找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。
卫宁健康（300253）的年报点评报告指出，尽管公司2022年的营业收入实现了12.46%的增长至30.93亿元，但归母净利润却下降了71.33%至1.08亿元，扣非归母净利润也减少了43.74%至1.19亿元，主要原因是公司计提了2.71亿元的减值准备。这一业绩承压的情况主要是由于当期的市场环境和公司内部调整策略的影响。
然而，公司的战略布局正在逐步实现。通过实施“1+X”战略，公司基于统一中台的WiNEX系列产品和卫宁数字健康平台WinDHP，构建了一个行业数字基座，同时开发出了多个数字健康应用场景，包括互联网医疗健康业务、互联网医院、医药险联动等，旨在充分释放医疗机构的能力，丰富医疗数字化生态。2022年，互联网医疗健康业务的营收达到了5.63亿元，同比增长28.38%，占总营收的18.21%。主要创新业务子公司如纳里健康、沄钥科技和卫宁科技合计实现营收7.68亿元，同比增长27.06%。
在研发投入上，公司持续加大投入，2022年研发投入达到6.25亿元，占营业收入的20.22%，同比增长13.92%。新获得专利47项（其中发明专利5项）和计算机软件著作权证书87件。IDC数据显示，公司HIS系统的市场份额连续两年位居第一。此外，公司新增了65个千万级项目，较上一年度有显著增长。
展望未来，预计公司2023-2025年的营收将分别达到37.98亿元、48.16亿元和59.48亿元，增长率分别为22.80%、26.80%和23.50%。对应的归母净利润为3.80亿元、5.45亿元和7.50亿元，增长率分别为250.64%、43.27%和37.68%。EPS分别为0.18元、0.25元和0.35元。考虑到医疗新基建的持续推进、疫后医疗行业信息化支出的反弹以及行业集中度的提升，给予2024年62倍PE，目标价为15.50元，维持“买入”评级。
风险因素包括医疗信息化支出的不确定性、行业竞争加剧、项目落地的不确定性以及商誉减值的风险。
