食品饮料行业周报：行业加速消化情绪，布局业绩优异标的

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研报摘要

市场表现与趋势

• 本周市场表现：食品饮料板块指数下跌5.20%，落后于沪深300指数4.44个百分点，PE-TTM为32.83。
• 糖酒会调研反馈：参展与观展人数规模显著提升，但未达2019年水平，招商情况符合预期，整体签单意愿较低。主要原因包括经销商去年经历低迷、库存水平较高、新品吸引力不足及对未来需求的不确定性。

行业趋势与投资观点

• 光瓶酒趋势：光瓶酒市场容量约700亿，预计未来仍保持至少16%的复合增长率。趋势包括多价位打开带来的增长、大城市市场的势能传导、名酒的榜样效应、以及消费者对高品质、价格亲民酒品的偏好。
• 新品发布：今世缘六开、洋河大曲系列、金种子头号种子及馥合香等受到关注，展现出创新与市场响应的结合。
• 投资策略：
  • 预计2023年第一季度为需求恢复期，3月至4月为业绩验证期。推荐关注Q1超预期、春糖招商突出的标的，如五粮液、洋河、今世缘等。
  • 啤酒行业关注高端化趋势，推荐华润啤酒与燕京啤酒。
  • 调味品和乳制品行业看好C端品质升级与清洁标签产品的增长，推荐千禾、新乳业、妙可蓝多。
  • 预制菜行业推荐千味央厨、佳禾食品、安井食品、巴比食品、味知香，关注B端公司业绩弹性与品牌效应。

风险提示

• 疫情反复：影响餐饮等外消费。
• 食品安全：损害品牌形象。
• 竞争加剧：可能导致价格战。
• 成本波动：影响盈利能力。

此研报总结了本周食品饮料板块的表现，分析了糖酒会的参展情况及市场反馈，并提供了对光瓶酒、新品发布、投资策略和风险提示的详细见解。报告强调了行业趋势、公司动态及其对投资者决策的影响。