2022年年报点评：硅钢产量稳步增长，牌号结构优化

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公司2022年度业绩表现亮眼，实现营业收入25.26亿元，同比增长30.68%，归母净利润达到2.98亿元，较去年同期增长67.34%。第四季度单季度实现归母净利润0.96亿元，同比增长56.03%，整体业绩符合市场预期。预计未来三年（2023-2025年）的EPS分别为1.21元、1.58元和2.02元，对应归母净利润分别为4.02亿元、5.27亿元和6.72亿元。

公司的核心业务之一是取向硅钢，其销量在2022年实现了稳步上升，全年销量达11.51万吨，相比上一年增加了1.69万吨。同时，取向硅钢的平均售价也显著提升至每吨1.29万元，同比上涨2513元，单吨毛利达到了3112元，比去年增加了1288元。为了进一步扩大产能，公司正在推进一个8万吨的高端磁性材料项目，计划于2023年6月部分投产，并在2024年6月全面投产，预计将新增5-6万吨产能，这将推动公司业绩持续增长。

公司在硅钢牌号结构优化方面也取得了进展，通过技术创新，成功突破了生产23QH080牌号的难题，进一步提升了公司的产品结构。同时，公司还积极探索将硅钢加工余料转化为软磁粉原料，以开发新的利润增长点。

在市场需求方面，随着“十四五”期间电网投资的持续增长以及变压器能效标准的提高，预计取向硅钢的市场需求将保持稳定增长，其中高牌号取向硅钢的需求增速有望超过行业平均水平。

然而，公司面临的风险包括募投项目的进度可能低于预期，以及电网投资若出现大幅下滑的情况。