白糖调研：山东白糖产业调研DAY4
2023-04-13 白糖调研 山东白糖产业调研DAY4 产业服务总部 棉纺产业服务中心 报告要点 2023年，白糖价格一改多年的震荡走势，创多年新高。我们参与了《我的钢铁网》组织的山东地区白糖产业调研，了解目前产业链各环节的基本情况。 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 棉纺团队研究员： 洪润霞 咨询电话：027-65261578 从业编号：F0260331 投资咨询编号：Z0017099黄尚海 咨询电话：027-65261573 从业编号：F0270997 投资咨询编号：Z0002826 研究助理： 钟舟 咨询电话：027-65261353 从业编号：F3059360顾振翔 咨询电话：027-65261576 从业编号：F3033495 一、2023-04-13上午山东青岛某贸易商 企业情况：该贸易商年销售量在5万吨左右，销售对象以终端偏多，包括奶制品、食品、糕点、动物食品等。企业主要做广西糖的销售和当地加工糖的销售。国内采购以点价方式为主，以前企业订货需要缴纳500元/吨的定金，目前价格波动加大，定金上涨至1000元/吨。消费方面，针对终端的订单以一口价为主。 行业情况：企业反馈，今年销售情况不佳，终端大一点的企业情况基本持平，但中小终端有萎缩，整体消费不及预期。由于价格较高，下游终端都是随买随用，谨慎拿货，部份终端开工较低。贸易商拿货普遍偏谨慎，库存相对较低，销售控量。目前白糖市场，糖销售进度较好，但是中小贸易商和下游库存均低位，消费也不旺盛，估计大量白糖囤积在大型一级经销商手中。目前日照港白糖价格和广西糖采购价格有倒挂，贸易商不敢大量拿货。企业反馈，虽然目前价格高位，但淀粉糖的替代影响并不大，但是预拌粉影响较大，一些中小食品厂大量使用预拌粉。 白糖行情：年前，很多贸易商想在5400左右的低位拿货，但一直没有等到好的机会点价，所以成本方面比较被动。春节后，白糖价格一路上行，导致很多贸易商都没有点价。进口糖企业在外盘也面临同样的窘境。他们认为，未来至少在5月份前，白糖价格会维持强势，但是出于谨慎的态度，企业也不敢大量的拿货。 二、2023-04-13下午五个青州白糖贸易商 企业情况：青州有一批贸易商，大部分规模在7、8万吨的贸易规模，有贸易商规模会更大。他们主要在港口做贸易，在青州也会针对终端进行销售。青州当地的食品加工以山楂产业为主，以前每年的白糖用量在近10万吨，但现在基本上使用预拌粉筛糖，所以本地销售已经很少。 下游情况：今年下游情况比较差，大型企业持稳，中小企业情况差于去年，主要是因为人们减少了食品消费。一方面消费不好，一方面糖价较高，成本上涨较快，导致下游终端利润不佳，他们都减少了采购。 预拌粉情况：当地的山楂食品行业，基本上都是用预拌粉。预拌粉使用从3年前开始，目前基本占领青州市场，预拌粉糖使用量相比白糖的比例为10：1左右。当地预拌粉主要来自于青岛、天津等地的进口预拌粉，也有部份来自国内的加工商。当地企业使用预拌粉，往往是采购预拌粉后，进行筛选，把糖筛出来直接使用。预拌粉筛选出来的糖比市场上的白糖要便宜200元/吨以上，最近 甚至达到500元/吨，对低端食品企业有很大的吸引力，所以很快 占领了青州的市场。 白糖行情：大家对白糖的行情感受，基本上和前面的企业一致，都认为价格至少最近一段时间维持强势，但是恐高，不敢大量建库存。后面的经营计划是边走边看，谨慎行事。 三、调研小结 我们的白糖产业链调研告一段落，我们对本次调研的情况做一个简单的小结： 产业情况：终端方面，大型终端消费保持稳定，小型终端消费较差；贸易商，今年普遍比较被动，销售不好，价格高企，没有低位点价，目前市场价格倒挂，库存均比较低；进口商，外盘没有点价时机，进口亏损，压力较大。 预拌粉行业：最近两年兴起的行业，替代糖浆成为目前的主要白糖市场争夺者。预拌粉行业发展较快，有一定的价格优势，但是未来受制于政策态度。 糖价观点：下游消费不好，但是国际市场的紧张情况导致国内市场预期较好，内外倒挂，大量未点价盘使得价格维持强势。但未来存在不确定性，所以企业普遍持谨慎乐观态度，看好价格，但不敢大量采购，谨慎操作。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告 免责声明 中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对 这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相 关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编：430000 电话：（027）65261325 网址：http://www.cjfco.com.cn
