工业硅日报：现货压价走弱，盘面宽幅震荡

期货研究报告|工业硅日报2023-04-07 现货压价走弱，盘面宽幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价15225元/吨，当日上涨90元，涨幅0.59%，目前华东553升水825元，421牌号计算品质升水后，贴水225元。期货盘面回落后反弹，持仓量降低，主力合约昨日收盘持仓67573手，较前一日降低1174手，交易所�台日内平仓免手续费政策，交易活跃度有所增加。受到宏观面及情绪影响，叠加终端消费不及预期，现货价格连续回调，反弹后目前使用421进行交割，有一定套利空间，现货价格受成本支撑会逐渐企稳，目前期货盘面已跌至丰水期盘面成本，继续下跌空间有限，短期内盘面或维持震荡。 工业硅：昨日工业硅价格回落，据SMM数据，截止4月7日，华东不通氧553#硅在15700-15800元/吨；通氧553#硅在15900-16200元/吨；421#硅在16900-17700元/ 吨；521#硅16400-16600元/吨；3303#硅在17000-17100元/吨。现货价格持续回落，主要原因是消费增长不及预期，部分贸易商抛货导致价格受压。当前现货价格较低，尽管原料电极、石油焦价格有所回落，但硅煤仍供应紧缺，价格较高，枯水期西南生产电价较高，多数企业亏损，后续计划停产，部分计划开炉时间推迟，短期内现货价格或逐渐止跌企稳，后续消费端恢复后，二季度仍存在反弹可能，具体需要持续跟踪实际停产数量及新增产能投产进度。 多晶硅：多晶硅价格回落，SMM统计，多晶硅复投料报价199-214元/千克；多晶硅致密料195-210元/千克；多晶硅菜花料报价191-205元/千克；颗粒硅185-198元/千克。在多晶硅产量不断提产情况下，目前多晶硅库存也较多，预计价格仍会继续回落，但由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格回落可能性仍较大。 有机硅：有机硅价格震荡，据卓创资讯统计，4月5日山东部分厂家DMC报价14800元/吨；其他厂家报价15500-16500元/吨。近期受终端订单表现不及预期及工业硅价格回落影响，有机硅价格与开工均�现回落，但仍有新产能试车投产，整体产量减少并不多。下游大厂受订单及前期采购后库存较高影响，采购意愿降低。有机硅需求增长需要等待后期终端市场实际好转，价格与开工才会�现明显上升。 策略 近期受宏观因素及基本面表现较弱影响，盘面回落较多，盘面已打到丰水期生产成本，短期内受情绪影响盘面或表现较弱，建议中性对待。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆产业政策影响供应 4、西南地区减产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止3月31日，中国金属硅行业库存合计22.88万吨；其中百川统 计厂库11.38万吨；百川统计港口库存11.50吨，其中黄埔港4.00万吨；天津港2.90 万吨；昆明港4.60万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存12.20万吨，其中黄埔港1.90万吨，天津港4.00万 吨，增加0.1万吨，昆明港6.30万吨，降低0.1万吨。 硅产业资讯 4月4日晚间，爱旭股份公告称，下属子公司浙江爱旭于近日与珠海通沛股权投资管理合伙企业（有限合伙）（下称珠海通沛或基金管理人）签署了合伙协议。根据合伙协 议，标的基金杭州鋆鹿股权投资合伙企业（有限合伙）（下称杭州鋆鹿）的募集资金总额为35000.10万元，其中浙江爱旭以货币方式认缴�资3.5亿元，占合伙企业�资总额的99.9997%，珠海通沛认缴�资0.1万元，�资比例为0.0003%，目前，浙江爱旭实缴�资155367.60万元。 4月6日，保山市人民政府关于印发2023年政府工作报告重点工作任务分解的通知， 通知指🎧，实施500千伏保东变、兰城变三期和通威二期220千伏输变电项目，光伏 电站建成装机100万千瓦以上。通知还指🎧，突�绿色硅产业龙头引领作用，确保通 威20万吨高纯晶硅项目投产，加快30万吨高纯晶硅一体化绿色基材和永昌硅业10万 吨、永隆5万吨工业硅项目建设，力争硅切片、电池片、光伏玻璃、光伏组件等补链 延链项目取得实质性突破，绿色硅产业产值达到420亿元以上。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 22500 21500 20500 19500 18500 17500 16500 15500 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 25500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 16500 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 39500 34500 29500 24500 19500 14500 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com