推进主业做强做优，22年净利润同比+83%

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国机精工2022年度业绩概览与未来展望

业绩亮点：

• **总收入增长：**2022年，国机精工实现总收入34.36亿元，同比增长3.25%。
• **净利润显著增长：**归母净利润达到2.33亿元，同比增长83.14%；扣非净利润为1.59亿元，同比增长355.29%。
• **第四季度表现：**第四季度，公司收入为7.14亿元，同比下降11.67%；归母净利润为0.35亿元，同比增长175.28%；扣非净利润为-112.83万元，同比增长98.86%。

业务分析：

• **轴承与磨料磨具业务：**轴承业务实现收入9.83亿元，同比增长31%；磨料磨具业务收入10.25亿元，同比增长12%。
• **贸易及工程业务：**该板块收入为13.84亿元，同比下降14%。

技术创新与战略规划：

• **定增项目：**公司宣布定增计划，拟筹集不超过2.84亿元资金用于CVD法大单晶金刚石项目的二期建设及补充流动资金。项目一期已实施，具备30万片/年的产能，二期项目将新增65万片/年的产能，强化公司在金刚石领域的领先地位。
• **业绩支撑点：**轴承业务和超硬材料业务双线驱动，其中轴承业务收入同比增长35%，超硬材料业务收入同比增长40%。

投资建议与风险提示：

• **业绩预测：**预计2023-2025年，公司归母净利润分别可达2.98亿、3.90亿、4.94亿元，对应PE估值分别为21x、16x、13x，维持“买入”评级。
• **风险考量：**包括金刚石业务可能未达预期、传统业务景气度下降以及子公司的持续亏损风险。