有色金属行业周报：美国非农数据略低预期，加息末期金价持续上行

有色金属 月行业研究/行业周报 美国非农数据略低预期，加息末期金价持续上行 报告日期：2023-04-09 行业评级：增持 27% 17% 6% -5%4/22 16% 7/22 10/221/23 27% 行业指数与沪深300走势比较 - - 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.消费回升带动库存去化，基本金属价格偏强运行2023-04-02 2.消费旺季来临，金属价格偏强运行2023-03-26 3.美联储加息担忧增强，金属价格震荡运行2023-03-12 主要观点： 本周有色金属跑输沪深300，涨幅为0.53%。同期上证指数涨幅为1.67%，收报于3327.65点；深证成指涨幅为2.06%，收报于 11967.74点；沪深300涨幅为1.79%，收报于4123.28点。 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME镍周同比上涨 0.30%，LME铜、铝、锌、铅、锡同比下跌1.55%、2.17%、 4.22%、0.87%、5.19%。国内期货市场铅、镍周同比上涨 0.10%、1.54%，铜、铝、锌、锡同比下跌0.89%、0.03%、3.13%、5.00%。美国3月ISM制造业数据疲软加重市场对经济衰退担忧，金属价格承压运行。铜：本周铜价小幅下跌。海外铜矿供应扰动缓解，秘鲁抗议局势缓和且主要矿山将恢复开采，2月铜产量增长10.8%，智利、印尼等铜矿项目也将逐步恢复。国内市场方面，铜精矿供应相对偏松，精铜冶炼新扩建产量逐渐爬升；国内铜消费整体好转，随着国内传统消费旺季来临，下游开工率提升带动库存高位去化。库存方面，SHEF铜库存约为15.58万吨，周同比下跌0.52%。铝：本周铝价小幅下跌。供给端，广西、四川地区等地铝厂持续复产，云南当地铝厂仍因电力不足影响正常生产；需求端，国家对汽车、光伏的支持政策提振终端市场需求，下游订单回暖带动加工企业开工率有所提升。库存方面，国内外铝库存维持相对低位，消费旺季下铝库存将持续去化。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为27.96万吨，周同比下跌2.22%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 28.00万元/吨、4.85万元/吨、3.85万元/吨、16.40万元/吨，周同比小幅下跌。2月份钴矿砂及其精矿进口量达3913.319吨，同比上涨138.13%，电解钴冶炼厂维持正常生产，国内供应持续增加；终端新能源汽车、数码穿戴、3C电子产品等需求不及预期，市场持观望情绪。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为21.00万元/吨和31.24万元/吨，周同比下跌分别为14.29%、10.33%。终端新能源汽车市场价格战打响，市场消费热度回升，但短时间向上游传导较慢，对于原料价格下跌过快，正极材料厂商仍以刚需采购为主。目前锂供给放量叠加下游需求不及预期，市场悲观情绪蔓延导致锂盐价格持续下跌。我们认为锂价后续下探空间有限，随着二季度下游需求恢复以及厂家库存见底后进入补库周期，锂价有望止跌企稳。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格部分分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为2023.7美元/盎司，周同比上涨1.85%；伦敦现货黄金为2001.9 美元/盎司，周同比上涨1.12%。白银：COMEX白银价格为25.13美元/盎司，周同比上涨3.69%；伦敦现货白银价格为24.94美元/盎司，周同比上涨4.40%。美国3月ISM制造业数据疲软以及非农数据走弱加重市场对美国经济衰退担忧，在美国通胀韧性以及潜在银行业风险并存背景下，美联储加息放缓预期升温，若后续通胀数据边际改善，美联储大概率年中结束加息进程，加息末期将至，美元指数以及美债收益率承压，提振贵金属价格上涨。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪9 3.1工业金属9 3.1.1工业金属期现价格9 3.1.2基本金属库存情况10 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300（%）5 图表2黄金涨幅最大（%）5 图表3个股联瑞新材涨幅最大（%）6 图表4个股金钼股份跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据10 图表9本期SHFE基本金属库存数据10 图表10铜显性库存（吨）10 图表11铝显性库存（吨）10 图表12锌显性库存（吨）11 图表13铅显性库存（吨）11 图表14镍显性库存（吨）11 图表15锡显性库存（吨）11 图表16本期贵金属价格数据12 图表17COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表18人民币指数及美元指数（元）12 图表19国债收益率（%）13 图表20美联储隔夜拆借利率（%）13 图表21黄金持仓情况（吨）13 图表22白银持仓情况（吨）13 图表23本期新能源金属价格数据14 图表24其他重点小金属价格数据15 图表25本期稀土价格数据15 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑输沪深300，涨幅为0.53%。同期上证指数涨幅为1.67%，收报于3327.65点；深证成指涨幅为2.06%，收报于11967.74点；沪深300涨幅为 1.79%，收报于4123.28点。 图表1本周有色板块跑输沪深300（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，涨幅最大的是黄金，涨幅为6.64%，此外，铜、非金属新材料、磁性材料涨幅分别为2.58%、1.71%、0.58%。 图表2黄金涨幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：联瑞新材、山东黄金、鹏欣资源、菲利华、中金黄金，分别对应涨幅为28.33%、13.29%、10.91%、9.38%、8.64%。 周跌幅前五位的为：金钼股份、众源新材、丰华股份、和胜股份、电工合金，分别对应的跌幅为7.72%、6.48%、6.41%、5.22%、5.08%。 图表3个股联瑞新材涨幅最大（%）图表4个股金钼股份跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 云海金属：母公司向全资子公司划转铝业务相关资产 公司于2023年4月6日第六届董事会第十四次会议审议通过了《关于母公司向全资子公司划转铝业务相关资产的议案》，为整合公司管理，保持铝产品相关资产的完整性和业务的延续性，公司拟将全资子公司“南京云开合金有限公司”更名为“南京云海铝业有限公司”，待条件成熟后，适时将母公司铝业务相关资产划转至该公司。以2022年12月31日为基准日，拟划转总资产 122,682.30万元,总负债62571.25元，净资产60,111.05元，具体根据实际交割日做相应调整，过渡期损益归属于公司。 紫金矿业：巴布亚新几内亚波格拉金矿进展 公司和巴里克黄金公司在巴新的合资公司BNL（公司和巴里克黄金分别持有50%股权）于近日与巴新政府、新波格拉公司（BNL持有49%股权，巴新利益相关方合计持有51%股权）签署一份《新波格拉推进协议》。根据《新波格拉推进协议》，协议三方均同意在2022年缔结的《波格拉项目启动协议》和《新波格拉有限公司股东协议》条款基础上尽快启动波格拉金矿的全面复产。协议签署后，在各利益相关方的支持下，波格拉金矿特别采矿租约申请程序将得以加快推进，《波格拉项目启动协议》中规定的其他条件亦将有望尽快达成。 华友钴业：发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市申请事宜获得中国 证监会批复 公司收到中国证监会于2023年3月30日出具的《关于核准浙江华友钴业股份有限公司首次公开发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市的批复》（证监许可〔2023〕708号）。根据该批复，中国证监会核准公司发行全球存托凭证所对应的新增A股基础股票不超过1亿股，按照公司确定的转换比例计算，GDR发行数量不超过5,000万份。转换比例调整的，GDR发行数量可相应调整。完成本次发行后，公司可到瑞士证券交易所上市。公司GDR存续期内的数量上限与本次GDR实际发行规模一致，因公司送股、股份分拆或者合并、转换比例调整等原因导致GDR增加或者减少的，数量上限相应调整。 中国稀土：向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿） 本次向特定对象发行股票的数量不超过本次发行前公司总股本的30%，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日不少于十八个月。本次发行股票拟募集资金总额（含发行费用）不超过209,666.0661万元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部投入以下项目：收购五矿稀土集团持有的中稀湖南94.67%股权 （募集资金拟投入额149,666.0661万元）；补充流动资金（募集资金拟投入额 60,000.0000万元）。 东方钽业：2022年向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿） 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过67,462.71万元，本次向特定对象发行股票数量按照本次发行募集资金总额除以最终发行价格计算得出，且发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过132,249,793股（含132,249,793股）。本次发行股票的募集资金扣除发行费用后的募集资金净额将投资于如下项目：钽铌火法冶金产品生产线技术改造项目；钽铌板带制品生产线技术改造项目；年产100只铌超导腔生产线技术改造项目；补充流动资金。 江特电机：对外投资暨签订《投资项目合同书》 为进一步降低生产成本和提升综合竞争力，并发挥各方的优势，实现共同发展，互利共赢，公司拟与叶城县人民政府签署《投资项目合同书》，投资内容包含矿权投资、150万吨选矿项目、年产2万吨锂盐加工项目（一期），上述项目总投资不超过20亿元人民币。 明泰铝业：2023年3月经营快报 公司2023年3月产品产销数据如下：（1）铝板带箔：本月产量10.54万吨、 本月同比增减-6%、本年累计29.53万吨、本年累计同比增减-1%；本月销量 11.48万吨、本月同比增减0.44%、本年累计29.3万吨、本年累计同比增减4%。 （2）铝型材本月产量0.17万吨、本月同比增减-23%、本年累计0.43万吨、本年 累计同比增减-20%；本月销量0.14万吨、本月同比增减-33%、本年累计0.39万吨、本年累计同比增减-29%。其中铝型材销量中不包含自用生产铝合金轨道车体部分。上述数据未经审计，可能会与定期报告数据存在差异。 正海磁材：与北京科技大学签署前沿材料联合研究中心共建协议的进展 近日，公司与北科大签署了《共建协议》，该《共建