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策略周报摘要
国内经济与政策动态
- CPI与PPI：3月CPI同比涨幅0.7%，非食品和食品项均出现回落，PPI同比跌幅扩大至-2.5%。核心CPI同比略有回升。PPI-CPI剪刀差进一步拉大至-3.2%。
- 社会融资规模：3月社融总量超预期，新增5.38万亿元，社融脉冲指数持续反弹至28.05%，企业与居民信贷分化趋势减弱，企业中长贷及居民中长贷均呈上升趋势。
- 货币政策会议：央行Q1例会强调国内经济恢复向好，但基础尚不稳固，政策目标转向跨周期调节，关注信贷增长的合理性和节奏的平稳性。
国际经济与市场动态
- 美国通胀：3月美国CPI同比增长5%，核心CPI同比5.6%，显示核心通胀依然顽固。
- 俄乌冲突：世界银行提供2亿美元援助乌克兰修复能源设施，乌方强调全面领土是和平的前提，俄罗斯提出延长黑海运粮协议的附加条件。
市场表现与资金流动
- 市场表现：北向资金重新流入，杠杆资金持续净流入，行业偏好集中在传媒、计算机、电力设备等领域。
- 行业配置：推荐机械设备、电子、计算机、国防军工和传媒等板块，聚焦大科技领域，特别是数字中国相关投资机会。
风险提示
- 地缘政治、通胀持续性、流动性收紧、疫情反复等风险因素需密切关注。
主题总结
该策略周报总结了国内外宏观经济动态、市场表现与资金流动趋势，以及行业配置建议。关键点包括：
- 国内经济：CPI与PPI数据显示通胀压力有限，社会融资规模持续增长，政策调节目标转向跨周期。
- 国际市场：美国核心通胀顽固，俄乌冲突存在复杂动态，国际金融市场波动加剧。
- 市场表现：北向和杠杆资金重新活跃，行业偏好集中于大科技领域。
- 投资建议：重点关注机械设备、电子、计算机、国防军工和传媒等板块，尤其是数字中国领域的投资机会。
- 风险考量：强调地缘政治、通胀、流动性与疫情反复的风险。
该报告提供了对未来经济趋势的深入分析和具体的行业投资建议，为投资者提供了决策依据。
