在手订单饱满，新品有望打开成长空间

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至纯科技(603690.SH)的公司快报告显示，公司在2022年的业绩显著提升，全年实现营收30.50亿元，同比增长46.32%，归母净利润2.82亿元，同比增长0.24%，扣非归母净利润2.85亿元，同比增长76.03%。这一增长主要得益于在系统集成及材料业务上的强劲表现，收入增长63.03%，半导体设备业务虽然增长13.24%，但受到2022年第四季度美国制裁影响，国内晶圆厂扩产放缓，导致产品交付延迟。

截至2022年底，至纯科技的在手订单总额达到42.19亿元，同比增长30.62%，其中半导体设备新增订单18.00亿元，同比增长60.71%。对于2023年，公司预计新增订单区间为52-57亿元，中值54.5亿元，同比增长29.18%，制程设备订单区间为20-25亿元，中值22.5亿元，同比增长25.00%，显示公司订单饱满，增长动力强劲。

在产品方面，至纯科技在半导体清洗设备领域处于国内领先地位，其湿法设备能够满足28nm全部湿法工艺需求，且在14nm及以下工艺中也有订单交付。此外，公司还在研发8英寸和12英寸的炉管和涂胶显影设备，旨在进一步扩大其在半导体设备领域的市场份额和成长空间。

公司预计2023-2025年的收入分别为43.30亿元、54.13亿元、64.96亿元，归母净利润分别为5.22亿元、6.99亿元、8.43亿元，维持“买入-A”的投资评级。尽管面临下游需求衰减和市场竞争加剧的风险，以及国产替代进程的不确定性，但至纯科技凭借其在半导体设备领域的技术优势和不断增长的订单基础，展现出较强的韧性和成长潜力。

从财务数据看，至纯科技的盈利能力稳健，预计净利润率将在13%-14%之间，ROE预计在10%-14%之间。财务指标显示，公司的资产负债状况良好，营运效率较高，且现金流稳定。整体而言，至纯科技展现出了良好的财务健康状况和增长前景。