清明出行景气度提升，展望五一高景气

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清明节及五一期间旅游市场分析与投资建议

清明节旅游市场亮点：

• 出行人次与收入增长：2023年清明节假期（4月5日），全国国内旅游出游人次达到2,376.64万，较去年增长22.7%，旅游收入达65.20亿元，增长29.1%。旅游收入增长快于人次增长，显示人均消费水平提升。
• 本地游与周边游火爆：短途出行需求旺盛，一日游产品预订量增长超过5倍，自驾租车订单同比增长10倍以上。春日踏青游热度显著，露营、采茶、赏花等活动订单呈倍数级增长。
• 主题公园门票价格上涨：上海迪士尼、北京欢乐谷、北京环球影城及上海海昌海洋公园等主题公园门票价格均有不同程度上调。

五一假期展望：

• 高景气度恢复：预计五一假期将出现高景气度，国内整体旅游订单量同比增长390%，机票预订量增长292%，“80后”群体占比41%。
• 长线游强势：跨省游、出境游订单占比超过80%，显示出长线旅游需求强劲。
• 出境游复苏：五一假期对出境游市场形成进一步推动，特别是泰国、新西兰、马尔代夫等目的地持续热门。非洲与欧洲方向的预订量也呈现较快增长。

投资建议：

• 零售板块：推荐华凯易佰、名创优品、王府井、重庆百货及洪九果品。
• 社服板块：重点关注酒店及景区龙头，包括锦江酒店、华住集团、中青旅、宋城演艺、首旅酒店、金陵饭店、金马游乐，新增推荐君亭酒店。
• 餐饮方面：重点推荐九毛九，并关注海伦司、百胜中国、奈雪的茶、海底捞、同庆楼等标的。
• 其他：看好中国中免、美团、安克创新、红旗连锁、华致酒行等标的。

风险提示：

• 消费需求恢复：若消费需求恢复低于预期，可能影响旅游市场的复苏速度。
• 行业竞争加剧：加剧可能导致利润率下滑。
• 龙头扩张：龙头企业的扩张计划可能不如预期，影响业绩增长。