金融工程专题报告：FOF基金全持仓画像：外部FOF管理人青睐的基础金表现如何？
2023年04月11日FOF基金全持仓画像：外部FOF管理人青睐的基金表现如何？—金融工程专题报告投资要点分析师：吕思江S1050522030001lvsj@cfsc.com.cn分析师：马晨S1050522050001machen@cfsc.com.cn相关研究▌FOF基金市场概况存量市场：规模整体缩水，目标日期类增持靠前截至2022年底，全市场FOF基金共379只，较2021年底增加143只；产品总规模由去年的2220亿元减少至四季度的1928亿元。规模前5的FOF基金：交银安享稳健养老一年A（125亿）、兴证全球优选平衡三个月持有A（56亿）、交银招享一年持有A（53亿）、兴证全球安悦稳健养老一年持有A（47亿）和广发核心优选六个月持有A（44亿）。新发产品：低风险类FOF成吸金主力2022年新发FOF基金共143只，累计募集份额427亿份，其中23只基金发行份额超5亿份。偏债混合型FOF基金发行数量最多43只且发行份额最大146亿份。市场格局：79家基金公司布局FOF，CR10持续下滑至67%，兴证全球规模反超领先2022年底共有70家机构布局FOF，相较2021年增加15家。最新规模排名前3的基金管理人依次为：兴证全球基金（233.75亿）、交银施罗德基金（231.67亿）和易方达基金（131.33亿）。▌2022年业绩表现权益市场收跌：2022年权益市场表现不振，创业板指和科创50跌幅居前，调整较为充分。中信一级行业上涨及下跌个数比为3/27，煤炭、消费者服务和交通运输表现靠前。FOF基金走弱业绩不敌债基，各细分类别均有下挫，但相较股基抗跌性凸显：2022年基金指数收益排名为：另类投资基金+3.37%>纯债债基+1.81%>货币市场基金+1.76%>非纯债基-2.97%>FOF基金-7.27%>QDII基金-10.83%>普通股票型基金-19.86%>转债债基-20.54%>偏股混合型基金-21.03%。▌FOF持仓基金画像最受FOF欢迎的基金：哪些持有基金数量最多？哪些持有规模最大？FOF全持仓来看，2022年年底持有数量前5基金均为主动权益基金：融通健康产业A(124只)、广发睿毅领先A(89只)、中泰星元价值优选A(76只)、交银趋势优先A(76只)和华商新趋势优选(75只)。被动指数型基金持有同样较为集中，科金融工程研究证券研究报告 证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明2诚信、专业、稳健、高效创50ETF和银行ETF分别有70只、60只fof基金持有。固收加基金中，俞晓斌管理的富国稳健增强AB最受fof基金经理欢迎；纯债债基中，交银裕隆纯债A和博时富瑞纯债A持有数量较多。FOF持仓规模较大的产品以纯债债基为主：交银裕隆纯债A(32亿)、交银纯债AB(26亿)、兴全稳泰A(20亿)、易方达安悦超短债A(19亿)和交银双轮动AB(15亿)。细分类型中，主动权益基金中，融通健康产业A持有规模最大；固收加基金中，工银瑞信双利A和易方达稳健收益A排名靠前。最受外部FOF欢迎的基金：哪些非本公司FOF持有数量最多？哪些外部FOF重仓规模最大？外部FOF持有最多的基金为：融通健康产业A(124只)、广发睿毅领先A(83只)、中泰星元价值优选A(76只)、华商新趋势优选(75只)和交银趋势优先A(70只)，与全部fof持仓数据统计差异较小。外部FOF重仓规模top5的基金为：易方达安悦超短债A(17.93亿)、天弘弘择短债A(13.69亿)、万家鑫璟纯债A(11.30亿)、工银纯债A(10.84亿)和富国信用债A(10.31亿)。▌外部FOF管理人青睐基金表现如何？我们以FOF基金持有的非本公司公募基金产品为基础池，按照持有数量、持有规模、持有数量变动、持有规模变动四个筛选口径分别构建最受外部FOF管理人青睐的基金组合。主动权益基金：外部fof重仓规模前5的基金组合区间年化收益达到30.28%，远超过同期偏股混合型基金指数17.79%，且区间最大回撤-24.38%，低于基准指数的-30.77%。推荐关注：圆信永丰优享生活、易方达科汇、中泰玉衡价值优选A、交银股息优化和中泰开阳价值优选A。固收加基金：外部fof持仓规模增幅前5年化收益+9.16%显著跑赢二级债基指数，最大回撤仅-3.91%。推荐关注：工银双利A、富国稳健增强AB、海富通惠睿精选A、安信永鑫增强A和国富恒瑞A。纯债债基：外部fof持仓规模增幅前5年化收益+3.80%稳定跑赢基准指数，最大回撤仅-1.81%。推荐关注：易方达安悦超短债A、天弘弘择短债A、鹏华稳利短债A、平安惠铭纯债和博时信用债纯债A。▌风险提示数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。 证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明3诚信、专业、稳健、高效正文目录1、FOF基金2022年市场概况.................................................................51.1、存量市场：规模整体缩水，目标日期类增持靠前.......................................51.2、新发产品：低风险类FOF成吸金主力.................................................71.3、市场格局：79家基金公司布局FOF，CR10持续下滑，兴证全球规模反超领先...............72、业绩表现回顾...........................................................................83、FOF持仓基金画像........................................................................113.1、FOF持仓次数最多的基金............................................................113.2、FOF持仓规模最大的基金............................................................123.3、外部FOF持有最多的基金...........................................................123.4、外部FOF持仓规模最大的基金.......................................................134、外部FOF持仓组合跟踪...................................................................145、风险提示...............................................................................17图表目录图表1：FOF基金数量及其变动情况........................................................5图表2：FOF基金规模及其变动情况........................................................5图表3：不同类型FOF基金数量及规模统计..................................................5图表4：2022年Q4规模前10FOF基金明细.................................................6图表5：2022年Q4规模增幅前10FOF基金明细.............................................6图表6：2022年新发FOF中募集份额超5亿的产品明细.......................................7图表7：布局FOF产品机构数量............................................................8图表8：2022年Q3管理规模前10机构明细.................................................8图表9：2022年Q4管理规模前10机构明细.................................................8图表10：主要宽基指数业绩回顾...........................................................9图表11：2022年中信一级行业涨跌幅......................................................9图表12：基金指数涨跌幅.................................................................10图表13：2022年各类型FOF基金收益前5明细..............................................10图表14：FOF持仓次数前5的各类基金明细................................................11图表15：FOF持仓规模前5的各类基金明细................................................12图表16：外部FOF持仓次数前5的各类基金明细............................................13图表17：外部FOF持仓规模前5的各类基金明细............................................13图表18：外部FOF青睐的主动权益基金....................................................14图表19：外部fof重仓规模top5主动股基净值曲线..........................................15图表20：外部fof重仓规模top5主动股基最近两期持仓......................................15 证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明4诚信、专业、稳健、高效图表21：外部FOF青睐的固收加基金......................................................15图表22：外部fof增持规模top5固收加净值曲线............................................16图表23：外部fof增持规模top5固收加最近两期持仓........................................16图表24：外部FOF青睐的纯债债基........................................................16图表25：外部fof增持规模top5纯债债基净值曲线..........................................17图表26：外部fof增持规模top5纯债债基最近两期持仓......................................17 证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明5诚信、专业、稳健、高效1、FOF基金2022年市场概况1.1、存量市场：规模整体缩水，目标日期类增持靠前截至2022/12/31，全市场FOF基金共379只，较2021年底增加143只，环比增长+60.59%；FOF产品总规模由去年的2220.18亿元减少至四季度的192
