通信行业周报：云网底座智能化加速，算网新基建产业链持续受益

云网底座智能化加速，算网新基建产业链持续受益 通信行业 推荐(维持) 核心观点（2023年04月03日-2023年04月09日）: 一周通信板块指数上涨7.94%，光模块等相关子板块表现较好。 本周上证指数涨幅为1.67%；深证成指涨幅为2.06%；创业板指数涨幅为 分析师赵良毕 ：010-80927619 1.98%；通信板块涨幅为7.94%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股 占比分别为72.52%、2.29%和25.19%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周光模块相关子板块相关标的表现较好，板块涨幅为24.73%。 运营商产业数字化业务维持边际向好，云业务优势赋能AI产业链发展 运营商云业务进入高速发展期，持续发挥云优势赋能AI产业发展。中国电 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 特此鸣谢：王思宬、赵中兴 行业数据 信成立专业公司（中国电信数字智能科技分公司）加快推动大数据和AI核通信指数上证指数 40% 心能力建设，打造万级AI算法舱。其天翼云初步具备为千亿级参数大模型 提供算力的能力。中国移动自主研发了“九天”人工智能平台，提供从基础设施到核心能力的开放AI服务，在运维方面已经实现了AI的广泛运用。中国联通在人工智能领域从算力供给、进一步开发赋能工具、探索AI应用场景三方面持续发力。由于大模型架构搭建及训练需要较大资金体量才能推动，较大企业具备先发投资训练实力，算力市场需求快速提升，服务器及存储产品带来了较大的增量机会。预计未来�年，中国服务器市场规模年复合增长率持续较高。产业数字化方面，截止2022年，中国电信实现产业数字 化收入1177.6亿元，在服务收入中的占比提升至27.1%。预计2025年，其产业数字化收入在服务收入中的占比将进一步提升至35%。中国移动实现数字化转型收入2076亿元，同比增长30.3%，占比25.6％；中国联通实现产业互联网收入705亿元，同比增长28.6%，占比22.1％。随着算网的不断提升，大模型搭建的不断完善以及升级，云网底座智能化有望加速。 投资建议：优选子行业景气边际改善优质标的。 数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、光纤光缆、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向：数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），锐捷网络（301165），光环新网（300383），无线覆盖三维通信（002115）运维管理神州泰岳（300002.SZ）；应用板块：卫星导航应用华测导航 （300627）、东土科技（300353）等；看好算力网络新空间的通信运营商，中国移动（A+H），中国联通（A+H）、中国电信（A+H）。 风险提示：原料价格上升风险；国内外政策环境不确定性；5G规模化商用 推进不及预期。 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业动态：数字经济结构优化，5G新应用拓展超预期 【银河通信】行业点评：数字中国规划夯实新基建，ICT基石产业链有望持续受益 【银河通信】行业点评：数字中国规划夯实新基建，ICT基石产业链有望持续受益 行业周报● 通信行业 2023年04月09日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨3 （一）一周通信行业指数涨幅7.94%3 （二）一周光模块相关子板块表现相对较好4 （三）一周通信板块个股最高涨幅为44.74%7 二、行业发展向好及重要事件梳理8 （一）运营商持续发挥云优势赋能AI产业链发展8 （二）运营商产业数字化业务成绩亮眼，5G应用创新持续发力8 （三）运营商打造AI光网创新方案，加速智慧光网络落地9 三、一周通信行业运营商招投标及主设备商动态9 （一）中国移动公布设备集采标书及结果9 （二）中国电信公布设备集采标书及结果10 （三）华为全年业绩符合预期，盘古系列AI大模型持续推进11 （四）中兴通讯23年研发投入精准务实，业绩有望稳健增长11 （🖂）行业估值处于较低水平，持续企稳向上11 四、重点公司公告12 （一）一周重点公司公告12 （二）下周重点公司公告18 �、风险提示19 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨 （一）一周通信行业指数涨幅7.94% 周行情：一周（2023年04月03日-2023年04月09日）上证指数涨幅为1.67%；深证成指涨幅为2.06%；创业板指数涨幅为1.98%；一级行业指数中，通信板块涨幅为7.94%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周光模块、光器件子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为24.73%、17.59%。 运营商重点事件中，中国移动近日发布公告，启动2023年至2024年（两年期）基站柜 式空调产品集中采购。本次预估将采购112,220台基站柜式空调产品。项目总预算9.56亿元（不含税）。中国电信天翼云科技近日发布公告称，2023年云资源池西安节点并行文件系统建设工程（磁盘阵列）采购，本次主要采购1台磁盘阵列设备，拟采取单一来源方式采购。中国联通近日公示2023年联通在线5G新通信平台C2P系统统一码号子系统研发项目的中标结果，天源迪科、摩卡软件两家中标。22全年联通经营业绩新突破，公司实现营收3549 亿元，同比增长8.3%，增速创近9年的新高；实现利润总额206亿元，净利润167亿元，同比增长16.5%；产业互联网占服务收入比首次突破20%，数字业务收入占比达到历史新高；EBIDTA达到了992亿元，创公司上市以来的新高。2022年公司实现了经营发展的四个新高。 主设备商方面，Ooredoo与华为签署移动金融合作协议。在巴塞罗那举行的2023世界移动通信大会上，Ooredoo集团与华为签署合作协议，在其现有全球子网选择华为Fintech （移动金融）技术平台，为终端消费者和商户提供业界先进的移动金融科技服务。中国移动携手中兴通讯完成国内首个算网SPNT-SRv6跨域编排试点中国移动集团设计院、浙江移动携手中兴通讯在嘉兴率先完成国内首个算网SPNT-SRv6（Transport-SRv6，传送特性增强的SRv6）跨域编排试点，充分验证了中国移动集团设计院自研编排器跨域编排能力，以及中兴通讯SPNT-SRv6方案的算网感知能力，能够提供便捷的端到端算力连接服务，满足数字化时代算力接入的泛在需求，同时实现网络资源全局优化，有效节省运营商网络投资。 政策方面，工信部《关于微波通信系统频率使用规划调整及无线电管理有关事项的通知》，对我国微波通信系统频率使用规划进行优化调整。工信部表示，《通知》顺应我国微波通信产业发展新形势新要求，结合微波通信系统应用的新场景新模式，通过新增毫米波频段大带宽微波通信系统频率使用规划、优化中低频段既有微波通信系统频率和波道带宽、调整微波波道配置与国际标准接轨等方式，进一步满足5G基站等高容量信息传输（微波回传）场景需求，并为我国5G、工业互联网以及未来6G等预留了频谱资源，更好满足微波通信等无线电产业高质量发展需要。 我们认为通信行业各个子领域呈现多点开花的局面，工业互联网、5G应用、物联网、车联网均处于快速发展期，数字流量经济发展有望超预期。在双碳和新基建背景下，通信行业不断拓展前沿应用并与汽车、航天、制造业等行业深度结合，迎来了广阔新天地。 图1.一周通信行业上涨7.94%，涨幅位居行业前列（单位：%） 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% 通信电子计算机房地产 建筑装饰 传媒非银金融国防军工医药生物建筑材料 综合石油石化交通运输农林牧渔机械设备轻工制造 银行社会服务有色金属 钢铁家用电器 环保纺织服饰美容护理公用事业基础化工商贸零售电力设备食品饮料 煤炭 汽车 -4.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）一周光模块相关子板块表现相对较好 通信板块三级子行业为通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务，一周（2023年04月03日-2023年04月 09日）通信三级子行业板块通信网络设备及器件子板块涨幅靠前。进一步细分子板块方面，一周光模块、光器件子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为24.73%、17.59%。 图2.一周通信网络设备及器件子板块涨幅靠前（单位：%）图3.今年以来（23.1.1-4.7）通信子板块涨幅榜（单位：%） 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 70% 14.48% 6.79% 4.79% 3.35% 2.05% 1.92% 61.90% 36.50% 30.51% 28.42% 26.74% 18.49% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 4 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 表1.一周光模块相关子板块标的表现较好 细分板块板块涨跌幅相关标的代码涨跌幅 光环新网300383.SZ5.74% 数据港603881.SH7.43% 奥飞数据300738.SZ7.51% IDC及温控3.41%科华数据002335.SZ-7.27% 佳力图603912.SH5.06% 润泽科技300442.SZ0.49% 英维克002837.SZ4.87% 中兴通讯000063.SZ13.64% 主设备商10.29% 烽火通信600498.SH4.74% 星网锐捷002396.SZ6.17% 紫光股份000938.SZ16.63% 通鼎互联002491.SZ0.00% 永鼎股份600105.SH13.94% 线缆6.52%长飞光纤601869.SH-0.36% 中天科技600522.SH4.45% 亨通光电600487.SH14.57% 华测导航300627.SZ-2.35% 北斗导航0.88%中海达300177.SZ3.85% 海格通信002465.SZ1.14% 广和通300638.SZ11.59% 移远通信603236.SH6.44% 美格智能002881.SZ6.04% 车/物联网4.72%移为通信300590.SZ7.02% 有方科技688159.SH1.39% 高新兴300098.SZ2.05% 鸿泉物联688288.SH-1.46% 拓邦股份002139.SZ1.10% 和而泰002402.SZ8.40% 智能控制器1.48%贝仕达克300822.SZ-1.33% 朗科智能300543.SZ0.20% 朗特智能300916.SZ-0.96% 鼎通科技688668.SH-3.05% 连接器-1.30% 永贵电器300351.SZ-5.80% 瑞可达688800.SH3.02% 意华股份002897.SZ0.62% 工业物联网5.05% 三旺通信688618.SH0.51% 映翰通688080.SH16.06% 东土科技300353.SZ15.21% 北路智控301195.SZ0.42% 威胜信息688100.SH-1.25% 共进股份603118.SH-0.66% 鼎信通讯603421.SH3.54% 载波通信及电网4.66% 东软载波300183.SZ-0.89% 力合微688589.SH6.50%