液化气市场周报：4月CP大跌 LPG震荡整理

「2023.03.31」 液化气市场周报 4月CP大跌LPG震荡整理 瑞达期货研究院 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 行情回顾：上游原油回升对市场有所支撑，外盘液化气价格先涨后跌，4月沙特CP大幅下调抑制市场氛围， 液化气市场先扬后抑，PG2305合约报收4470元/吨，较上周下跌0.75%。 行情展望：沙特CP如期大跌，进口气成本下行；上游炼厂供应无压，港口库存回升；需求端，PDH装置开工小幅回落，天气回暖补货周期拉长，燃烧需求放缓预期压制市场，短期LPG期价呈现震荡整理走势，关注外盘走势及下游需求情况。 策略建议：PG2305合约期价考验4300区域支撑，上方测试4600区域压力，短期液化气期价呈现区间整理走势。建议4300-4600区间交易。 据国家统计局数据，截至3月中旬，全国石油液化气LPG市场价为5299.9元/吨，环比下跌227.2元/吨；全国液化天然气LNG市场价为4878.3元/吨，环比下跌954.2元/吨；LPG与LNG市场价的价差为421.6元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报5180元/吨，较上周下跌120元/吨，广州石化液化气出厂价报5128元/吨，较上周下跌150元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5100元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报5650元/吨；国产气与进口气价差为-550元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报5200元/吨，较上周上涨50元/吨。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报5000元/吨，较上周上涨50元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报5910元/吨，较上周下跌 100元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于--630至-770元/吨区间，华南LPG现货价格下调，LPG期货小幅回升，期货贴水较上周呈 现缩窄。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，1-2月液化石油气累计产量为803.8万吨，同比增长2.6%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，2月液化石油气进口量为191.52万吨，同比增长4.6%；其中，液化丙烷进口量为153.15万吨，同比增长3.5%，进口均价为742.95美元/吨，环比上涨11.4%；液化丁烷进口量为38.37万吨，同比增长9.3%，进口均价为771.69美元/吨，环比上涨16.9%。 液化气进口合同价预估 沙特阿美4月CP合同价，丙烷报555美元/吨，较上月下跌165美元/吨，跌幅为22.9%；丁烷报545美元/吨，较上月下跌195美元/吨，跌幅为2.64%。折合到岸美金成本，丙烷585美元/吨，丁烷575美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷4443元/吨左右，丁烷4367元/吨左右。 3月30日，5月份的CP预期，丙烷报540美元/吨，较上周下跌16美元/吨；丁烷报530美元/吨，较上周下跌16美元/吨，5月CP预估价较上周 呈现回落。11 来源：wind瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报570美元/吨，较上周下跌3美元/吨；丁烷CFR华南价格560美元/吨，较上周下跌3美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为10元/吨。华南进口气价格较上周小幅下跌。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至3月30日当周33家液化气港口库存总量约182.68万吨，较上周增加6.89万吨，环比增长3.9%。港口到船较为集中，出货情况一般，化工需求略有好转；下周码头到船预期回落，到港量在52万吨左右。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为0手，较上周减少2845手，3月仓单集中注销。 15 前二十名持仓方面，LPG期货净空单为7107手，较上周减少157手；上半周空单增幅较大，净空单增10988手，下半周多单增仓，净空单出现回落。 来源：wind瑞达期货研究院 PG2305合约与2306合约价差处于63至105元/吨区间，5月合约升水短暂缩窄，处于区间波动。 液化气期权标的20日历史波动率继续下降，平值期权合成标的升水0.34%，平值认沽认购隐含波动率差-0.11%，存在正向套利机会。 股票市场方面，燃气板块指数震荡回升，报收5700.18点，周度涨幅为1.99%。燃气板块股票下跌为主，涨幅居于前列有新奥股份、ST升达；跌幅较大的有东方环宇、胜利股份。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。