Q4净利润高增，IDC龙头有望受益算力需求提升

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宝信软件（600845.SH）的2022年年报显示，公司实现了稳健增长，全年营业收入达131.50亿元，同比增长11.82%，净利润为21.86亿元，同比增长20.18%。第四季度，公司净利润实现了62.71%的高增长，主要得益于单季度营收增长26.24%以及净经营性现金流入25.22亿元。

宝信软件在工业控制软件领域实现了自主可控，通过构建新一代工控软件iPlat，实现了全工序进口工控软件的国产化替代，并在PLC产品和智能模型生态体系方面取得进展。同时，公司积极参与国家算力枢纽节点建设和数据中心产业集群建设，推进宝之云IDC基地的建设、招商与运营，包括马鞍山基地的启用，提供1066个IDC服务，并规划提供约6000个机架装机能力，符合国家政策导向和市场需求。

钢铁产业整合升级为宝信软件带来增长动能，尤其是中钢集团整体划入宝武集团后，有望为公司带来持续增长。宝信软件作为宝武集团的核心资产，在过去通过与宝武集团的合作，在IDC、PLC产品和工业互联网平台方面取得了显著进展。

未来展望，预计2023-2025年公司营业收入将分别达到166.33亿、206.11亿和252.67亿，净利润分别为27.04亿、30.97亿和40.04亿。基于AIGC带来的算力需求提升，维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价为69.61元，对应2024年45倍的动态市盈率。

风险方面，IDC机柜建设、上架率和未来需求的不确定性，以及工业互联网平台推进速度可能会影响公司的实际表现。