国际宏观资讯周报（2023年第14期）

www.ccxi.com.cn 国际宏观资讯周报 4月4日–4月10日 2023年第14期 主权与国际评级部 杜凌轩010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于嘉010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 朱琳琳010-66428877-282 llzhu@ccxi.com.cn 李梓桐010-66428877-570 ztli@ccxi.com.cn 易成010-66428877-218 chyi@ccxi.com.cn 其他联系人 张婷婷010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 本周资讯一览 热点评论 阿根廷与七个主要债权国签署债务重组协议 越南前三月出口下降超10% 经济 IMF总裁警告：全球经济正进入缓慢增长期将持续5年之久 美国多项经济数据疲弱 亚行预测亚洲发展中经济体今明两年经济增长为4.8% 英国零售业出现稳定复苏迹象 2023年第一季度新加坡旅游业复苏势头明显 土耳其3月通胀率回落至50% 巴西央行预测2023年通胀率为5.96% 南非3月制造业活动进一步减弱商业活动小幅收缩 埃及本财年实际GDP增长率预计达到4.2% 财政 IMF敦促各国紧缩财政以降通胀 沙特阿拉伯已确认将向巴基斯坦提供20亿美元存款 政治 多项合作协议签署马克龙访华中法经贸合作再升温 马来西亚向中方提议成立亚洲货币基金组织 国际收支 今年全球商品贸易增长将放缓 韩国2月国际收支经常项目逆差为5.2亿美元 南非2022年第四季度净资本流入回升2月录得161亿兰特贸易顺差 俄外长：障碍不除或不再续签农产品外运协议 伊拉克2022年石油出口平均价格最终为97.4美元 ESG 南非宣布结束国家灾难状态但Eskom为能源供应前景敲响警钟 阿联酋强调加快应对气候变化进程央行推出数字迪拉姆战略 主权信用 标普将乌克兰主权信用等级由CCC+下调至CCC展望为负面 惠誉将沙特阿拉伯主权信用等级由A上调至A+展望维持稳定 本周热点评论 1、阿根廷与七个主要债权国签署债务重组协议 当地时间4月4日，阿根廷经济部长马萨宣布，阿方于3日与七个主要债权国逐一签署双边债务重组协议。协议将阿根廷偿还这些国家债务的还债期限延长至2028年，协议还放宽了对阿私营企业获得外 国贷款和投资的限制。去年10月28日，阿根廷与15个主要债权国就 24亿美元债务的重组事宜达成框架协议。但阿方还需逐一与这些国家签署双边债务再融资协议。3日签约的七个国家为德国、荷兰、加拿大、以色列、芬兰、丹麦和奥地利。此外，去年12月底至今年3月下旬，阿根廷还先后与意大利、瑞士和美国签署了相关协议。 中诚信国际点评： 2022年，阿根廷实现了5.2%的经济增长，但持续面临高通胀、货币贬值、外部失衡的挑战，全球流动性收紧进一步弱化其对外偿付能力，外部风险极高。阿根廷2月份通胀率为6.6%，过去12个月累计通胀率达102.5%，刷新30年来最高水平。3月16日，阿根廷央行将基准利率由75%上调至78%。近期，阿根廷遭遇历史性干旱，官方数据显示，干旱将导致2022-2023年度阿根廷的大豆和小麦产量减半，预计给阿根廷经济造成的总损失约为200亿美元，几乎相当于该国GDP的3%，导致阿根廷经济雪上加霜。与主要债权国达成协议有助于缓解该国的外债偿还压力，有利于促进阿根廷对外出口贸易，对确保国民经济的恢复和稳定发展起到重要作用。但由于阿根廷经济内部缺乏造血功能，资本管制的过度放开以及货币超发加剧了经济的波动性，外部平衡尤为脆弱，短期内难以走出债务困境。 2、越南前三月出口下降超10% 2022年，越南经济同比大增8.02%，交出了一份超预期的成绩单。 但2023年开局，“越南制造”却踩下了刹车。极其依赖的出口萎缩，导致经济增长也开始放缓。根据越南统计总局（GSO）的报告，越南今年一季度经济增长放缓至3.32%，是越南十二年以来第二低的一季度数据，几乎与三年前新冠疫情开始时一样严重，而2022年第四季度的增幅为5.92%。而作为出口大国，越南的表现侧面反映出全球需求目前的萎靡。越南最重要的出口加工产品正是电子产品，出口量居全球第 12位，其中手机出口位列全球第2位。数据显示，1至3月，智能手机第一季度出货量同比下降15%，出口金额降至130亿美元。 中诚信国际点评： 受美联储持续加息、外部需求放缓和外贸结构单一的影响，第一季度越南工业和制造业产值下降，出口商品制造商订单减少，出口数据出现下滑。越南出口放缓迹象始于2022年第四季度，多家企业订单量骤减，第二产业增速放缓至4.22%，经济增速放缓至5.92%。首先，越南是高度依赖大宗商品和出口的经济体，全球利率水平上涨导致欧美等大多数经济体增长前景式微，降低对越南出口商品需求。其次，越南外贸结构较为单一，主要以劳动密集型商品和外商代工产品为主，附加值较低且缺乏科技和生产效率的支持，制造业转型和升级低于预期，导致越南工业部门及出口的发展势头也未能进一步提升。第三，越南高度依赖美元资本和债务发展经济，截至2022年底，以美元为主的外债占外汇储备的227%。自美联储加息以来，新的借贷成本和以美元偿还债务的义务增加，越南盾贬值压力增大，央行动用近200亿美元的外汇储备稳定汇率，直接和间接流入越南的资金均呈下降趋势，对越南经济发展也产生了一定的抑制效应。 本周资讯 经济 1、IMF总裁警告：全球经济正进入缓慢增长期将持续5年之久 国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃警告称，全球经济正进入缓慢增长期，今年增速预计将低于3%，未来5年则将保持在3%左右，远低于过去20年3.8%的平均增速。格奥尔基耶娃称，为应对新冠大流行和俄乌冲突，各国政府采取了强有力和协调一致的货币和财政政策行动，避免了出现更糟的结果，但由于通胀持续高企，近期和中期的经济增长前景仍然疲弱。格奥尔基耶娃指出，2023年中国和印度将贡献全球增长的一半，但高达90%的发达经济体今年的增速将下降，美国和欧元区的经济活动将受到加息的冲击。她表示，低收入国家受到借贷成本上升和出口需求减弱的拖累，其人均收入增速将低于新兴经济体。 格奥尔基耶娃呼吁各国央行在金融压力仍然有限的情况下继续抗击通胀，但在出现金融稳定风险时，应通过适当提供流动性来应对。格奥尔基耶娃认为，硅谷银行引发的银行业危机暴露了特定银行的风险管理失误以及监管失误，尽管政策制定者做出了迅速回应，但对银行和非银行机构潜在脆弱性的担忧依然存在。她还警告称，全球经济增长的主要障碍是日益加剧的经济分裂和地缘政治紧张局势，而技术脱钩可能会导致一些国家遭受高达12%的GDP损失。 2、美国多项经济数据疲弱 最新公布的多项数据显示，美国就业市场与制造业活动出现明显降温迹象。与此同时，银行业危机也带来了更多不确定性。当地时间4 月4日，美国劳工部发布的2月职位空缺与劳动力流动调查报告显示， 美国2月份职位空缺数量为993.1万个，低于市场预期的1040万个和 1月份修正后的1056.3万个。报道称，这是该数据自2021年5月以来 首次低于1000万个，显示曾经支撑着经济的劳动力市场开始放缓。当 地时间4月3日，美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，美国3月 制造业采购经理人指数(PMI)录得46.3，为2020年5月以来的最低值， 低于2月的47.7和市场预期的47.5.这也是该指标连续第五个月在50 荣枯线下方，表明该行业正处于收缩状态。 3、亚行预测亚洲发展中经济体今明两年经济增长为4.8% 亚洲开发银行（亚行）4月4日发布《2023年亚洲发展展望》报告，预测亚洲发展中经济体2023年和2024年的经济增长预期均为4.8%，较去年的4.2%有大幅提升。中国和印度将成为地区经济增长的主要助力。亚行称，地区的总体通胀率会逐步下降到疫情前的水平，预测2023年亚洲发展中经济体的通胀率为4.2%，2024年为3.3%。亚行称，促进今明两年经济增长强劲复苏的主要原因是部分地区的旅游业得以恢复、汇款和转账需求强劲、中国的开放将进一步促进旅游业和贸易发展。但是，地区经济的发展仍然面临挑战。亚行称，俄乌冲突仍将导致全球通货膨胀，并诱发货币紧缩。美国和欧洲的一些银行存在债务和利率上升的风险，这可能会威胁到亚太地区的金融稳定。 4、英国零售业出现稳定复苏迹象【正面】 英国零售商协会（BRC）称，3月份在周末前往商店购物的消费者人数较去年同期增长9.7%，周末消费经济有所回升。英国广播公司 （BBC）报道，随着越来越多的人回到工作岗位，人们重新开始在周末前往商场购物。3月份的客流量较去年同期增长6.8%，但与此前三个月的增长率相比有所放缓。英国零售商协会称，目前前往商场购物的人数仍比新冠疫情前低10.2%，消费者和商家都面临“经济环境挑战”。家庭消费仍受到物价飙升的影响。零售分析机构SensormaticSolutions的研究人员AndySumpter与英国零售商协会共同采集了这份数据。他表示，在生活成本压力、通胀高企和罢工混乱的情况下，消费者数量回升是一个“不小的成就”。“虽然零售业客流量复苏速度相对较慢，但我们可以看到消费人数正在持续回归正常，商家业绩的起伏也没有那么大了。”但受到高物价的影响，人们避免购买家具、厨房用品等价格较高的商品。食物、能源等生活必需品的价格上升给家庭支出带来了压力。另据路透社报道，根据英国工业联合会（CBI）此前一周发布的调查报告显示，7个月以来英国零售业首次出现了积极的销售预期，为近期经济复苏增加了新的迹象。首席经济学家MartinSartorius称，令人鼓舞的是，在经历了充满挑战的冬季后，零售业活动显示出了稳定的迹象。“这种韧性将帮助激发春季的乐观情绪。企业预计销售额将迎来自去年9月份以来的首次增长。” 5、2023年第一季度新加坡旅游业复苏势头明显 据新加坡旅游总局（STB）4月7日公布的数据显示，新加坡旅游业正在强劲复苏，2023年第一季度接待游客量超过290万人次，相当于疫情爆发之前的2019年同期的三分之二的水平。新加坡旅游总局指 出，尽管游客数量尚未完全恢复，但游客停留时间更长——平均3.97 天，超过2019年的3.34天。当旅游业复苏振兴时，新加坡将把重点放在六个关键领域，包括努力将新加坡打造成一流会奖旅游（MICE）目的地、顶级美食目的地以及适合家庭游目的地。此外，新加坡旅游总局还关注环游世界看足球、板球、骑自行车等体育赛事的游客。娱乐和与生活方式有关的活动也是受大力关注的领域。新加坡旅游总局预测2023年该国接待国际游客量达1200至1400万人次，2024年旅游 业将全面恢复。旅游收入预计达180至210亿新元（约合135.3至157.9 亿美元）。 6、土耳其3月通胀率回落至50% 土耳其3月份的年度通胀率降至50.51%。土耳其统计局表示，消费者价格环比上涨2.29%。但是，根据独立通胀研究机构ENAG的非官方数据，3月份的年度消费者价格指数为112.51%，远高于官方宣称的水平。根据土耳其统计局的数据，教育行业的月度价格涨幅最大，为6.30%，而餐饮和酒店用品，以及食品和非酒精饮料的价格分别上涨 3.85%和3.84%。餐饮和酒店类以70.73%的年度涨幅领先，其次是食品价格67.89%和健康领域64.68%。3月份国内生产者价格指数环比上涨0.44%，同比上涨62.45%。 7、巴西央行预测2023年通胀率为5.96% 当地时间4月3日，巴西中央银行发布《焦点报告》，预测该国 2023年通胀率为5.96%，经济增长率为0.9%。该报告称，巴西2024年通胀率预测为4.13%，预测经济增长1.40%至1.48%。与上一期相比，本期发布的《