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公司2022年度业绩亮点
营收与利润增长
- 营业收入：2022年达到7.62亿元，同比增长21.38%。
- 归母净利润：录得0.59亿元，同比增长4.82%。
- 扣非净利润：0.52亿元，同比增长17.5%。
- 每股收益：0.62元。
盈利能力提升
- 整体毛利率：33.78%，较去年提升1.89个百分点。
- 业务毛利率：
- 干式除渣系统：35.02%，提升3.25个百分点。
- 湿式除渣系统：38.44%，提升6.12个百分点。
- 低温烟气余热深度回收系统：21.69%，下滑6.74个百分点。
- 全负荷脱硝工程：36.68%，提升0.83个百分点。
主营业务表现
- 传统业务（除渣设备、低温省煤器）营收分别增长12.43%、11.42%及16.33%，毛利水平显著提升4.5个百分点。
- 全负荷脱硝业务营收增长36.8%，毛利率提升0.83个百分点，销售量增加33.33%。
新兴业务布局
- 清洁能源消纳、脱硫废水、钢渣粗粒等新兴业务得到前瞻布局。
- 非电行业节能改造需求被重点关注，拓展至冶金、垃圾处理等领域。
- 计划重点发展脱硫废水等新业务，以支撑未来业绩增长空间。
投资建议
- 业绩预测：2023-2025年的归母净利预计分别为1.25亿元、1.96亿元、2.48亿元。
- 市盈率：对应EPS分别为1.32、2.07、2.62元，PE分别为17.8、11.3、8.9倍。
- 评级：鉴于公司在火电灵活性改造领域的核心优势和高速成长性，维持“买入”评级。
风险提示
- 火电建设风险：若火电建设低于预期。
- 政策风险：电力辅助服务市场的政策不及预期。
- 市场空间局限性：报告中对市场空间的测算可能存在局限性。
