国君策略 | 杠杆资金持续流入

A股市场微观交易结构分析

市场整体情况：

• 市场活跃度：本期A股市场整体“赚钱能力”下降，平均收益中位数为-1.31%，约有32.42%的股票实现了上涨。
• 成交量变化：沪深两市成交量有所增加，计算机、传媒板块的换手率分别达到90%以上的历史高位，显示出较高的交易拥挤度。家电、农林牧渔板块的换手率也显著上升。

成交量分布：

• 计算机、电子、传媒、医药、电力设备及新能源等板块在成交量排名中靠前。

市场拥挤度：

• 上证指数的拥挤度上升，沪深300指数、中证500指数的拥挤度则出现下降。行业和个股的集中度都有所提高。

内资微观交易行为

公募基金：

• 新成立基金份额增长，整体呈净买入态势，其中平衡混合型基金加仓幅度最大，业绩整体上涨，但重仓股的业绩表现弱于上证指数。

私募基金：

• 净持仓有所减少，对A股市场的信心指数下滑。

银行理财子产品：

• 对权益资产的参与度下降，产品“破净”比例提升。

两融资金：

• 交易热度上升，单周两融交易占比为8.7%，融资净买入金额为57亿元，主要流向计算机、通信、机械等行业。

ETF资金：

• 净流入18.6亿元，金融/地产板块流入最多。

外资微观交易行为

资金流动：

• 外资连续三周净流入超过百亿元，本期净流入105亿元。配置型资金转为净流出，而博弈型资金持续流入。

配置结构：

• 北上资金重点增持电子、汽车、医药行业，配置型外资倾向于汽车和食品饮料，博弈型外资则偏好电子和医药。

流入趋势：

• 外资主要流入新纳入陆股通的个股，本期流入量达67亿，流入原有陆股通个股42亿。

资金需求动态

• IPO发行、定增规模增加，解禁规模回升，产业资本净减持趋势放缓。

此分析综合了近期市场交易活动的关键指标，包括市场整体表现、内资与外资的交易行为以及资金需求变化，提供了对当前市场状况的全面概述。

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