23Q1利润大幅增长，全年有望保持高增

事件：4.6日，公司发布23Q1业绩预告： 1）预计23Q1实现归母净利润7800万元-8100万元，同比增长300%-316%； 2）23Q1实现签单约9.48亿元，同比+33.5%，其中海外签单6.1亿元，同比增长64.6%； 3）23Q1毛利率约34.3%，同比+4.6pct。 23Q1利润大幅增长，展望全年有望保持高增：22年公司在手未确认收入订单约14亿元，23Q1海外保持景气，加上国内需求向上恢复，签单收入继续+33.5%。同时，海外市场盈利能力强，境内毛利率20%，海外普遍35%+，22年公司海外收入同比+75.8%，带动毛利率同比+7.3pct。23年在海外业务保持增长的情况下，国内需求持续复苏，有望带动公司整体毛利率继续边际改善，利润端弹性大于收入端，驱动公司全年业绩保持高增。 布局储能打开第二增长曲线，借助海外渠道有望快速增长：公司成立睿电绿能积极布局表后储能业务，远期定位自主品牌，通过复用LED显示屏的渠道资源、高质量售后服务能力以及优秀管理能力，收入有望快速增长。 实控人落地管理优化，员工持股强化激励：2021年董事长通过定增收购公司约8.5%股权（发行价格约6.33元/股），成为实际控制人；22年实施员工持股计划，激励金额约为5000万元，购买均价为9.65元/股，占公司总股本的1.44%。 投资建议：考虑公司23Q1毛利率超过我们此前预期，适当上调公司业绩，我们预计2 023-25年公司归母净利润为3.5/5.0/6.8亿元（此前预计2023-24年归母净利润3.0/4.5亿元），对应PE为19/13/10倍，维持“买入“评级。 风险提示：新型显示技术发展不及预期，高端产品销量不及预期，储能业务开展不及预期，研报使用信息数据更新不及时的风险。 盈利预测表