汽车行业2023年上海车展前瞻：优质供给全面发力

2023年上海车展前瞻 ——优质供给全面发力 邵将、谢坤、宋伟健、张永乾、郭雨蒙 01 证券研究报告*请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2023年4月15日 *请务必阅读最后一页免责声明 摘要 车展时间安排：第二十届上海国际汽车工业展览会将于2023年4月18日-27日在国家会展中心（上海）举办，以“拥抱汽车行业新时代”为主题，深度探讨汽车产业低碳转型路线，优化产业链布局，构建科技创新汽车产业生态圈。其中4月18-19日为媒体日、4月20-21日为专业观众日、4月22-27日为观众日。 新车密集落地，优质供给强势发力。此次车展自主品牌核心车型主要有：1）一汽红旗：H6、E001；2）广汽自主：E9、HyperGT；3 ）比亚迪：海鸥、腾势N7、仰望U8、仰望U9；4）吉利：银河L7、极氪X；5）长安汽车：深蓝S7；6）长城汽车：哈弗枭龙/枭龙 MAX、魏牌蓝山、山海炮、坦克500PHEV；7）奇瑞汽车：STERRAET、STERRAES、TJ-1。 新势力：1）蔚来：EC7、ES8、ET7；2）小鹏：P7i、G6；3）哪吒：GT。 合资品牌：1）大众：ID.7、T-ROC探歌、探岳300TSI；2）广汽本田：雅阁e：PHEV、HR-V；3）长安马自达：CX-50、CX-90；4）长安福特：锐界L。 风险提示：经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险；“价格战”持续超预期。 目录 01 车展信息汇总 02 CONTENTS 自主品牌：跃马奔腾 03 新势力：行稳致远 04 合资品牌：大象转身 05 风险提示 01. 车展信息汇总 证券研究报告 3*请务必阅读最后一页免责声明 •第二十届上海国际汽车工业展览会将于2023年4月18日-27日在国家会展中心（上海）举办，以“拥抱汽车行业新时代”为主题，深度探讨汽车产业低碳转型路线，优化产业链布局，构建科技创新汽车产业生态圈。 •本次车展将在国家会展中心（上海）举办，规划使用13个室内展厅，展出总面积36万平方米，有来自20个国家和地区的超 1000家整车和零部件公司参加。 表1：日程安排图1：展馆平面图 类别 日期 开馆-闭关时间 媒体日 专业、公众观众日 4月18日9:00-18:00 专业观众日 4月20日 4月21日 10:00-19:00 10:00-19:00 4月19日9:00-18:00 4月22日10:00-19:00 4月23日10:00-19:00 4月25日10:00-19:00 4月26日10:00-19:00 4月27日10:00-15:00 展会地点：国家会展中心（上海市青浦区盈港东路168号） •整车馆共9个馆，国内外主流品牌齐聚：3H、4.1H、5.1H、6.1H、6.2H、7.1H、7.2H、8.1H、8.2H •科技与供应链展区3个馆，展出净面积超3万平方米：1.2H、2.1H、2.2H •媒体区：5.2H 图2：3H整车馆展位图图3：4.1H整车馆展位图 图4：5.1H整车馆展位图 资料来源：车展官网，民生证券研究院 图5：6.1H整车馆展位图 资料来源：车展官网，民生证券研究院 图6：6.2H整车馆展位图 资料来源：车展官网，民生证券研究院 图7：7.1H整车馆展位图 资料来源：车展官网，民生证券研究院 图8：7.2H整车馆展位图 资料来源：车展官网，民生证券研究院 图9：8.1H整车馆展位图 资料来源：车展官网，民生证券研究院 图10：8.2H整车馆展位图 资料来源：车展官网，民生证券研究院 资料来源：车展官网，民生证券研究院 资料来源：车展官网，民生证券研究院 图13：展馆3层/4层配套设施 资料来源：车展官网，民生证券研究院 表2：重点展出车型梳理 品牌 车型 车型分类 动力类型 位置 展示形态 E001 轿车 BEV 5.1号馆 亮相 广汽埃安HyperGT 跑车 BEV 8.2号馆 亮相 广汽传祺E9 MPV PHEV 8.2号馆 亮相 海鸥 轿车 BEV 7.1号馆 首发 比亚迪腾势N7 SUV BEV 4.1号馆 首发 仰望U8 SUV BEV 8.1号馆 发布会 仰望U9 跑车 BEV 8.2号馆 首发 自主品牌吉利汽车银河L7 SUV PHEV 5.1号馆 亮相 极氪X SUV PHEV 6.1号馆 首发 江淮汽车悍途 皮卡 燃油 - 亮相 长安深蓝S7 SUV BEV/增程式 4.1号馆 亮相 哈弗枭龙/枭龙MAX SUV PHEV 7.1号馆 首发 长城汽车魏牌蓝山 SUV PHEV 6.2号馆 首发 皮卡山海炮 皮卡 PHEV/HEV 7.1号馆 亮相 坦克500PHEV SUV PHEV 6.2号馆 预售 奇瑞汽车STERRAET/STERRAES SUV/轿车 PHEV 7.2号馆 亮相 TJ-1 SUV BEV 7.2号馆 亮相 一汽红旗H6轿车燃油5.1号馆首发 表3：重点展出车型梳理 品牌 车型 车型分类 动力类型 位置 展示形态 EC7 SUV BEV 6.1号馆 首发 蔚来汽车 ES8 SUV BEV 6.1号馆 首发 新势力 ET7 轿车 BEV 6.1号馆 亮相 小鹏汽车 G6 SUV BEV 6.1号馆 亮相 哪吒汽车 GT 跑车 BEV 6.1号馆 亮相 ID.7 轿车 BEV 3号馆 亮相 一汽大众 T-ROC探歌 SUV 燃油 3号馆 上市 探岳300TSI SUV 燃油 3号馆 亮相 合资品牌 广汽本田 雅阁e：PHEVHR-V 轿车SUV PHEV燃油/HEV 7.2号馆7.2号馆 亮相亮相 长安马自达 CX-50 SUV 燃油 5.1号馆 亮相 CX-90 SUV PHEV 5.1号馆 亮相 长安福特 锐界L SUV PHEV 8.2号馆 亮相 吉利沃尔沃 ex90 SUV BEV 4.1号馆 首发 1.5 附录–交通指引 图14：展馆周边地图 表4：出行方式 始发地 直线距离 出行方式 线路 票价 虹桥机场T1 4.5公里 地铁 10号线至虹桥2号航站楼站转2号线至徐泾东 站 3元 地铁 10号线至虹桥火车站转17号线至诸光路站 3元 资料来源：车展官网，民生证券研究院 虹桥机场T22公里地铁2号线至徐泾东站3元浦东国际机场60公里地铁2号线至徐泾东站9元 上海虹桥火车站 1.5公里 地铁 地铁 2号线至徐泾东站 17号线至诸光路站 3元 3元 上海火车南站23公里地铁3号线至中山公园站转2号线至徐泾东站5元 上海火车站 25公里 地铁 地铁 4号线外圈至中山公园站转2号线至徐泾东站 1号线至人民公园站转2号线至徐泾东站 5元 5元 地铁15号线至娄山关路站转2号线至徐泾东站5元 资料来源：百度地图，民生证券研究院 02. 自主品牌：跃马奔腾 证券研究报告 15*请务必阅读最后一页免责声明 2.1 一汽红旗 •混动平台HMP：公司于2022年4月正式发布混动平台HMP，与HME、HIS两大平台，一起组成红旗“旗帜”高端电动智能超级架构（FMEs）。HMP平台包含四大核心系统，高效混动变速器系统、高性能混动发动机系统、动力解耦式电驱系统、高安全耐低温电池系统，覆盖场景更加丰富，出行体验更加自如。 图15.红旗FMEs“旗帜”超级架构 资料来源：一汽红旗公众号，民生证券研究院 图16.红旗混动平台HMP 资料来源：一汽红旗公众号，民生证券研究院 •红旗H6：定位中型轿跑，长宽高4990/1880/1455mm，轴距2920mm。底盘采用全新架构设计，悬挂系统采用前麦弗逊式独立悬挂和后多连杆式独立悬挂组合；全新直瀑式镀铬格栅，内部由“飞燕”造型装饰，两侧搭配家族式分体大灯组；车侧采用溜背设计，配备悬浮式车顶；尾部同样采用贯穿式灯组，搭配运动扩散器和中置双出排气。 H6 定位 B 尺寸（长/宽/高） 4990/1880/1455mm 轴距 2920mm 动力 燃油，2.0TL4发动机 油耗 WLTC综合油耗6.5L/km 售价 19.48万起售 对标 沃尔沃S90 图17.H6表5：H6 资料来源：一汽公司官网，民生证券研究院资料来源：懂车帝，民生证券研究院 •E001：红旗新能源品牌使用FMEs平台架构开发的第一辆新能源轿车。外观设计采用了全新的设计语言，前脸造型独特，配合LED大灯组，营造出了非常犀利的视觉效果。E001使用能量密度260Wh/kg的高能安全电池系统HPB，电驱系统效率可达95.5%；配备了智驾安全底盘系统HAC，提高驾驶安全性。 图18.E001表6：E001 E001 定位 B 尺寸（长/宽/高） 未公布 轴距 未公布 动力 纯电 续航 600-1000km 资料来源：一汽红旗公众号，民生证券研究院资料来源：一汽红旗公众号，懂车帝，民生证券研究院 2.2 广汽传祺 •传祺钜浪混动技术品牌：拥有GMC双电机串并联混动机系统和THS功率分流混动系统，是目前唯一拥有双技术路线的混动品牌。备受业界追捧的2.0ATK+GMC2.0传祺钜浪混动系统，可实现纯电、增程、发动机直驱、并联混动、驻车发电、制动能量回收等多模式工作，满足不同驾驶场景下的高效驱动需求。通过控制系统智能切换实现各种驾驶场景下强动力与低油耗的平衡，WLTC工况混动系统热效利用率95.5%，动力电池30万公里零衰减。 图19.传祺钜浪混动DHT拆解 资料来源：广汽集团公众号，民生证券研究院 图20.广汽传祺2.0ATK+GMC2.0传祺钜浪混动系统 资料来源：广汽集团公众号，民生证券研究院 •2023款广汽传祺-E9：广汽传祺的全新旗舰MPV车型，将于4月18日的上海车展亮相并开启预售。E9搭载了2.0T插电混动系统，由2.0TM混动专用发动机，P1+P3双电机2挡DHT，广汽弹匣电池等核心科技。在外观方面，E9采用了大尺寸前格栅，内部辅以呈立体7字形的直瀑式元素，搭配两侧7字形大灯组3。同时作为混动车型，E9的标识也将为蓝色。 图21.广汽传祺-E9表7：广汽传祺-E9 广汽传祺-E9 定位 B 尺寸（长/宽/高） 5212/1893/1823mm 轴距 3070mm 动力 2.0TM发动机+集成式双电机多挡DHT+自研PHEV电池包组成的插电混动系统，系统综合功率270kw 续航 满油满电续航1000km，CLTC纯电续航106km 油耗 亏电油耗6.05L/100km 对标 腾势D9 资料来源：广汽集团官网，汽车之家，民生证券研究院资料来源：广汽集团官网，汽车之家，民生证券研究院 •埃安AEP3.0纯电专属平台全面升级：降低15%整车能耗、低温续航提升10%、零件通用率达78%；具备X-pin扁线技术和智能多模块换挡结构的电驱技术，可为车辆提供双电机1.9s的0-100km/h加速时间；多模块换挡系统将带来提升起步扭矩、降低高速能耗等好处。 •埃安全新电子电气架构-星灵架构：具有高度集成、高效可靠、高安全性等特点；采用全新硬件和软件架构，可实现车辆控制单元（VCU）、动力电池管理系统（BMS）、充电桩、充电站等多个系统的高度集成，同时支持OTA在线升级。 图22.AEP3.0纯电专属平台 资料来源：埃安官网，民生证券研究院 图23.星灵电子电气架构 资料来源：埃安官网，民生证券研究院 •HyperGT：基于广汽埃安AEP3.0纯电专属平台和星灵架构打造的第一款量产车型，定位中大型纯电动GT跑车。HyperGT支持480kW超快充以及换电功能，还集成了风云三号红外遥感技术和第二代智能可变焦激光雷达等39个高性能传感器，可以实现全场景全天候的安全智驾。外观设计线条流畅，动感十足，风阻系数仅0.197Cd。 HyperGT 定位 GT跑车 尺寸（长/宽/高） 4880/1885/1455mm 轴距 2910mm 动力 纯电动，单电机双电机可选 续航 500-600km