23Q1利润大幅增长，全年有望保持高增

公司业绩与市场表现概览

核心亮点

• 2023年第一季度业绩
  • 归母净利润预计达到7800万元至8100万元，同比增长300%-316%。
  • 签单总额约9.48亿元，同比增长33.5%，其中海外签单额6.1亿元，同比增长64.6%。
  • 毛利率约为34.3%，较上年同期提升4.6个百分点。

业务趋势与分析

• 国内外市场双线增长

  • 海外市场：得益于海外业务的强劲增长，尤其是64.6%的海外签单增长率，公司海外业务显示出强大的竞争力和增长潜力。
  • 国内市场：随着国内需求的恢复，公司在国内市场的表现也呈现出积极态势，实现了33.5%的增长。

• 毛利率提升与成本控制

  • 海外业务：较高的毛利率水平（普遍超过35%）推动了整体毛利率的提升，从2022年的36.7%提升至2023Q1的34.3%，体现了公司在成本控制和市场策略上的成功。
  • 国内业务：虽然国内毛利率相对较低，但随着市场需求的复苏和海外业务的持续增长，公司整体毛利率有望进一步提升。

战略规划与未来发展

• 储能业务布局

  • 公司通过成立睿电绿能积极开拓储能市场，目标是建立自主品牌的储能解决方案，利用现有资源和优势快速扩大市场份额。
  • 利用在LED显示屏领域的渠道、服务质量和管理经验，储能业务有望成为公司的第二增长曲线。

• 管理优化与激励机制

  • 实控人的变更和员工持股计划的实施，标志着公司管理层的变革与优化，旨在通过股权激励增强团队凝聚力和市场竞争力。

投资建议与风险考量

• 业绩预测与估值

  • 预计2023-2025年的归母净利润分别为3.5亿、5.0亿和6.8亿，当前PE分别为19、13和10倍，维持“买入”评级。

• 风险因素

  • 技术创新风险：新型显示技术的发展可能影响公司的产品竞争力。
  • 销售表现风险：高端产品的市场接受度和销售情况可能影响业绩表现。
  • 业务扩张风险：储能业务的开发速度和市场接受度存在不确定性。
  • 信息更新风险：市场信息的实时性可能影响决策的有效性。