厨房小电3月魔镜数据点评：咖啡机、台式净饮机维持高增

受需求因素影响，1-3月累积看厨房小电行业销额基本持平去年，其中咖啡机、台式净饮机、破壁机等品类销额表现较好，空炸品类景气度有所回落。 行业整体：2023年1-3月厨房小电行业淘系&天猫平台&京东品牌合计实现销额245亿元，同比-2.55%，与去年基本持平。从各品牌增速看，小熊品牌1-3月增速仍然亮眼。2023年1-3月淘系&天猫&京东上苏泊尔/九阳/美的销额增速分别为-6.17%/-16.21%/-1.96%，同期小熊/摩飞/东菱增速为+16.69%/-10.10%/-40.89%。 空气炸锅： 行业：淘系&京东平台销额下滑。3月淘系&天猫平台量额同比-52.62%/-58.53%（1-3月增速为-45.86%/-46.82）；京东平台量额同比-32.22%/-40.55%（1-3月增速为-18.56%/-23.91%）。 品牌：各品牌增速有所下滑。淘系&天猫平台，苏泊尔/美的/九阳3月销额增速分别为-63.30%/-51.34%/-60.48%（1-3月增速为-54.39%/-31.82%/-53.97%）；京东平台，苏泊尔/美的/九阳3月销额增速分别为-45.22%/-19.34%/-44.26%（1-3月增速为-19.44%/-6.60%/-43.81%）。 产品结构：可视化空气炸锅环比提升。2月淘系&天猫平台可视化空气炸锅销额占比为56.90%，环比+10.3pct。 咖啡机： 行业：淘系&京东平台销额高增。3月淘系&天猫平台量额同比+7.06%/+29.59%（1-3月增速为-3.14%/+20.60%）； 京东平台量额同比+22.40%/+25.47%（1-3月增速为-4.88%/+1.90%）。 品牌：百胜图增速表现较好。淘系&天猫平台，德龙/飞利浦/百胜图3月销额增速分别为+4.39%/-2.53%/177.97%（1-3月增速为+1.33%/+15.14%/+166.15%）；京东平台，德龙/飞利浦/百胜图3月销额增速分别为+6.19%/+19.17%/+143.96%（1-3月增速为-12.59%/+26.21%/+145.56%）。 产品结构：11-15杯容量咖啡机销额提升明显。3月淘系及天猫平台能制作16杯以上/11-15杯/6-10杯的咖啡机销额占比为65.60%/7.10%/13.60%，销额同比+79.3%/+100.9%/+70.9%，而能制作5杯以下的咖啡机销额占比为13.7%，销额同比+32.6%。 台式净饮机： 行业：淘系&京东平台销额高增。3月淘系&天猫平台量额同比+18.06%/+41.32%（1-3月增速为+13.66%/+36.23%）。 品牌：飞利浦及小熊销额提升明显。淘系&天猫平台，飞利浦/碧云泉/小熊3月销额增速分别为+77.97%/-4.80%/+378.41%（1-3月增速为+77.95%/+20.02%/+665.46%）。 破壁机： 行业：淘系&京东平台销额提升。3月淘系&天猫平台量额同比+36.42%/+7.11%（1-3月增速为+37.22%/+14.29%）； 京东平台量额同比+31.79%/+8.90%（1-3月增速为+31.79%/+8.90%）。 品牌：各龙头销额较去年有所下滑。淘系&天猫平台，九阳/苏泊尔/美的3月销额增速分别为-37.81%/-38.42%/-24.35%（1-3月增速为-27.11%/-12.73%/-24.15%）；京东平台，九阳/苏泊尔/美的3月销额增速分别为-2.26%/-2.01%/+41.52%（1-3月增速为-19.29%/+6.12%/+23.44%）。 电饭煲： 行业：淘系&京东平台销额基本持平同期。3月淘系&天猫平台量额同比-9.16%/-3.83%（1-3月增速为-9.86%/-2.86%）； 京东平台量额同比+4.31%/+7.81%（1-3月增速为+2.63%/+5.32%）。 品牌 ：九阳增速提升明显。淘系&天猫平台苏泊尔/美的/九阳3月销额增速分别为-10.61%/-14.61%/+1.87%（1-3月增速为-6.57%/-11.19%/+14.10%；京东平台方面，苏泊尔/美的/九阳3月销额增速分别为+0.11%/+11.87%/+31.44%（1-3月增速为+0.15%/+10.11%/+28.83%）。 投资建议：建议关注核心品类复苏&品类结构优化的【九阳股份】，品牌升级&品类扩张的【小熊电器】，经营韧性较强的小家电龙头【苏泊尔】，外销原材料弹性大的【新宝股份】。 风险提示：第三方数据偏差，终端消费需求疲软。 重点标的 股票代码