工业硅日报：现货走弱，期货盘面回调

期货研究报告|工业硅日报2023-03-07 现货走弱，期货盘面回调 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价17300元/吨，当日下跌220元，跌幅1.26%，目前华东553贴水50元，421牌号计算品质升水后，贴水650元。期货盘面下跌，持仓量增加，主力合约昨日收盘持仓47066手，较前一日增加2236手。昨日现货价格小幅震荡，枯水期西南地区成本支撑下，厂家挺价意愿强烈，西北地区厂家�货意愿降低。但前期囤货期现贸易商有�货意愿，导致现货价格承压。当前消费端好转，行业整体消费量大于供应量，尽管库存与历史同期比较高，但处于去库阶段，目前消费体量较往年同期也实现翻倍，现货价格可能继续上涨，从而带动期货盘面上涨，可逢低做多。 工业硅：昨日工业硅价格局部小幅下跌，据SMM数据，截止3月6日，华东不通氧553# 硅在17000-17100元/吨；通氧553#硅在17100-17400元/吨；421#硅在18700-19300 元/吨；521#硅在17700-17900元/吨；3303#硅在18700-18900元/吨。生产端相对稳定，消费端有机硅与铝合金开工率继续提升，多晶硅产量增幅放缓。按照行业整体进行计算，目前消费量大于产量，行业库存正在持续降低，根据SMM统计数据，库存环比降低。由于价格仍然较低，枯水期西南生产成本较高，部分高成本企业停炉，且云南后期仍有继续减产计划，若新疆提产不及预期，供应将不足，现货价格或继续反弹。 多晶硅：多晶硅价格维稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价230-245元/千克；多晶硅致密料215-235元/千克；多晶硅菜花料报价205-225元/千克；颗粒硅210-220元/千克。在多晶硅产量不断提产情况下，多晶硅目前库存也较多，局部价格开始走弱。后期由于部分新增装置产品质量层次不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，后续价格继续回落可能性仍较大。 有机硅：有机硅价格小幅震荡，据卓创资讯统计，3月6日山东部分厂家DMC报价16800元/吨；其他厂家报价17000-18000元/吨。下游大厂近期积极采购补充库存，单体厂库存压力减小，前期停产减产装置也开始逐渐复产提产，整体开工率提升。后期随着终端市场好转，整体开工有望继续提升，价格也有望再次小幅反弹。 策略 消费复苏，部分地区成本倒挂，现货价格处于底位，存在反弹可能，期货盘面或震荡走强，可逢低做多。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆增产情况影响供应 4、西南地区减产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，据百川，截止3月3号，中国工业硅行业库存合计约22.67万吨， 较1月底降低1.43万吨。其中社会库存11.20万吨，黄埔港3.80万吨，昆明港4.80万 吨，天津港2.60万吨，厂库11.30万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存12.60万吨，与前一周增加0.3万吨，其中黄埔港2.10 万吨，增加0.1万吨，天津港3.90万吨，昆明港6.60万吨，增加0.2万吨。。 硅产业资讯 3月1日，苏州市发改委发布关于《苏州市碳达峰实施方案（征求意见稿）》公开征求意见的公告，文件指🎧，大力发展非化石能源。积极推动可再生能源开发利用，到2025年，全市可再生能源装机达533万千瓦，在确保安全保供的前提下，推动清洁电 量占比逐步提升。到2025年，全市光伏发电装机达到460万千瓦。 根据意大利光伏协会（ItaliaSolare）发布的最新统计数据，截至2022年12月底，意大利累计光伏装机容量达到25.048GW，分布在1221045个项目中。其中最大的部分是规模从200kW到1MW不等的光伏系统，为8270MW，占总量的33%。第二大是输 �功率从20kW到200kW不等的项目，为5057MW，占总量的20%。意大利光伏行业协会表示，10MW以上光伏电站为1479MW，占总量的6%。12月底，12kW-20kW的光伏系统达到1351MW，占总量的约5%。预计2023年，意大利光伏装机很可能比今年翻一番，2024年会再翻一番。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com