关于国家能源局印发《关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》的点评：光热发电政策大推进，产业规模化发展渐近

事件：近日国家能源局印发《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》（以下简称《通知》），文件指出光热发电兼具调峰与储能的双重功能，产业链长，其规模化利用将成为我国新能源产业新增长点。文件提出：1）积极开展光热规模化发展研究工作，推动光热发电项目规模化、产业化发展。2）力争“十四五”期间，全国光热发电每年新增开工规模达3GW。 3）结合沙漠、戈壁、荒漠地区新能源基地建设，尽快落地一批光热发电项目，与基地内风电光伏项目同步开工，规模暂按内蒙古80万千瓦，甘肃70万千瓦，青海100万千瓦，宁夏10万千瓦，新疆20万千瓦配置；4）提高项目技术水平，优化光热电站单机规模和镜储等配置，原则上每10万千瓦电站的镜场面积不应少于80万平方米；5）电网公司对配置光热发电的基地项目在并网和调度方面给予优先支持。鼓励有条件的省份和地区尽快研究出台财政、价格、土地等支持光热发电规模化发展的配套政策，提前规划百万千瓦、千万千瓦级光热发电基地，率先打造光热产业集群。 政策推动光热行业大扩容，产业规模化发展渐近：本次政策发布具有推动光热发电行业大规模扩容的作用，且明确提出引导行业规模化发展。光热储能电站战略性意义重大，随着可再生能源体量不断增加，必须发展与之相匹配的储能规模以减少波动性，光热发电与西北风光储大基地有较好的匹配度。清华大学能源互联网研究院提出，光热发电是灵活性电源，可以实现光热与风电光伏及其他能源打捆的平滑效益，提升区内消纳和打捆外送中的可再生能源消纳水平，而过往由于光热储能建设成本较高（尤其是镜场），行业规模化发展受到制约，当前行业已不断降本且产业发展具备战略性意义。2022年来，国内陆续发布一系列行业支持政策，加之本次能源局印发的《通知》，且设施配置要求原则上每10万千瓦电站的镜场面积不应少于80万平方米，有望改变当前光热储能电场建设注重经济性而形成的“大电场，中储能，小镜场”现状。当前政策时点，国内光热发电项目有望迎来进一步开发建设，光热储能规模化增长在即。根据国家太阳能光热产业技术创新战略联盟梳理统计，目前已公布的待建/在建光热发电项目尚有29个，总装机容量约330万千瓦，预计大部分将在2023/2024年投产。在《通知》发布背景下，已批光热项目建设进程预期提速。 光热发电产业链长，相关市场扩容在即：若“十四五”期间，我国年均光热装机容量为3GW，根据22年我国在建太阳能热发电项目部分已中标企业投资额估算每兆瓦投资额为0.15亿元，考虑到前期部分项目镜场建设较小，当前《通知》已提出加大镜场配置，考虑到镜场配置上升可能拉动投资成本，我们假设未来对应每兆瓦投资为0.2亿元，推测未来每年对应总投资金额约为600亿元。 经测算，光热装机将带来的玻璃年需求可达30亿元，若镜场配置加大超预期，则光热发电玻璃市场或进一步拓宽。此外，在“十四五”期间我国年均光热装机容量为3GW的背景下，其所带来的保温材料年需求或可达24亿元。 投资建议：建议关注：首航高科（光热发电先行者，EPC总承包商）；耀皮玻璃（收购艾杰旭，或将成为国内太阳能光热玻璃核心供应商）；安彩高科（光热玻璃率先实现国产替代、其光伏压延产能加速扩张）；鲁阳节能（陶瓷纤维龙头，产品广泛应用于国内外光热储能场景）。 风险提示：项目落地不及预期，政策推进不及预期。 1、行业政策分析 政策推动光热扩容，引导行业战略性发展 据证券时报报道，近日，国家能源局印发《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》，提出力争“十四五”期间，全国光热发电每年新增开工规模达到3GW左右。 光热发电项目“招标-投资-装机”周期约为2-3年，2018年我国光热发电装机比上年增长近10倍，由2016年国家能源局发布确定的首批20个太阳能热发电示范项目所带动。2022年，国内陆续发布一系列行业支持政策，加之本次能源局发布的《通知》，且目前已公布的待建/在建光热发电项目尚有29个，总装机容量约330万千瓦，预计大部分将在2023/2024年投产。在《通知》发布背景下，已批光热项目建设进程预期提速，未来行业新开工仍将持续扩容。 表1：2022年光热发电相关行业支持政策梳理 光热发电经济性增强，整体市场扩容在即 根据《通知》，“十四五”期间，力争我国年均光热装机容量开工达3GW，根据22年我国在建太阳能热发电项目部分已中标企业投资额估算每兆瓦投资额为0.15亿元，考虑到前期部分项目镜场建设较小，当前文件已提出加大镜场配置，考虑到镜场配置上升可能拉动投资成本，我们假设未来对应每兆瓦投资为0.2亿元，推测未来每年对应总投资金额约为600亿元。经测算，光热装机将带来的玻璃年需求可达30亿元，若镜场配置加大超预期，则光热发电玻璃市场或进一步拓宽。 表2：2022年我国在建太阳能热发电项目部分已中标企业投资额 玻璃方面，以青海中控德令哈50MW塔式太阳能热发电示范项目为例，我们测算玻璃成本约占整机成本的4%（78%聚光、吸热、储热子系统×30%原材料×17%玻璃=4%），又考虑功率更大、储能时长更久的电场中，镜场成本占比更高，故假设玻璃成本平均约占总成本的5%。经测算，光热装机将带来的玻璃年需求达30亿元，若镜场配置加大，则光热发电玻璃市场或进一步拓宽。目前国内光热玻璃的主要供应商为艾杰旭（大连），其已被耀皮玻璃收购，此外安彩高科也已具备批量生产能力。 保温材料方面，目前我国装机容量50MW、配置7小时储热系统的槽式光热项目所需保温材料的用量约为2万立方，对应投资成本约为4000万元；在“十四五”期间我国年均光热装机容量为3GW的背景下，其所带来的保温材料年需求或可达24亿元。保温是光热储能重点关注领域，由于光热发电系统的运行温度普遍较高，若发生熔融盐等导热、储热材料析出凝固，将会严重威胁电站运行的经济性与稳定性。目前业内多用陶瓷纤维等作为主要保温材料，而鲁阳节能作为国内陶纤龙头，已推出赛阳系列产品。 首航高科 公司是光热储能的龙头企业，提供光热发电、光热储能+多能互补、氢能利用、电站空冷、余热发电、水务技术、清洁供暖等领域的研发、设计、制造、销售、安装、管理、调试、培训及电站总承包等服务。未来公司计划在甘肃酒泉地区开发建设1.52GW“光热储能+”新能源多能互补一体化大基地项目。此外，公司还中标了风光新能源大基地中多个光热发电项目总包工程，总合同额近50亿元。 风险提示：项目落地不及预期，政策落地不及预期 耀皮玻璃 耀皮玻璃是国内玻璃领先企业，2022年12月23日公司与AGC签署了《股权转让协议》，以3.05亿元收购艾杰旭100%股权。根据耀皮玻璃公告，艾杰旭是国内太阳能聚光镜超白玻璃的成熟供应商，其原料配方和窑炉工艺结合的核心技术，生产出具有高效的太阳光透过率、优异的耐久性及可靠的抗风化性能的超白玻璃，已有较多应用案例，拥有业内领先的技术及市场份额优势。据太阳能光热产业战略联盟数据，艾杰旭光热玻璃年产能可达2GW。随着耀皮玻璃完成对艾杰旭的收购，未来有望成为太阳能光热玻璃的核心投资标的。 风险提示：政策推动光热玻璃镜场配置落地不及预期，并购整合风险 安彩高科 安彩高科是光热玻璃国产替代者，公司已经自主成功开发出了用于光热发电的3mm、4mm光热超白浮法玻璃基板，填补了国内企业空白，成为全球仅有的两家能够批量生产供应光热发电超白玻璃的高新技术企业之一。公司拥有600吨/天的超白光热玻璃及配套深加工生产线。自主研发的光热玻璃产品已用在青海、迪拜、印度光热电站等项目中得到应用。 风险提示：国产替代不及预期，政策推动光热玻璃镜场配置落地不及预期 鲁阳节能 公司是国内陶瓷纤维龙头生产商，提供陶瓷纤维、可溶纤维、轻质耐火砖等节能材料研发、制造、销售等服务。公司具备年产各类陶瓷纤维制品40万吨的生产能力。产品畅销全国，远销美国、德国、英国、中国台湾等六十多个国家和地区，广泛应用于工业炉衬、建筑防火保温、高温绝热等领域。 风险提示：项目落地不及预期，政策落地不及预期 2、风险分析 项目落地不及预期 若每年实际装机少于3GW，则拉动相关产业链效果或不及预期。 政策推进不及预期 若政策推进不及预期，例如电站仍沿用较小的镜场配置，则对光热玻璃市场需求拉动或不及预期。