电子行业周观点：全国集成电路标委会成立，三星电子宣布减产

行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 证券研究报告|电子 强于大市(维持) 2023年04月10日 全国集成电路标委会成立，三星电子宣布减产 3681 ——电子行业周观点(04.03-04.09) 行业核心观点： 行业相对沪深300指数表现 电子沪深300 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 日本将对芯片设备施加出口限制，网络安全办审查美光 英伟达大会聚焦算力及应用，面板驱动IC供不应求 新一轮国企改革行动实施，我国首个量子芯 片存储箱成功研制 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 上周沪深300指数上涨1.79%，申万电子行业上涨6.69%，跑赢指数4.90pct，在申万一级行业中排名第2位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。 投资要点： 全国集成电路标委会成立：标准化体系对集成电路产业的国内外协同发展、产业链上下游通力合作至关重要。只有与国际先进水平接轨的标准化体系，才能让国内企业在成熟制程领域充分参与全球化分工合作，在 先进制程领域逐步突破并自主掌握核心关键技术。目前，我国集成电路产业在部分核心关键领域仍缺乏行业标准，对关键技术以及先进制程的发展仍可能产生瓶颈制约的影响。全国集成电路标准化技术委员会成立，且全面实施《国家标准化发展纲要》，是以举国体制统筹发展集成电路产业的重要举措之一，标志着集成电路标准化体系建设的加速推进。这对集成电路产业链中成熟制程的生产效率提升、先进制程的技术突破等都有理论和实践的指导性作用，将加速产业链整体实现自主可控。 三星电子宣布减产，存储芯片供需将显著改善：此前各海外存储大厂已经陆续落地减产及缩减资本支出的行动，三星电子作为全球最大的存储芯片制造商，在交出较差的一季报成绩单后也宣布减产，意味着全球存 储市场供给端过剩现象将进一步改善。需求方面，伴随着存储国产化的持续推进，以及国内AI大模型及更多AI应用场景的落地，AI服务器对DRAM和NAND的需求相对普通服务器大幅上升，给国内存储需求端带来较大增量。我们预计存储芯片尤其是国内市场的供需格局将迎来显著改善，建议持续关注存储芯片市场的库存与价格拐点。 行业估值低于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为43.27倍，低于2018年至今平均值44.85倍，行业估值低于历史中枢水平。上周日均交易额1256.91亿元，交易活跃度小幅上升。 上周电子板块上涨个股数较多：上周申万电子行业433只个股中，上涨 354只，下跌73只，持平6只，上涨比例为81.76%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期。 证券研究报告|电子 正文目录 1行业动态3 1.1集成电路：全国集成电路标委会成立3 1.2存储芯片：三星电子宣布减产，存储芯片供需将显著改善3 2电子板块周行情回顾4 2.1电子板块周涨跌情况4 2.2子板块周涨跌情况4 2.3电子板块估值情况5 2.4电子行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）7 3.1关联交易情况7 3.2股东增减持情况8 3.3大宗交易情况9 3.4限售解禁12 4投资观点14 5风险提示14 图表1:申万一级周涨跌幅（%）4 图表2:申万一级年涨跌幅（%）4 图表3:申万电子各子行业涨跌幅5 图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今）5 图表5:申万电子行业周成交额情况6 图表6:申万电子周涨跌幅榜6 图表7:上周电子板块关联交易情况7 图表8:上周电子板块股东增减持情况8 图表9:上周电子板块重要大宗交易情况9 图表10:未来三个月电子板块限售解禁情况12 证券研究报告|电子 1行业动态 1.1集成电路：全国集成电路标委会成立 4月6日，全国集成电路标准化技术委员会成立大会暨一届一次全体委员会议在京召开。会议强调，集成电路标委会要全面实施《国家标准化发展纲要》，加强组织建设，建立完善工作制度。聚焦集成电路产业发展紧迫需求，加强统筹谋划，强化国内外标准协同发展，打造覆盖全产业链的标准化体系。广泛动员产业链各环节参与标准化工作，加快集成电路核心关键领域标准制定，筑牢产业发展基础。会议宣布了标委会委员名单，审议通过了集成电路标委会章程，讨论了集成电路标准体系和年度工作计划。（资料来源：工业和信息化部） 点评：标准化体系对集成电路产业的国内外协同发展、产业链上下游通力合作至关重要。只有与国际先进水平接轨的标准化体系，才能让国内企业在成熟制程领域充分参与全球化分工合作，在先进制程领域逐步突破并自主掌握核心关键技术。目前， 我国集成电路产业在部分核心关键领域仍缺乏行业标准，对关键技术以及先进制程的发展仍可能产生瓶颈制约的影响。全国集成电路标准化技术委员会成立，且全面实施《国家标准化发展纲要》，是以举国体制统筹发展集成电路产业的重要举措之一，标志着集成电路标准化体系建设的加速推进。这对集成电路产业链中成熟制程的生产效率提升、先进制程的技术突破等都有理论和实践的指导性作用，将加速产业链整体实现自主可控。 1.2存储芯片：三星电子宣布减产，存储芯片供需将显著改善 4月7日，三星电子公布第一季度业绩预告，受半导体部门亏损拖累，三星电子今年第一季度营业利润跌破1万亿韩元，仅剩6000亿韩元，同比下滑约96%。这是三星电子2009年第一季度以来的最差业绩，而且首次被LG集团超越。因此，三星电子一改此前“没有人为减产”的基调，今日正式宣布减产，称“正在将内存产量下调至有意义的水平”。（资料来源：集微网） 点评：此前各海外存储大厂已经陆续落地减产及缩减资本支出的行动，三星电子作为全球最大的存储芯片制造商，在交出较差的一季报成绩单后也宣布减产，意味着全球存储市场供给端过剩现象将进一步改善。需求方面，伴随着存储国产化的持续推进，以及国内AI大模型及更多AI应用场景的落地，AI服务器对DRAM和NAND的需求相对普通服务器大幅上升，给国内存储需求端带来较大增量。我们预计存储芯片尤其是国内市场的供需格局将迎来显著改善，建议持续关注存储芯片市场的库存与价格拐点。 证券研究报告|电子 2电子板块周行情回顾 2.1电子板块周涨跌情况 上周申万电子行业上涨6.69%，跑赢沪深300指数4.90个百分点。上周沪深300指数上涨1.79%，申万电子指数上涨6.69%，在申万31个行业中排第2位，跑赢沪深300指数4.90个百分点。2023年初至今，申万电子行业涨幅在申万一级31个行业中排名第4位，沪深300指数上涨6.50%，申万电子行业上涨23.23%，领先于沪深300指数16.73个百分点。 图表1:申万一级周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD,万联证券研究所 图表2:申万一级年涨跌幅（%） 资料来源：iFinD,万联证券研究所 2.2子板块周涨跌情况 上周电子子行业全部实现上涨。涨幅居前的包括半导体设备、数字芯片设计和半导体材料，分别上涨了、1164..137%%和12.87%。2023年累计来看，集成电路封测上 涨45.57%，品牌消费电子上涨36.73%，印制电路板上涨33.49%。 证券研究报告|电子 图表3:申万电子各子行业涨跌幅 代码 简称 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 801081.SL 半导体 11.9175 24.2879 801082.SL 其他电子Ⅱ 3.1082 13.4113 801083.SL 元件 4.5492 22.4696 801084.SL 光学光电子 3.1224 24.9868 801085.SL 消费电子 4.4322 21.9117 801086.SL 电子化学品Ⅱ 6.0222 26.2709 850812.SL 分立器件 7.5972 13.2801 850813.SL 半导体材料 12.8663 30.3632 850814.SL 数字芯片设计 14.3681 24.6265 850815.SL 模拟芯片设计 7.9204 15.0366 850817.SL 集成电路封测 11.5724 45.5656 850818.SL 半导体设备 16.1253 33.1747 850822.SL 印制电路板 5.1314 33.4927 850823.SL 被动元件 3.4585 6.0317 850831.SL 面板 1.8552 26.5374 850832.SL LED 4.8894 24.1078 850833.SL 光学元件 5.3558 20.0502 850841.SL 其他电子Ⅲ 3.1081 13.4111 850853.SL 品牌消费电子 5.9057 36.7258 850854.SL 消费电子零部件及组装 4.3005 20.7187 850861.SL 电子化学品Ⅲ 6.0222 26.2709 资料来源：iFinD,万联证券研究所 2.3电子板块估值情况 从估值情况来看，目前SW电子板块PE(TTM)为43.27倍，低于2018年至今均值44.85倍，仍有3.64%的修复空间。基于人工智能广泛应用、光伏装机上涨、新能源车渗透加速、物联网渗透加速等趋势利好，我们认为板块估值仍有上涨空间。 图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今） 资料来源：iFinD,万联证券研究所 证券研究报告|电子 2.4电子行业周成交额情况 上周申万电子行业成交活跃度上升。上周5个交易日申万电子行业成交额达 6284.54亿元，平均每日成交1256.91亿元，日均交易额较前一个交易周上升23.25%。图表5:申万电子行业周成交额情况 资料来源：iFinD,万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 上周申万电子行业过半数上涨，个股周涨幅最高为73.74%。从个股来看，上周申万电子行业433只个股中，上涨354只，下跌73只，持平6只，上涨比例为81.76%。 图表6:申万电子周涨跌幅榜 电子行业周涨跌幅前� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 所属申万三级 688525.SH 佰维存储 73.74 数字芯片设计 688498.SH 源杰科技 63.91 分立器件 002681.SZ 奋达科技 39.36 消费电子零部件及组装 300458.SZ 全志科技 37.33 数字芯片设计 002222.SZ 福晶科技 36.32 光学元件 电子行业周涨跌幅后� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 所属申万三级 300736.SZ 百邦科技 -30.50 其他电子Ⅲ 002955.SZ 鸿合科技 -14.77 面板 002426.SZ 胜利精密 -11.34 消费电子零部件及组装 605218.SH 伟时电子 -7.88 面板 003028.SZ 振邦智能 -7.46 消费电子零部件及组装 资料来源：iFinD,万联证券研究所 证券研究报告|电子 3电子板块公司情况和重要动态（公告） 3.1关联交易情况 上周内电子板块主要关联交易信息如下： 图表7:上周电子板块关联交易情况 名称关联方 交易金额(万元) 交易方式 支付方式 韦尔股份江苏韦达半导体有限公司,上海韦城 1,694.00 购买原材料 现金 公寓管理有限公司,北京极豪科技有 限公司 至纯科技平湖科谱激光科技有限公司,QPC 624.71 提供劳务,租赁等 现金 LaserInc.,平湖波科激光有限公司 至纯科技平湖科谱激光科技有限公司,QPC 2,873.00 提供劳务,租赁等 现金 LaserInc.,平湖波科激光有限公司 等 菲沃泰无锡亿欣机电有限公司,无锡荣坚� 628.00 租赁等