重点市场。公司凭借其强大的先发优势、独立自办展的能力以及丰富的IP资源,有望持续受益于政策和市场红利。同时,从“国别综合展”转向“国别专业展”,将有助于提高办展规模,提升品牌影响力和经济效益。公司还通过内生+外延的发展策略,构建了战略合作伙伴关系,有望在未来进一步拓展专业展领域,推动模块化办展模式的成熟。
对于2023-2025年的盈利预测,考虑公司在2022年四季度的高利润率弹性表现和规模效应,预计收入分别将达到710、895、1115万元,归母净利润分别为169、235、301百万元。基于当前股价,对应的市盈率为33x、24x、19x,维持“增持”的评级。
风险方面,包括疫情的不确定性、国际政治冲突对特定区域经济和会展的影响,以及出口贸易下滑的风险。
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