机械行业双周报（4月第1期）：制造业 PMI 持续回升，关注有业绩支撑的优质龙头公司

机械行业双周报（4月第1期）

核心观点

1. 制造业PMI持续回升：制造业采购经理指数（PMI）在3月达到51.9%，虽然较上月下降了0.7个百分点，但仍处于荣枯线之上，显示出制造业活动的持续增长。

2. 产业升级与自主可控：中国制造业正经历全面升级，通过解决卡脖子问题，实现进口替代，并逐渐走向出口替代，具备全球竞争力。重点聚焦于高端装备自主可控领域，如半导体装备、高端机床、工业机器人、激光装备、科学仪器等。

3. 市场与政策环境：经济复苏背景下，制造业PMI指数保持在景气区间，预示着上半年经济将持续复苏。政府对国有企业发起“对标一流企业”行动，利好优质国有企业。

行业背景与展望

• 机械行业背景：机械行业在2020年后加速崛起，特别是“专精特新”企业在全球供应链中扮演重要角色，解决关键技术和产品的进口依赖问题。

• 行业展望：随着经济复苏和产业升级的推进，机械行业尤其是高端装备制造、工业自动化、新能源装备等领域将保持强劲增长态势。

研究框架

• 把握强阿尔法公司：聚焦具有核心竞争力的公司，这些公司在面对行业周期波动时能展现出稳定的盈利能力。
• 挖掘高贝塔行业投资机会：重点关注高景气度和周期成长向上的细分行业，如通用自动化、光伏装备、风电装备、锂电装备、培育钻石等。

投资建议

• 给予机械行业“超配”评级，建议投资者关注具有长期增长潜力的机械公司，特别是那些在特定领域拥有技术优势和市场领先地位的企业。

近期机械板块重点推荐组合

• 华测检测、杭氧股份、奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、怡合达、汇川技术、恒立液压、晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维、华海清科、华峰测控、芯源微、精测电子、杭叉集团、安徽合力。

新股动态

• 日联科技、中重科技、南矿集团近期上市，分别为688531.SH、603135.SH、001360.SZ。

近期行情回顾

• 近两周，机械板块整体上涨1.59%，但相较于沪深300指数的涨幅，表现相对落后，跑输了0.8个百分点。

数据跟踪

• 制造业PMI指数：3月制造业PMI为51.9%，高技术制造业PMI为51.2%，装备制造业PMI为53.0%。
• 钢材、铜、铝价格：近两周价格指数有所上涨。
• 机床、工业机器人、工程机械：相关数据呈现不同程度的波动，其中，挖掘机销量同比下滑明显。

结论

• 随着经济复苏和制造业的持续增长，机械行业有望迎来更多投资机会。建议关注具有核心竞争力的公司和高景气度的细分行业。

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