计算机行业周观点：AI智能助手有望成为下一个流量高地

证券研究报告|行业研究周报 2023年04月09日 AI智能助手有望成为下一个流量高地 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 34%23%12% 1% -10%-21% 2022/042022/072022/102023/012023/04 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话： 计算机行业周观点 本周观点: 一、生成式AI大幅提升语音助手智能化程度 阿里M6赋能的全新版天猫精灵现身网络，具备多轮对话、AIGC和个性化表达能力，效果惊艳。接入“鸟鸟分鸟”模型的天猫精灵根据脱口秀演员鸟鸟进行个性化定制，在音色、语调等方面赋予了语音助手人格化特征。 我们认为，智能音箱是受众最广、最便捷的人工智能设备之一，有望大幅受益于生成式AI带来的技术变革。生成式AI赋予智能音箱“理解”用户意图、满足个性化要求、进行多轮对话甚至情感陪护等需求，将大幅提升使用体验，有望带来市场需求的第二次爆发。 二、场景+生态共振，智能终端作为载体+入口有望爆发 AIOS时代，自然语言交互将成为人机互动的主要形式，智能音箱/智能助手作为主流的自然语言接收入口，未来有望转化为人与万物互联的重要流量入口。场景、生态共振，智能终端种类、数量均有望实现爆发式发展。以阿里新智能音箱可以窥见，未来智能音箱有望作为“AI助手”的“口”和“耳”，建立起人类语音和AI大模型的互动通道。另外，智能耳机、智能手表、智能手机语音助手等都可能充当此类角色，成为优质的AIOS流量入口。多模态趋势下，“AI助手”能力边界无限扩大；巨头有望以智能音箱/语音助手为入口，结合生态协同，将“语音助手”真正转化更“全能”的“AI生活助手”。同时，AI智能硬件厂商有望借助软硬生态提升硬件价值量，并以硬件为入口向服务侧转型。 三、投资建议 1、智能音箱厂商，受益标的包括：国光电器、奋达科技、漫步者、佳禾智能等。 2、其他智能硬件终端产品厂商：重点关注科大讯飞，其他受益还包括恒玄科技（耳机）、漫步者（耳机）、传音控股（手机）等。 3、智能家居，受益标的包括：萤石网络等。 4、阿里系，受益标的包括：恒生电子、光云科技、数据港、石基信息、狄耐克、金桥信息、创业黑马、安恒信息等。 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。 正文目录 1.本周热点：AI智能助手有望成为下一个流量高地4 2.本周热点内容6 2.1.生成式AI大幅提升语音助手智能化程度6 2.2.场景+生态共振，智能终端作为载体+入口有望爆发8 2.3.投资建议10 3.本周行情回顾11 3.1.行业周涨跌及成交情况11 3.2.个股周涨跌、成交及换手情况12 3.3.核心推荐标的行情跟踪13 3.4.整体估值情况13 4.本周重要公告汇总14 5.本周重要新闻汇总17 6.历史报告回顾24 7.风险提示25 图表目录 图表1项目组通过知识、情感、性格、记忆四个维度构建拟人化、个性化大模型6 图表2“鸟鸟分鸟”模型训练过程6 图表3阿里大模型赋能的天猫精灵在多个问题回答上甚至好于文心一言7 图表42017-2022我国智能音箱行业销量7 图表52017-2022我国智能音箱行业规模7 图表6决策式AI与生成式AI对比8 图表7小度智能音箱控制窗帘开关8 图表8ChatGPT帮助客户推荐餐厅、食材和下订单的功能9 图表9多模态算法示意图9 图表10主要厂商在智能助手/智能音箱领域的布局及生态协同10 图表11申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）11 图表12申万一级行业指数涨跌幅（%）（2023年初至今）11 图表13计算机行业周平均日成交额（亿元）12 图表14申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）12 图表15申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）12 图表16申万计算机行业日均成交额前五（亿元）13 图表17申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%）13 图表18本周核心推荐标的行情13 图表19申万计算机行业估值情况（2010年至今）14 1.本周热点：AI智能助手有望成为下一个流量高地 一、生成式AI大幅提升语音助手智能化程度 阿里M6赋能的全新版天猫精灵现身网络，具备多轮对话、AIGC和个性化表达能力，效果惊艳。接入“鸟鸟分鸟”模型的天猫精灵根据脱口秀演员鸟鸟进行个性化定制，在音色、语调等方面赋予了语音助手人格化特征。 我们认为，智能音箱是受众最广、最便捷的人工智能设备之一，有望大幅受益于生成式AI带来的技术变革。生成式AI赋予智能音箱“理解”用户意图、满足个性化要求、进行多轮对话甚至情感陪护等需求，将大幅提升使用体验，有望带来市场需求的第二次爆发。 二、场景+生态共振，智能终端作为载体+入口有望爆发 AIOS时代，自然语言交互将成为人机互动的主要形式，智能音箱/智能助手作为主流的自然语言接收入口，未来有望转化为人与万物互联的重要流量入口。场景、生态共振，智能终端种类、数量均有望实现爆发式发展。以阿里新智能音箱可以窥见，未来智能音箱有望作为“AI助手”的“口”和“耳”，建立起人类语音和AI大模型的互动通道。另外，智能耳机、智能手表、智能手机语音助手等都可能充当此类角色，成为优质的AIOS流量入口。多模态趋势下，“AI助手”能力边界无限扩大；巨头有望以智能音箱/语音助手为入口，结合生态协同，将“语音助手”真正转化更“全能”的“AI生活助手”。同时，AI智能硬件厂商有望借助软硬生态提升硬件价值量，并以硬件为入口向服务侧转型。 三、投资建议 1、智能音箱厂商，受益标的包括：国光电器、奋达科技、漫步者、佳禾智能等。 2、其他智能硬件终端产品厂商：重点关注科大讯飞，其他受益还包括恒玄科技 （耳机）、漫步者（耳机）、传音控股（手机）等。 3、智能家居，受益标的包括：萤石网络等。 4、阿里系，受益标的包括：恒生电子、光云科技、数据港、石基信息、狄耐克、金桥信息、创业黑马、安恒信息等。 投资建议：重申坚定看好能源IT、云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。 其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。 2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。 3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公 （与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2.本周热点内容 2.1.生成式AI大幅提升语音助手智能化程度 阿里M6赋能的全新版天猫精灵现身网络，具备多轮对话、AIGC和个性化表达能力，效果惊艳。4月4日，阿里大模型正式发布前的“压缩版”——阿里版ChatGPT语音助手在网上现身，由模型参数达到十万亿以上的阿里M6大模型为该语音助手赋能，使其具有多轮对话、AIGC和个性化表达的能力，突破了此前ChatGPT限定在搜索框的场景。 接入“鸟鸟分鸟”模型的天猫精灵根据脱口秀演员鸟鸟进行个性化定制，在音色、语调等方面赋予了语音助手人格化特征。项目组通过知识、情感、性格、记忆四个维度，构建了与脱口秀艺术结合的个性化大模型“鸟鸟分鸟”，从音色、语调、讲话风格等多方面赋予了语音助手人格化特征，具有高可玩性与可用性。 图表1项目组通过知识、情感、性格、记忆四个维度构建拟人化、个性化大模型 资料来源：智东西，华西证券研究所 “鸟鸟分鸟”模型训练耗时15天，未来有望通过人类反馈增强使模型更加真实。具体来说，“鸟鸟分鸟”模型训练可分解为四步，分别是知识增强、工具增强、个性化对话增强、人类反馈增强。在人类反馈增强方面，目前联合团队只是基于成员反馈来增强，未来将开放给更多鸟鸟粉丝以收集更多反馈，使“鸟鸟分鸟”更具真实感。 图表2“鸟鸟分鸟”模型训练过程 资料来源：智东西，华西证券研究所 从网络测评结果来看，该产品具有以下亮点： （1）个性化定制赋予语音助手人格化特征，实现“知识+情感+记忆+人设”统一体验。用户也可以通过改变智能音箱的风格、音色甚至情绪来定制属于自己的“语音ChatGPT”。 （2）高速响应、多轮对话、对话共情，是的聊天更加自然。大模型赋予语音助手结合上下文语境进行多轮对话的能力，同时更加具备用户关怀，长短期记忆融合，既记得住短期对话内容，也能长期记住用户在人机交流过程中谈到的喜欢、习惯、经历。 （3）更加灵活、满足开放性个性化需求。支持回答需要上网查询和归纳的问题，且能够融入自己创造性的想法，可以很好地应对日常生活问题和开放式问题。 （4）在简单的逻辑推理和垂直能力上，结合测试视频，得到赋能的天猫精灵或处于GPT3.5的水平，甚至要好于已经发布的文心一言。 图表3阿里大模型赋能的天猫精灵在多个问题回答上甚至好于文心一言 资料来源：bilibili差评硬件部，华西证券研究所 我们认为，智能音箱是受众最广、最便捷的人工智能设备之一，有望大幅受益于生成式AI带来的技术变革。 从我国智能音箱的发展阶段来看，目前行业已尝鲜热潮退却，进入发展瓶颈，近两年市场规模趋于平稳。2015年京东联合科大讯飞成立灵隆科技，推出首个“叮 咚”智能音箱。我国智能音响行业在2017-2019年进入爆发式增长阶段，两年内行 业销量由2017年的176万台，增至2019年的4589万台，扩张26倍；行业市场规 模由2017年的9亿元，增长至2019年的72亿元，扩张8倍。2020年智能音箱出 货量减少为3676万台，但价格补贴力度减小，单设备价值量显著提升，市场规模仍增长15.28%