景气图谱：OPEC+减产带动油价反弹，清明出游同比增长超20%

OPEC+减产带动油价反弹，清明出游同比增长超20% ——景气图谱(20230401-0406) 证券研究报告 2023年04月07日 策略周报 核心结论 摘要内容 上游材料：OPEC+意外减产，带动油价强劲反弹。海外方面，4月5日OPEC+意外宣布减产超160万桶/日，带动原油价格本周强劲反弹。黑色系方面，受需求放缓影响，3月钢材价格偏弱震荡。 中游制造：1-2月多晶硅产量同比增长超60%。锂电方面，锂电材料本周继续下跌，正极材料跌幅扩大。光伏方面，2023年1-2月多晶硅及硅片产量同比增长分别超60%和78%。造纸方面，瓦楞纸本周止跌，3月港口纸浆库存同比增长。 消费：清明出游人数同比增长超20%，饰品金伴随金价上涨。旅游方面，3月31日文化和旅游部发布通知即日起恢复外国人入境团队游业务，2023年清明假期国内旅游出行人数和旅游收入同比增长分别为22.7%和29.1%。珠宝饰品方面，伴随金价上涨，饰品金价格环比上涨1.93% 汽车：3月汽车库存预警指数抬升，汽车消费指数回落。3月汽车库存预警指数抬升，汽车消费指数回落。月度数据显示，在车商降价促销带来的压力下，3月消费热度整体回落。新能源车方面，工信部副部长表示将及早研究明确新能源汽车车辆购置税减免等接续优惠政策。 农林牧渔：生猪出场价续跌，能繁母猪存栏量连续2个月环比回落。本周生猪出场价下跌1.56%，猪价延续弱势运行；2月能繁母猪存栏量环比变化-0.6%，连续2个月环比回落。 金融地产：3月TOP100房企销售同比增长29.2%,阴雨天气水泥需求受阻。3月TOP100房企单月业绩同比增长29.2%，边际抬升，3月地产销售回暖。建材方面，多地阴雨天气需求受阻，水泥价格本周止涨 公用交运：物流景气连续2个月抬升，国际航班执行班次周环比增速超20%。3月中国物流景气指数月环比抬升10.8%，连续两个月边际走高；4月初国际航班执行班次周环比延续20%以上增速。 TMT：意大利屏蔽ChatGPT，23年电影票房清明档超去年。消费电子方面，Omdia预测2023年大尺寸面板出货量和出货面积同比转为正增长。AI方面，意大利监管机构决定屏蔽ChatGPT，华为将上线盘古大模型；传媒方面，23年清明档总票房超1.96亿，超去年清明3天票房，电影票房继续回暖。 风险提示：行业数据公布时间滞后，筛选数据维度不同，数据口径差异等带来偏差；宏观环境发生大幅变化。 方晨S0800522060001 18258275543 fangchen@research.xbmail.com.cn 分析师 索引 内容目录 本期景气图谱（0401-0406）5 一、上游材料：OPEC+意外减产带动油价反弹，需求放缓钢材偏弱震荡6 1.1石油、天然气、煤炭：OPEC+意外减产，油价强劲反弹6 1.2有色：美国经济数据偏弱工业金属普跌，锂价继续快速下跌8 1.3钢铁：钢材产量进一步抬升，需求放缓钢材价格偏弱震荡11 1.4化工：PTA周环比涨幅扩大12 二、中游制造：正极材料跌幅扩大，1-2月多晶硅产量同比增长超60%13 2.1电力设备：2023年1-2月多晶硅及硅片产量同比增长分别超60%和78%13 2.2轻工：瓦楞纸本周止跌，3月港口纸浆库存同比增长14 三、必选消费：饰品金伴随金价上涨，能繁母猪存栏连续2个月环比回落16 3.1食品饮料：白酒价格延续平稳，生鲜乳同比跌幅扩大16 3.2纺织服饰：伴随金价上涨，饰品金价格环比上涨1.93%17 3.3医药生物：维生素D3环比上涨，中药材延续微跌18 3.4农林牧渔：生猪出厂价续跌，能繁母猪存栏量连续2个月环比回落19 四、可选消费：清明出游人数同比增长超20%，3月汽车库存预警指数抬升21 4.1社会服务：清明出游人数同比增长超20%，2023年1-2月海南机场旅客吞吐量同比转正21 4.2汽车：3月汽车库存预警指数抬升，汽车消费指数回落22 五、金融地产：3月TOP100房企销售同比增长29.2%,阴雨天气水泥需求受阻24 5.1银行：季初同业存单到期短端收益率回落24 5.2非银金融：沪深两市日均成交额维持万亿以上24 5.3房地产：3月TOP100房企业绩同比增长29.2%，边际抬升25 5.4建材：多地阴雨天气需求受阻，水泥价格本周止涨26 六、基建与公用事业：物流景气连续2个月抬升，国际航班执行班次周环比增速超20%27 6.1交通运输：3月物流景气边际走高，国际航班执行班次周环比增速超20%27 6.2公用事业：LNG到岸价本周跌幅收窄29 七、TMT：意大利屏蔽ChatGPT，23年清明档超去年30 7.1电子：中国要求美日荷澄清是否存在芯片出口协议，预计23年面板出货量同比正增长30 7.2计算机：意大利屏蔽ChatGPT，华为将上线盘古大模型31 7.3传媒：23年清明档总票房超1.96亿，超去年清明3天票房31 八、风险提示31 图表目录 图1：景气打分图谱（0401-0406）5 图2：布伦特原油现货价6 图3：EIA商业原油库存6 图4：NYMEX天然气期货价格（美元/百万英热）7 图5：IPE英国天然气期货价格（便士/色姆）7 图6：国内及国际动力煤价格7 图7：焦煤焦炭港口及期货价格7 图8：环渤海动力煤价格指数8 图9：京唐港主焦煤价格8 图10：秦皇岛煤炭库存8 图11：国内样本钢厂（247家）焦炭/炼焦煤库存8 图12：工业金属上期所及LME期货价格9 图13：长江有色市场铜/铝现货价格9 图14：长江有色市场铅/锌现货价格9 图15：电解镍与不锈钢现货价格9 图16：长江有色市场锡现货价格9 图17：工业金属显性库存10 图18：电池级碳酸锂及氢氧化锂价格10 图19：电解钴价格10 图20：COMEX黄金价格11 图21：COMEX白银价格11 图22：螺纹钢期货活跃合约及现货价格11 图23：铁矿石价格综合指数11 图24：钢材社会库存12 图25：全国247家钢厂高炉开工率12 图26：中国化工产品价格指数CCPI12 图27：PTA国内现货价格12 图28：纯MDI/聚合MDI12 图29：化肥综合指数12 图30：正极材料-三元前驱体13 图31：电解液-磷酸铁锂13 图32：光伏多晶硅及组件综合指数14 图33：光伏玻璃价格2mm/3.2mm14 图34：CCFEI价格指数：外盘针叶浆/阔叶浆价格14 图35：内盘漂针浆/漂阔浆中纸指数14 图36：白卡纸价格14 图37：瓦楞纸价格14 图38：造纸及纸制品产成品存货及同比15 图39：青岛港/常熟港纸浆库存同比15 图40：飞天茅台及五粮液普五批价（元）16 图41：白酒产量及同比16 图42：主产区生鲜乳平均价及同比17 图43：牛奶/酸奶零售价17 图44：调味品发酵制品出厂价指数：当月同比（%）17 图45：CBOT大豆与白糖价格17 图46：金银珠宝类零售额同比18 图47：周大福饰品金价18 图48：维生素原料药价格18 图49：中药材综合200价格指数18 图50：抗生素原料药价格18 图51：心脑血管类原料药价格18 图52：玉米/小麦/大豆现货平均价19 图53：22省市豆粕平均价19 图54：22省市平均仔猪/猪肉价格19 图55：全国大中城市猪粮比及自繁自养生猪养殖利润19 图56：全国生猪平均出栏均价20 图57：能繁母猪存栏量及当月环比20 图58：一线城市地铁客流量7日平均（万人次）22 图59：海南机场旅客吞吐量及当月同比22 图60：海南接待旅客总人数及当月同比22 图61：汽车经销商库存预警指数23 图62：汽车消费指数23 图63：中债商业银行同业存单到期收益率1月/3月/6月24 图64：理财产品预期年收益率24 图65：沪深两市成交额25 图66：商品房当周成交面积（万平方米）25 图67：100大中城市土地溢价率（%）25 图68：100大中城市土地成交及供应数量26 图69：香港中原城市领先指数26 图70：水泥价格指数26 图71：水泥库容比26 图72：全国纯碱开工率26 图73：重质纯碱全国市场中间价26 图74：中国物流业景气指数（LPI）27 图75：铁路/公路/民航客运量当月同比28 图76：航班执行班次28 图77：波罗的海干散货指数BDI28 图78：SCFI综合指数28 图79：VLCC/苏伊士型/阿芙拉型油船租金28 图80：原油运输指数BDTI28 图81：中国LNG出厂价全国指数29 图82：LNG中国到岸价格29 图83：费城半导体指数30 图84：主流DRAM价格30 图85：电影票房收入/电影观影人次当周值31 图86：上映新片数量31 表1：上游材料景气变化6 表2：中游制造景气变化13 表3：必选消费景气变化16 表4：可选消费景气变化21 表5：金融地产景气变化24 表6：基建与公用事业景气变化27 表7：TMT景气变化30 本期景气图谱（0401-0406） 本期主要变化有：①上游材料：OPEC+意外减产，带动油价强劲反弹；②中游制造：1-2月多晶硅产量同比增长超60%；③消费：清明出游人数同比增长超20%，饰品金伴随金价上涨；生猪出场价续跌，能繁母猪存栏量连续2个月环比回落；④汽车：3月汽车库存预警指数抬升，汽车消费指数回落；⑤金融地产：3月TOP100房企销售同比增长29.2%,阴雨天气水泥需求受阻；⑥交运公用：物流景气连续2个月抬升，国际航班执行 班次周环比增速超20%；⑦TMT：意大利屏蔽ChatGPT，23年电影票房清明档超去年。 1）高景气，边际抬升：细分板块包括，风电、程控交换机、海缆、动力煤、化肥、白酒、造船、软件业务、贵金属、原油、PTA等。 2）低景气，边际抬升：细分板块包括，工程机械、啤酒、软饮料、液态奶、电力、游戏、影视、餐饮、民航、铁路、液晶面板、酒店旅游、家居、免税、一般零售、航运、养殖、地产、物流等。 3）低景气，边际变弱：细分板块包括，平板玻璃、造纸、大厨电、小家电、美容护理、手机、券商、调味发酵品、半导体、保险、MDI等。 4）高景气，边际变弱：细分板块包括，锂矿、钴、天然气、机器人、LNG、新能源车等。 图1：景气打分图谱（0401-0406） 资料来源：Wind，西部证券研发中心 注1：纵坐标为景气绝对水平。从1到5打分：景气处于高点，打分为5，景气处于底部，打分为1； 注2：“·”代表景气边际变化。红色“·”代表景气边际改善；绿色“·”代表景气持平；黄色“·”代表景气边际走弱 表1：上游材料景气变化 一、上游材料：OPEC+意外减产带动油价反弹，需求放 缓钢材偏弱震荡 大类行业 细分板块 中观景气变化情况 景气位置&变化 石油石化 原油 天然气 OPEC+意外减产超160万桶/日，带动原油价格强劲反弹。本周NYMEX天然气和IPE天然气上涨，分别上涨8.13%和1.98%。 景气偏高，↑景气中位，→ 动力煤 煤炭 焦煤焦炭 煤炭库存高位，煤价格平稳，淡季特征明显。需求放缓3月底焦炭开启第一轮提降，焦煤焦炭周环比分别变化+1.4%和+1.3%。 景气偏高，→景气中位，→ 工业金属 美国经济数据偏弱，本周工业金属普遍下跌。 景气偏高，→ 碳酸锂 有色 钴 电池级碳酸锂本周跌至21万元/吨，周环比跌幅超14%。电解钴价格30.9万元/吨，周环比下跌3.44%。 景气高位，↓景气偏低，→ 贵金属 本周COMEX黄金及白银分别上涨3.5%和6.7%。 景气偏高，↑ 钢铁 螺纹钢/铁矿石 本周钢材产量进一步抬升，需求放缓，钢材价格偏弱震荡。 景气中位，→ PTA 本周PTA周环比变化+5.1%，涨幅扩大。 景气偏高，↑ 化工 MDI 聚合MDI价格周环比变化-2.28%。 景气偏低，→ 化肥 化肥批发指数环比变化+0.54%。 景气高位，→ 资料来源：Wind，西部证券研发中心 1.1石油、天然气、煤炭：OPEC+意外减产，油价强劲反弹 原油：OPEC+意外