花生周报

花生周报PeanutWeeklyReport 作者：油脂油料研究中心王一博 执业编号：F3083334(从业)Z0018596(投资咨询)联系方式：010-68578151/wangyibo@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月16日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 短期来看，4月份塞内花生到港季节性偏多，对油料花生供给形成一定补充，库外水分偏高货源天气转暖前有一定销售需求，但产区花生库存较常年明显偏低的背景下季节性抛售带来的价格压力相对有限，近期产地花生价格止跌企稳。需求端，花生油、粕价格偏弱运行，花生散油榨利持续亏损，压榨厂对油料花生收购意愿偏差，部分压榨厂仍未入市收购。整体上呈现供需双弱的背景，期价震荡为主。 中长期来看，5月份开始进口花生到港或逐步减少，产区库存较常年明显偏低，库内优质货源持货商挺价惜售心理将较强。本作物年度种植收益改善，新作花生种植面积预增，但春花生种植面积或相对有限。结转库存明显偏低的背景下市场对于产区天气的容错率偏低。 花生短期整体上仍呈现供需双弱的模式，苏丹部分地区发生武装冲突，短期关注事态是否会继续升级影响港口花生装运，对短期花生盘面或产生一定情绪上利多影响，期价延续震荡走势，运行空间参考9650-11000. 目录 第一部分本周行情回顾3 一、期货行情走势回顾3 二、现货行情走势回顾4 第二部分花生供应及贸易情况4 一、花生供应情况4 二、花生进出口情况5 三、国内批发市场贸易情况6 第三部分压榨厂收购及需求情况8 第四部分期权策略11 第五部分花生期货仓单情况12 第一部分本周行情回顾 一、期货行情走势回顾 图1：花生期货10合约走势数据来源:文华财经 花生期货10月-1月 800 700 600 500 400 300 200 100 0 图2：花生期货月间价差 数据来源:wind方正中期期货研究院 二、现货行情走势回顾 国内花生价格平稳偏强运行，截至4月13日，山东油料周均价9800元/吨，环比暂稳； 河南油料周均价10169元/吨，环比下滑0.06%；驻马店白沙通货米均价11220元/吨，环比偏弱0.38%，周内价格上涨；大杂通货米均价11150元/吨，环比暂稳，实际缺乏交易；阜新白沙通货米均价11390元/吨，环比走高1.70%。苏丹精米周均价参考10350元/吨，周内基本稳定，苏丹精米主要供应前期合同。到货不多。 表1：花生周度现货价格 价格 本周涨跌 备注 山东油料花生（元/吨） 9800 跌0% 河南油料花生（元/吨） 10169 跌0.06% 驻马店白沙新白沙通货（元/吨） 11220 跌0.38% 阜新白沙通货（元/吨） 11390 涨1.7% 数据来源：卓创方正中期期货整理 第二部分花生供应及贸易情况 一、花生供应情况 产区库存较常年明显偏低，据钢联资讯，预计河南产区基层余量在1-2成，东北产区余量 2成以内，山东产区余量2成以内。短期来看，库外水分偏高的货源在天气转暖前有一定销售 需求，但由于产区供给整体偏紧，季节性销售带来的价格回调幅度相对有限。驻马店白沙8 个筛上精米装车6.20-6.25元/斤，累计走高0.10元/斤，通货米收购5.50-5.75元/斤，高价 偏强0.10元/斤。大杂通货收购参考5.45-5.70元/斤，实际上货少。辽宁锦州、阜新、昌图 308通米收购参考5.60-5.70元/斤，较上周偏强0.05-0.10元/斤；兴城花育23（小日本）通 米按质参考5.65-5.70元/斤，较上周偏强0.15元/斤；吉林扶余308通米收购参考5.60-5.75 元/斤，较上周偏强0.10元/斤左右。 图3：产区天气情况 数据来源:COLA方正中期期货研究院 二、花生进出口情况 国内花生供给偏紧，2023年1-2月份进口花生到港量同比增幅明显。2023年2月份我国进口花生8.087万吨，1-2月份累计进口花生12.373万吨，同比增加391.97%。3-4月份是非洲进口花生到港高峰期，对国内花生供给将形成一定补充。目前苏丹进口花生报10200-10350元/吨，较上周价格上调50元/吨。 花生月度进口量（万吨） 76543210 花生油月度进口量（万吨） 2020202120222022 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 2022 25201510 50 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月9月 10月11月 12月 花生月度进口量累计值（万吨） 花生油月度进口量累计值（万吨） 20192020202120222022 202120222022 120 30 100 25 80 20 60 15 40 10 20 5 0 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 图4:我国花生及花生油进口情况资料来源：海关方正中期研究院整理 花生月度出口量（万吨） 花生油月度出口量（吨） 20192020202120222022 2020202120222022 7 250 6 200 54 150 3 100 21 50 0 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 图5:我国花生及花生油出口情况资料来源：海关方正中期研究院整理 三、国内批发市场贸易情况 根据卓创资讯监测数据，国内部分规模型批发市场本周到货6810吨，较上周减少4.35%，出货量2130吨，较上周减少5.33%。整体来看，高价仍对花生消费产生一定抑制，走货速度持续处于季节性低位。 中国国内部分规模批发市场花生周度到货量(10月-9月） 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 图6:规模型批发市场到货量 中国国内部分规模批发市场花生周度销量(10月-9月） 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 资料来源：卓创方正中期研究院整理 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 图7:规模型批发市场累计出货量资料来源：卓创方正中期研究院整理 第三部分压榨厂收购及需求情况 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2020 2019 2018 山东市场花生粕(蛋白含量46%以上)市场价 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 临沂市场花生油(压榨一级花生油)日度市场 2018价20192020 图8:花生油、粕价格走势 资料来源：卓创方正中期研究院整理 油厂散油压榨利润 201820192020 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 图9:油厂花生压榨利润 资料来源：卓创方正中期研究院整理 部分压榨企业开机率(10月-9月） 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 80 70 60 50 40 30 20 10 0 巴西大豆丰产幅度超出预期，季节性供应压力使得巴西大豆贴水持续走弱，对于大宗油脂及国内蛋白粕价格产生利空影响。花生粕价格跟随豆粕现货震荡偏弱运行为主。菜籽油和葵花籽油价格大幅下行对于花生油消费及价格也产生一定利空影响。花生压榨厂散油榨利持续亏损，对于油料花生收购意愿较低，部分压榨厂下调油料花生收购价格，部分压榨厂至今仍未入市收购，油料花生短期或延续偏弱走势。 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 图10:油厂开机率 部分压榨企业花生周度采购量(10月-9月） 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 资料来源：卓创方正中期研究院整理 2周 4周 6周 8周 10周 12周 14周 16周 18周 20周 22周 24周 26周 28周 30周 32周 34周 36周 38周 40周 42周 44周 46周 48周 50周 图11:油厂花生采购量 资料来源：卓创方正中期研究院整理 部分压榨企业花生累计采购量(10月-9月） 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2000000 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 图12:油厂花生累计收购量 样本企业花生油库存统计（吨） 500002020年2021年2022年2023年 45000 40000 35000 30000 25000 20000 样本企业花生仁库存统计（吨） 1200002020年2021年2022年2023年 100000 80000 60000 40000 20000 0 资料来源：卓创方正中期研究院整理 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 1周 4周 7周 10周 13周 16周 19周 22周 25周 28周 31周 34周 37周 40周 43周 46周 49周 52周 图13：样本压榨企业花生及花生油库存资料来源：钢联方正中期研究院整理 第四部分期权策略 5日 10日 20日 60日 close 花生呈现供需双弱格局，预计高位震荡为主，可考虑卖出宽跨式期权。 0.9000 12000.0000 0.80000.7000 10000.0000 0.6000 8000.0000 0.50000.4000 6000.0000 0.3000 4000.0000 0.20000.1000 2000.0000 0.0000 0.0000 图14:花生期货波动率走势 资料来源：wind方正中期研究院整理 第五部分花生期货仓单情况 机构编号 机构简称 本周预报数量 上周预报数量 本周增减 升贴水 0101 济宁一库 0 0 0 0 0102 菏泽粮库 0 0 0 0 0103 藁城永安 0 0 0 0 0109 濮阳皇甫 2 0 2 0 2301 中粮山萃 0 0 0 0 2302 中粮费县 0 0 0 0 2303 青岛嘉里 0 0 0 0 2304 益海兖州 0 0 0 0 2311 丰盛农业 0 0 0 0 2312 乳山金果 145 125 20 0 2314 正阳新地 0 0 0 0 2315 开粮集团 0 0 0 0 2316 镇平国储 0 0