2022年年度报告点评：煤炭盈利增强助推业绩高涨，新能源发展步入快车道

想要全面及时的研报数据，就上发现报告（www.fxbaogao.com）。我们是国内知名的研报平台，拥有海量用户。这里的报告特别多，覆盖范围极广，从宏观经济到细分赛道应有尽有。我们用最朴素的方式帮您整理信息，界面简洁，技术过硬，助您快速找到想要的资料。深度洞察市场，做出精准决策，从这里开始。

公司年度报告总结

主要业绩概览

• 2022年度业绩：营业收入350.42亿元，同比增长率为-7.86%；归属于母公司净利润70.26亿元，同比增长98.95%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润73.64亿元，同比增长60.74%。

煤炭业务分析

• 产量与销量：煤炭总产量4523万吨，同比降低1.89%；销量4642万吨，同比降低22.26%，主要由于集团及其子公司煤炭采购量减少。
• 煤种销售：块煤销量473万吨，喷粉煤销量198万吨，选末煤销量3828万吨，煤泥销量144万吨，各煤种销量均有不同程度下滑。
• 产能与规划：公告显示，榆树坡矿500万吨/年产能核增获得批准，平舒公司取得相应采矿许可证及改扩建开工报告批复。同时，公司正在建设七元和泊里两座500万吨/年的矿井，七元矿计划于2023年8月投产，泊里矿预计2024年末投产。

煤炭价格与成本

• 价格提升：煤炭综合售价为709.69元/吨，同比增长17.28%。具体而言，洗块煤平均售价1124元/吨，洗粉煤平均售价1518元/吨，洗末煤平均售价629元/吨，煤泥平均售价375元/吨。
• 成本控制：煤炭单位成本为364.54元/吨，同比下降3.90%。各煤种单位成本均有所调整，整体降本增效效果显著。

新能源业务进展

• 钠离子电池：公司布局钠离子电池材料生产和电芯制造，计划万吨级项目达产后可年产2万吨和1.2万吨钠离子电池正、负极材料，电芯产线调试已完成，预计2023年6月出具检测报告。
• 光伏业务：全年光伏组件产量完成343MW，实现销售收入4.88亿元，销量292.11MW。
• 飞轮储能：2022年生产26套，销售14套。

股东回报与股票建议

• 分红计划：公司计划每股派发含税现金红利0.877元，股息率高达6.48%，并进行每股送股0.5股，以示对未来发展的信心。
• 投资建议：基于公司煤炭业务的稳定表现和新能源业务的积极进展，预计2023-2025年归母净利润分别为70.76/73.98/77.60亿元，对应EPS分别为2.94/3.08/3.23元/股，PE分别为5/4/4倍，维持“推荐”评级。

风险提示

• 宏观经济波动、政策变化、在建煤矿投产进度、新能源业务进展等方面存在潜在风险。