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金陵饭店2022年度业绩报告显示，全年实现总收入14.15亿元，同比增长2.97%；归母净利润4162万元，同比增长48.45%；扣非归母净利润1678万元，同比增长26.52%。第四季度，公司收入3.51亿元，同比下降18.18%，归母净利润1147万元，同比下降28.43%，扣非归母净利润598万元，同比下降63.10%。
酒店板块受到外部环境的挑战，但其他业务板块保持稳健增长。酒店业务在2022年实现收入3.98亿元，同比下降1.54%。截至年底，公司共有243家连锁酒店分布于19个省的94个城市。其中，直营板块包括客房、餐饮和其他酒店服务，收入为3.13亿元，同比下降0.61%。客房、餐饮和其他酒店服务分别实现1.32亿元、1.67亿元和0.13亿元的收入，分别同比下降14.77%、2.55%和128.79%。客房业务在2022年期间的出租率受到干扰，导致收入压力。酒店管理业务的增速有所放缓，实现收入8569万元，同比增长19.09%。
其他板块业务基本保持稳定。商品贸易板块实现收入7.92亿元，同比增长7.07%；房屋租赁实现收入1.41亿元，同比下降2.54%，主要是公司对小微企业用户的租金减免。物业管理实现收入6798万元，同比下降3.23%。房产销售板块无收入贡献，主要因为受外部环境影响，度假类房地产销售未达预期。
直营客房业务的盈利能力承压，其他板块表现相对稳定。酒店板块的毛利率为30.23%，同比下降1.99个百分点。其中，客房毛利率为30.40%，同比下降8.30个百分点；餐饮毛利率为12.84%，基本持平；酒店管理业务毛利率为68.75%，同比下降9.73个百分点，主要原因是金陵酒管公司总部及外派人员成本增加。其他板块中，商品销售毛利率为17.25%，同比下降0.94个百分点；房屋租赁毛利率为86.84%，维持稳定；物业管理毛利率为32.80%，同比下降10.67个百分点，主要由于人工及物料成本增加。
2022年，公司的销售费用率为8.69%，同比增长1.48个百分点，主要由于苏糖公司营销推广及金陵酒管公司信息化费用增加。管理费用率为12.14%，同比下降1.50个百分点，主要因为金陵饭店维修费及北京金陵饭店开办费减少。此外，公司因合同纠纷计提负债1206万元。
展望未来，尽管存在拓店不及预期、行业竞争加剧、外部环境扰动的风险，但公司通过加强品牌运营、完善各品牌标准体系、加速供应链整合、推进数字化产品开发以及会员计划，实现了线上直销GMV的显著增长和直销预订比例的提升。同时，预制菜业务稳步发展，商业贸易、物业管理等业务也保持稳健。随着公司处于扩张期，预计2023-2025年的归母净利润将分别达到1.30亿元、1.81亿元和2.41亿元，对应PE分别为30x、21x和16x，维持目标价11.9元和“买入”评级。
