玻璃期货日报：玻璃行业库存延续去化 玻璃亏损进一步收窄

玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 玻璃行业库存延续去化玻璃亏损进一步收窄 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月6日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 周四玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨1.23%收于1650元。 【重要资讯】 现货市场方面，本周浮法玻璃市场价格稳中有涨，交投略有放缓，节假日及天气一定程度影响出货。前期市场成交持续良好下，中下游稍有存货，叠加假期、降雨影响，周内出货有所放缓，但多地出货相对正常，市场情绪平和。预计短日市场货源或仍需消化，后期补货将逐步有所增加，交投存好转预期。浮法厂主产区库存较低，价格易涨难跌。 供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产239条，日 熔量共计162180吨，较上周增加600吨。湖北三峡新型建材股份有限公司 600T/D二线4月6日复产。 需求方面，本周国内浮法玻璃市场整体需求表现一般。近期受雨水天气及节假日影响，部分终端工程进度受到影响，加工厂订单一般，原片厂出货较前期略有放缓。从市场心态来看，资金压力仍存，中下游备货能力受到制约，预计维持按需采购，投机需求不大。 近一个多月来玻璃产业库存显著去化，其中湖北玻璃生产企业库存创出近十多年来同期新低。截至4月6日，重点监测省份生产企业库存总量为5346万重 量箱，较上期库存下降130万重量箱，降幅2.37%，库存环比降幅缩小4.26个 百分点，库存天数约27.30天，较上周减少1.11天。本周重点监测省份产量 1256.20万重量箱，消费量1356.17万重量箱，产销率107.96%。 本周国内浮法玻璃生产企业库存小幅下降，整体出货较前期略缓，主要受到天气因素影响，终端订单一般，中下游刚需采购及备货积极性不高。分区域看，华北周内产销存差异，京津唐区域库存小降，沙河库存厂家小幅增加至404万重量箱，但整体出货正常，贸易商库存有所下降；华东本周市场中下游刚需提货量略减，加之近期降雨较多，产销小幅回落，但周内原片厂价格调涨下，多数原片厂仍维持平衡左右、局部产销稍上水平，整体库存延续小降；华中近日雨水天气偏多，出货放缓，但整体来看，周内产销尚可，库存呈现下降趋势；华南企业受降雨天气以及华中货源流入影响，周内出货略缓，部分库存小增；西北近期价格提涨刺激中下游适当提货，部分下游少量备货，原片厂库存维持一定削减。 【套利策略】 建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。 【交易策略】 对于当前已经持续五周的玻璃生产企业销售好转库存去化情况，前期市场对其持续性有不同看法，目前悲观情绪有所消退。保交楼是稳房地产及提振内需的重要抓手，当前房地产业得到的资金支持力度正在逐步增强，玻璃年度需求可期。调研显示，华东玻璃市场原片和产成品有序流转，没有库存堆积的迹象。玻璃深加工企业宜择机把握09合约成本线下方买入套保机会，为2023年度的稳健 经营打下良好基础。操作层面，建议5月合约多单离场，关注旺季9月合约的企稳配置机会。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、在产产能底部已现下游需求有所复苏7 二、库存连续五周显著下降湖北企业库存处于历史同期新低8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020-01-22 2020-02-21 2020-03-22 2020-04-21 2020-05-21 2020-06-20 2020-07-20 2020-08-19 2020-09-18 2020-10-18 2020-11-17 2020-12-17 2021-01-16 2021-02-15 2021-03-17 2021-04-16 2021-05-16 2021-06-15 2021-07-15 2021-08-14 2021-09-13 2021-10-13 2021-11-12 2021-12-12 2022-01-11 2022-02-10 2022-03-12 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-09 2022-09-08 2022-10-08 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-06 2023-02-05 2023-03-07 2023-04-06 玻璃活跃合约价格走势 1900 玻璃2305 玻璃2309 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团 仓单数量:玻璃:中玻蓝星 仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 2020-01-22 2020-02-21 2020-03-22 2020-04-21 2020-05-21 2020-06-20 2020-07-20 2020-08-19 2020-09-18 2020-10-18 2020-11-17 2020-12-17 2021-01-16 2021-02-15 2021-03-17 2021-04-16 2021-05-16 2021-06-15 2021-07-15 2021-08-14 2021-09-13 2021-10-13 2021-11-12 2021-12-12 2022-01-11 2022-02-10 2022-03-12 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-09 2022-09-08 2022-10-08 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-06 2023-02-05 2023-03-07 2023-04-06 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 2019-04-06 2019-07-06 2019-10-06 2020-01-06 2020-04-06 2020-07-06 2020-10-06 2021-01-06 2021-04-06 2021-07-06 2021-10-06 2022-01-06 2022-04-06 2022-07-06 2022-10-06 2023-01-06 2023-04-06 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表主流玻璃出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年4月6日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年4月6日 1674 1870 1695 1810 1780 1680 2023年4月4日 1674 1850 1695 1810 1780 1680 2023年4月3日 1674 1850 1695 1810 1780 1680 2023年3月31日 1649 1850 1674 1790 1760 1680 2023年3月30日 1649 1850 1674 1790 1760 1680 2023年3月29日 1649 1850 1674 1790 1760 1680 日度变化 0 20 0 0 0 0 周度变化 26 20 22 20 20 0 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 1000 3000 800 2500 600 2000 400 1500 200 1000 0 500 -200 0 -400 现货市场方面，本周浮法玻璃市场价格稳中有涨，交投略有放缓，节假日及天气一定程度影响出货。前期市场成交持续良好下，中下游稍有存货，叠加假期、降雨影响，周内出货有所放缓，但多地出货相对正常，市场情绪平和。预计短日市场货源或仍需消化，后期补货将逐步有所增加，交投存好转预期。浮法厂主产区库存较低，价格易涨难跌。 2020-08-19 2020-09-18 2020-10-18 2020-11-17 2020-12-17 2021-01-16 2021-02-15 2021-03-17 2021-04-16 2021-05-16 2021-06-15 2021-07-15 2021-08-14 2021-09-13 2021-10-13 2021-11-12 2021-12-12 2022-01-11 2022-02-10 2022-03-12 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-09 2022-09-08 2022-10-08 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-06 2023-02-05 2023-03-07 2023-04-06 图玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 1000 2023 2022 2021 2020 800 600 400 200 0 (200) (400) 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 图玻璃活跃合约基差季节性走势数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分玻璃市场情况 一、在产产能底部已现下游需求有所复苏 供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产239条，日熔量共计 162180吨，较上周增加600吨。湖北三峡新型建材股份有限公司600T/D二线4月6日复产。 总产线/条 在产/条 日熔量/吨(右) 320 310 300 290 280 270 260 250 240 230 180000 175000 170000 165000 160000 155000 150000 需求方面，本周国内浮法玻璃市场整体需求表现一般。近期受雨水天气及节假日影响，部分终端工程进度受到影响，加工厂订单一般，原片厂出货较前期略有放缓。从市场心态来看，资金压力仍存，中下游备货能力受到制约，预计维持按需采购，投机需求不大。 2020年8月6日 2020年9月6日 2020年10月6日 2020年11月6日 2020年12月6日 2021年1月6日 2021年2月6日 2021年3月6日 2021年4月6日 2021年5月6日 2021年6月6日 2021年7月6日 2021年8月6日